6月5日晚間，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“拉夏貝爾公司”)發(fā)布公告表示，在2019年6月4日，公司收到了盧森堡商業(yè)登記處出具的登記文件——LaCha Apparel II Sàrl(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“LaCha Apparel”)股份已轉(zhuǎn)讓至 LaCha Fashion I Limited(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“LaCha Fashion”)，本次收購(gòu)股權(quán)交割達(dá)成。這意味著，LaCha Apparel 和 Naf Naf SAS 成為拉夏貝爾公司全資子公司，并將納入公司合并報(bào)表范圍。然而，拉夏貝爾能否借這次收購(gòu)提升業(yè)績(jī)?

　　值得注意的是，此次交割曾延期一次，業(yè)內(nèi)多認(rèn)為其原因是業(yè)績(jī)低迷所導(dǎo)致的。如今這項(xiàng)收購(gòu)已經(jīng)完成，Naf Naf SAS并表有可能為拉夏貝爾帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但事實(shí)真能如拉夏貝爾所愿嗎?拉夏貝爾能否借助Naf Naf SAS扭轉(zhuǎn)自身業(yè)績(jī)呢?

　　實(shí)際上，在收購(gòu)Naf Naf SAS后，本應(yīng)好好經(jīng)營(yíng)，但從拉夏貝爾當(dāng)前狀況來(lái)看似乎已經(jīng)自顧不暇。根據(jù)拉夏貝爾一季報(bào)顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.72億元，同比下滑6.94%;凈利潤(rùn)975.1萬(wàn)元，同比下滑94.40%。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，公司自A股上市以來(lái)，業(yè)績(jī)一直處于下滑中，2018年甚至出現(xiàn)虧損。高庫(kù)存、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重等問(wèn)題已被業(yè)內(nèi)詬病，但拉夏貝爾仍未找到快速改變困境的方法。光大證券分析團(tuán)隊(duì)表示，拉夏貝爾快速擴(kuò)張戰(zhàn)略已到瓶頸期。盡管已將Naf Naf SAS招至麾下，但如何經(jīng)營(yíng)并盈利仍是拉夏貝爾的難題。

　　雖然未來(lái)仍有難題，但回顧此次收購(gòu)，拉夏貝爾可謂醞釀已久。據(jù)了解，拉夏貝爾對(duì)Naf Naf SAS的收購(gòu)開(kāi)始于2018年的4月，拉夏貝爾就已通過(guò)旗下孫公司聯(lián)合財(cái)團(tuán)，從法國(guó)服飾集團(tuán)Vivarte SAS 手中收購(gòu)服裝品牌運(yùn)營(yíng)商N(yùn)af Naf SAS，交易總價(jià)5200萬(wàn)歐元，其中拉夏貝爾占股40%，對(duì)價(jià)2080萬(wàn)歐元。

　　在收購(gòu)Naf Naf SAS40%股權(quán)后，拉夏貝爾對(duì)剩下的60%股權(quán)也相繼產(chǎn)生欲望，不過(guò)收購(gòu)事項(xiàng)并不順利。2019年2月28日，拉夏貝爾發(fā)布公告稱(chēng)，公司將收購(gòu)法國(guó)公司Naf Naf SAS 60%股權(quán)交割事項(xiàng)的最后日期延期至2019年7月1日。盡管拉夏貝爾表示延期是因?yàn)樵摻灰捉桓顥l件尚未滿(mǎn)足，但業(yè)內(nèi)多認(rèn)為是其業(yè)績(jī)低迷導(dǎo)致收購(gòu)不順利，對(duì)之后收購(gòu)能否完成表示擔(dān)憂(yōu)。此后，拉夏貝爾在5月22日發(fā)布公告稱(chēng)為完成收購(gòu)，公司與第三方簽訂協(xié)議，并貸款不超過(guò)3800萬(wàn)歐元。

　　事實(shí)上，近年來(lái)Naf Naf SAS本身表現(xiàn)有所疲軟。資料顯示，Naf Naf SAS于1973年在法國(guó)創(chuàng)立，主要從事女裝產(chǎn)品及配飾銷(xiāo)售，是法國(guó)深受青年喜歡的品牌之一。但Naf Naf SAS業(yè)績(jī)表現(xiàn)自2017年便有所疲軟，2017年虧損約5126萬(wàn)元，2018年虧損有擴(kuò)大的趨勢(shì)。

　　為何“執(zhí)著”于收購(gòu)表現(xiàn)不佳的Naf Naf SAS?拉夏貝爾方面表示，希望通過(guò)投資國(guó)際服裝品牌，可以豐富品牌組合，提高公司在國(guó)際時(shí)尚服裝市場(chǎng)的滲透率和影響力;同時(shí)，本次交易有利于公司與國(guó)際品牌共享時(shí)尚設(shè)計(jì)、終端渠道等資源，形成品牌之間的互補(bǔ)與協(xié)同。預(yù)期完成收購(gòu)與運(yùn)營(yíng)改組后，Naf Naf SAS可借由拉夏貝爾此前鋪設(shè)的營(yíng)銷(xiāo)渠道，較快開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)。