致力于打造“中國高爾夫運動服飾第一品牌”的比音勒芬服飾股份有限公司（以下簡稱“比音勒芬”），5月29日晚間發(fā)布公告稱，公司擬推出第二期員工持股計劃，擬籌集資金總額不超過1億元，參加人員總人數(shù)不超過900人。


業(yè)內人士認為，比音勒芬處于高速發(fā)展期，此次推出的員工持股有利于幫助公司在較長時間內激勵并綁定核心員工，并有效激發(fā)員工工作積極性與團隊凝聚力。


財報顯示，2018年比音勒芬收入主要來源為主品牌“比音勒芬”，內生外延推動收入快速增長。外延方面，2018年底共有764家店鋪、外延增17.18%，其中直營店365家、外延增24.15%，加盟店399家、外延增11.45%。2018年10月底公司調整IPO營銷網(wǎng)絡建設項目店鋪數(shù)量，2018年四季度開店速度加快；店效方面，2018年比音勒芬平均店效同增約20%至193萬元，主要受益于公司加大產(chǎn)品研發(fā)力度、推出更適銷的商品，簽約明星楊爍、江一燕并贊助高爾夫國家隊提升品牌影響力，增加精品店和大型體驗店占比推動單店面積提升。


據(jù)了解，比音勒芬目前主要有兩個品牌，其中比音勒芬品牌有生活系列、時尚系列和高爾夫系列；威尼斯品牌主要針對度假旅游服飾市場，推出家庭裝、親子裝、情侶裝等產(chǎn)品?？紤]到未來還有很大市場空間，公司會繼續(xù)專注現(xiàn)有兩個品牌的運營和發(fā)展。隨之而來的是公司主品牌比音勒芬近年來保持高速發(fā)展。今年一季度，比音勒芬實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.30億元，同比增長52.91%，自2017年以來，比音勒芬已連續(xù)7個季度凈利潤保持40%以上的增長。


廣發(fā)證券分析師糜韓杰表示，比音勒芬業(yè)績快速增長主要得益于公司在產(chǎn)品力、品牌力、渠道力以及品牌運營能力方面不斷加強。公司產(chǎn)品堅持高品質、高品位、高科技含量，同時持續(xù)加大研發(fā)投入。簽約楊爍、江一燕，合作熱播劇，成為中國國家高爾夫球隊合作伙伴，助力國家隊為國爭光，兩次登上美國紐約時代廣場，展示中國品牌自信，品牌力大大提升。


在糜韓杰看來，除了受益消費者著裝風格向運動、休閑轉變，比音勒芬產(chǎn)品力、品牌力、渠道力以及品牌運營能力不斷提升外，比音勒芬將深挖一二線城市的高端社區(qū)作為潛在市場，同時將市場進一步下沉到發(fā)展較快的三四線城市，預計市場容量達到1500到2000家。同時2018年新推品牌威尼斯，開啟雙品牌運營模式，進軍度假旅游服飾市場，打造親子裝、情侶裝以及家庭裝，有望成為比音勒芬新的業(yè)績增長點，進一步打開公司的規(guī)模空間。


而從2018年全年表現(xiàn)來看，比音勒芬銷售毛利率為63.3%，同比下降2.1pct，預計主要系公司積極布局客單價相對較低的威尼斯新品牌所致。期間費用率整體下降3.3pct至39.6%，主要系公司收入保持高速增長，各項費用隨投入加大但相對費率有所減小，其中銷售費用率同比下降0.3pct，管理費用率下降0.8pct，而其中研發(fā)方面則投入力度加大，費用增長較快。


截至2018年12月31日，比音勒芬渠道網(wǎng)絡覆蓋31個省、自治區(qū)及直轄市，終端門店數(shù)量764家，同比增長112家（+17.5%），其中直營店鋪數(shù)量365家，加盟店鋪數(shù)量399家。


業(yè)內認為，進軍旅游服飾細分市場之前，比音勒芬已多年穩(wěn)坐國內高端高爾夫休閑服飾頭把交椅。比音勒芬創(chuàng)始人謝秉政及其妻子馮玲玲專注服飾領域30多年，兩人始終堅守在設計和產(chǎn)品創(chuàng)新第一線。公司不惜重金聘請歐洲、韓國等一線品牌的設計大師加盟。這使得比音勒芬的產(chǎn)品設計比市場風格早半拍，牢牢把握住服裝市場最新風向。


國信證券研究員張峻豪預計，比音勒芬將繼續(xù)從四大維度提升主品牌競爭力：一、產(chǎn)品端繼續(xù)秉承“三高一新”基礎上不斷加大新品研發(fā)，為公司品牌力打下基礎；二渠道端方面，一是受益于百貨資源向頭部品牌集中趨勢，通過店鋪的調位置擴面積，推動同店持續(xù)快速增長，二是新開店穩(wěn)步推進，有效夯實今明兩年營收高增長；三、在銷售端，公司通過進一步加強會員管理體系以及終端服務能力，有效增強顧客粘性推動復購率及連帶率的提升；四、在營銷層面，通過簽約符合公司調性的明星，并助力國家高爾夫球隊，使得公司品牌知名度及產(chǎn)品認知度得到進一步強化。此外，公司新品牌威尼斯年將加速向市場推廣，穩(wěn)步進行店鋪，產(chǎn)品差異化且定位更加親民，有望成為公司高增長的新動力。