5月22日，國內(nèi)女裝服飾集團(tuán)拉夏貝爾發(fā)布公告表示，集團(tuán)通過收購LACHA APPAREL II SàRL 60%股權(quán)以間接獲得法國服飾品牌(專題閱讀)Naf Naf余下60%股權(quán)的交易即將完成，Naf Naf將成為拉夏貝爾旗下的附屬公司。去年6月底，拉夏貝爾以2080萬歐元從VIVARTE SAS手中買下了Naf Naf 40%的股權(quán)。

　　2017年上海拉夏貝爾服飾股份有限公司首次IPO成功，募集資金約16.4億元。2018年，拉夏貝爾開始操作對Naf Naf的收購，這也是拉夏貝爾上市后的首個(gè)收購對象。

　　操作收購前，也就是2017年，拉夏貝爾營業(yè)收入增長5.24%達(dá)89.99億元，創(chuàng)了歷史新高，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤下降6.29%至4.99億元。當(dāng)時(shí)，從品類來看女裝是拉夏貝爾業(yè)績貢獻(xiàn)的主要功臣。

　　拉夏貝爾收購的Naf Naf也與拉夏貝爾年輕系女裝的風(fēng)格一致，其產(chǎn)品以簡潔活潑的設(shè)計(jì)風(fēng)格深受25至30歲年齡段女性消費(fèi)者喜愛，在法國、意大利、西班牙及比利時(shí)等國家擁有494個(gè)零售點(diǎn)。

　　但是，2017年9月上市后拉夏貝爾開始頻繁依靠融資急速擴(kuò)張，截至2018年12月31日，門店數(shù)量高達(dá)9269家。

　　激增的門店并沒有為拉夏貝爾帶來高收入。與2017年業(yè)績大相徑庭，拉夏貝爾2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入(總額法)101.76億元，同比下降2.58%;凈利潤-1.60億元，同比下降132.00%。

　　極速擴(kuò)張、業(yè)績陡降，必然加劇資金壓力。而據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，Naf Naf在截至2016年8月31日止的財(cái)年內(nèi)虧損770萬歐元，截至2017年8月31日的財(cái)年則錄得凈利潤10萬歐元。

　　依據(jù)收購Naf Naf的相關(guān)協(xié)議，交易完成日期將延長至7月1日，買方須以立即可用資金通過銀行電匯于完成日期后不遲于15個(gè)營業(yè)日內(nèi)償付代價(jià)合計(jì)3534萬歐元約合2.7億人民幣至托管賬戶，為緩解資金壓力，拉夏貝爾選擇向一家獨(dú)立于且與公司及其關(guān)連人士并無關(guān)連的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)貸款不超過3800萬歐元約合2.9億人民幣。

　　在資金負(fù)擔(dān)加劇的情況下，又收購虧損公司，拉夏貝爾將迎接嚴(yán)峻的考驗(yàn)。拉夏貝爾收購Naf Naf之后的下一步如何走，也將成為外界持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。