近日，各大服裝品牌紛紛公布2018年年度財報乃至2019年第一季度的營運數(shù)據(jù)。在2018年消費低迷的大環(huán)境下，服裝品牌的業(yè)績自然是幾家歡喜幾家愁。

　　眾所周知，受時尚潮流的影響，近幾年國產(chǎn)時尚休閑服裝品牌的業(yè)績不是很理想。在此，我們期待通過對具有代表性的三大國產(chǎn)女性時裝品牌的近況分析，來窺測這一服裝品類市場的大致情況。

　　拉夏貝爾：滑鐵盧的業(yè)績，被詬病的擴張

　　3月29日，在連續(xù)多次發(fā)布業(yè)績預減公告之后，拉夏貝爾終于發(fā)布了2018年年報。這份年報顯示，拉夏貝爾2018年營業(yè)收入為101.76億元，較2017年的89.99億元，同比增長了13.08%，歸屬于上市股東的凈利潤為-1.60億元，較2017年的4.99億元，同比下降了132%。據(jù)悉，拉夏貝爾的凈利潤已經(jīng)連續(xù)三年下滑了。

　　緊接著，4月10日晚間，拉夏貝爾發(fā)布公告稱收到上海證券交易所的對2018年年度報告的事后審核問詢函。上交所表示，經(jīng)對拉夏貝爾2018年年度報告的事后審核，為便于投資者理解，請公司從行業(yè)經(jīng)營、財務(wù)數(shù)據(jù)等方面進一步補充披露信息。拉夏貝爾的年度報告因此被深挖剖析。

　　作為目前紡織服裝行業(yè)唯一一家A+H股上市的品牌服飾公司，拉夏貝爾近兩年瘋狂融資開店和接連收購法國Naf Naf SAS 100%股份的行為遭到行業(yè)內(nèi)很多人士的質(zhì)疑。

　　有分析者稱，雖然拉夏貝爾通過上市籌資、瘋狂開店，缺錢了再融資再開店這種簡單粗暴的模式讓企業(yè)在短時間內(nèi)把規(guī)模迅速做大，但是數(shù)量龐大的直營門店意味著大量的庫存積壓，如果管理不到位很容易將企業(yè)全線拖垮。同時，拉夏貝爾近幾年一直在進行渠道下沉，意圖通過門店的不斷擴張搶占市場，但是隨著各大服裝品牌紛紛開始布局三四線市場，這種流量紅利正在逐漸消失。拉夏貝爾目前面臨的處境與此前的真維斯極為類似，如果不在經(jīng)營模式上做出改進，未來情況將越來越糟糕。

　　而拉夏貝爾收購法國Naf Naf SAS的舉動就更讓人摸不著頭腦了，因為Naf Naf SAS亦處于嚴重的虧損狀態(tài)，以拉夏貝爾目前的現(xiàn)狀，未必盤得動它。

　　歌力思：回購股份，都挺好

　　截至目前為止，歌力思尚未發(fā)布2018年年報。

　　不過，去年10月29日，歌力思公布2018年第三季度報告，報告顯示，去年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.36億元，同比增長25.87%;實現(xiàn)歸母凈利潤2.68億元，同比增長32.58%。其中，公司第三季度單季實現(xiàn)歸母凈利潤1.07億元，同比增長33.21%，連續(xù)8個季度實現(xiàn)正向增長。此前2017年年報，歌力思實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤3.02億，同比增長52.72%。可以預見，2018年歌力思的業(yè)績很大可能將繼續(xù)向好。

　　國泰君安證券分析師郝帥介紹，歌力思業(yè)績的快速發(fā)展一方面來源于收購品牌擴大收入規(guī)模，另一方面也來源于自身經(jīng)營能力的不斷加強。同時，歌力思未來兩年的業(yè)績增長將主要受益于多品牌協(xié)同效應(yīng)，各品牌營業(yè)收入的快速增長。

　　2019年開年，歌力思就發(fā)布公告稱，公司擬以196.02萬元回購17.23萬股公司股份。結(jié)合歌力思穩(wěn)定增長的業(yè)績，有分析稱，歌力思近期的連續(xù)幾次回購，彰顯了公司對于未來發(fā)展前景的信心和對于自身價值的高度認可，而回購股份，有利于公司對加強對決策的調(diào)控，更好布局旗下的諸多品牌。

　　另外，近期剛剛完結(jié)的熱播劇《都挺好》中，歌力思的一款大衣亮相，為品牌增加了知名度。歌力思一直以來的定位就是打造國際一線女裝品牌，定位優(yōu)雅高端，品牌與劇中職場女性蘇明玉的結(jié)合，很好地打了一波軟廣告。

　　維格娜絲：營收30億，多品牌金字塔持續(xù)向上

　　4月3日，維格娜絲發(fā)布2018年年報，年報顯示公司2018年實現(xiàn)營業(yè)總收入30.9億，同比增長20.3%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2.7億，同比增長43.6%。這其中，TEENIEWEENIE-女裝是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源，其營業(yè)收入為16.3億，營收占比為53%?！癡GRASS-裙子”營業(yè)收入為4.2億，營收占比為13.6%?！癟EENIEWEENIE-童裝”營業(yè)收入為3億，營收占比為9.9%。

　　自2014年于上海證券交易所掛牌上市以來，維格娜絲就一直深陷營收萎靡的困境。2015年，公司甚至出現(xiàn)了營收和凈利潤的首次雙雙下滑。同年5月，維格娜絲以1.35億元的自有資金收購南京云錦研究所股份有限公司100%的股份。然而，云錦在接下來的表現(xiàn)并不令人滿意。

　　值此窮途末路之際，2017年維格娜絲以57億元之巨收購了韓國服裝巨頭衣戀集團旗下Teenie Weenie品牌及該品牌相關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。而當時維格娜絲的市值只有45億元，因此，行業(yè)內(nèi)戲稱維格娜絲此舉為“蛇吞象”。但是接下來的情況讓人們大跌眼鏡，自收購了Teenie Weenie以后，維格娜絲打了個漂亮的翻身仗，業(yè)績不斷攀升。盡管業(yè)績很大部分是收購品牌Teenie Weenie的功勞，但是維格娜絲正確的收購戰(zhàn)略卻保住了公司，重新奠定了其國產(chǎn)女裝頭部品牌的地位。

　　在服裝行業(yè)前景不明的環(huán)境下，很多本土女裝品牌都面臨著業(yè)績危機。在這種情況下，很多品牌選擇了收購或并購其他品牌、開拓新的行業(yè)板塊或者對品牌內(nèi)部的運營情況進行調(diào)整。這其中，歌力思、朗姿和太平鳥等都是行業(yè)轉(zhuǎn)型的成功者。在國外品牌不斷入駐中國市場、本土品牌不斷渠道下沉的情況下，未來服裝市場的生意將會更加難做，本土女裝品牌面臨的危機也會更多，如何突破困境，不如向前輩取取經(jīng)吧。