妖股年年有，今年特別多。

2020年預(yù)計(jì)虧損超過5.8億元，始終在生死線上掙扎的美邦服飾，已連續(xù)拉出了9個(gè)漲停板。

到底誰在炒作?誰是獲益者?

要提醒的是，美邦服飾的基本面沒有發(fā)生重大變化，短期內(nèi)公司很難發(fā)生根本改觀，中小投資者需要提高警惕，小心成為接盤俠。

九連板成“妖”

新疆棉花事件，再次激起了中國人的愛國熱情，不僅演藝界藝人紛紛宣布終止與涉事境外企業(yè)的合作，安踏、李寧、森馬、海瀾之家、美邦等國內(nèi)知名紡織服裝企業(yè)更是旗幟鮮明地支持新疆棉花。

受上述消息影響，3月25日，A股紡織服裝板塊集體拉升，個(gè)股幾乎全線上漲。

在這一波行業(yè)性股價(jià)拉升潮中，美邦服飾(002269.SZ)無疑是表現(xiàn)最“激進(jìn)”的一個(gè)。3月25日以來，公司股票已連續(xù)9個(gè)交易日漲停，股價(jià)從1.59元漲至3.75元，漲幅達(dá)135.85%，站上了階段性的高位。在此期間，公司多次發(fā)布股價(jià)異常波動(dòng)公告，始終擋不住上漲的步伐。

這是勇敢者的游戲，誰也不知道自己會(huì)不會(huì)成為最終的接盤俠。在美邦服飾的這一波上漲中，有被套長達(dá)兩年的股民終于解套離場，表示再也不碰這支股票;也有貪婪的投資者，始終按兵不動(dòng)，期待又一個(gè)新的漲停;更多投資者，眼看著它上漲，卻不敢輕易“上車”。

美邦服飾在回復(fù)交易所關(guān)注函時(shí)表示，公司近期未籌劃影響股價(jià)異常波動(dòng)的重大事項(xiàng)，且2020年預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)虧損，股價(jià)上漲幅度已偏離了公司的基本面。

業(yè)績預(yù)告顯示，美邦服飾2020年預(yù)計(jì)虧損8.2億元-5.8億元，上年虧損額為8.25億元。

兩個(gè)月前，兩個(gè)自然人受讓華服投資所持美邦服飾股票，成為這輪股價(jià)上漲中受益人。

今年1月，美邦服飾控股股東華服投資，為償還股票質(zhì)押借款，將所持上市公司5025萬股(占公司總股本的2.00%)，以1.35元/股(協(xié)議簽署前一個(gè)交易日的87%)，總對價(jià)6783.75萬元轉(zhuǎn)讓給29歲的自然人張宇。

20多天后，華服投資再與自然人賴星宇簽署協(xié)議，以1.06元/股總對價(jià)5752.62萬元轉(zhuǎn)讓5427萬股(占總股本的2.160%)美邦服飾股票。

如若以上兩個(gè)自然人股東沒有賣出自己手中的股票，那么在這一波上漲行情中，二人都將獲得過億浮盈。

基本面未改

正如美邦服飾在回復(fù)交易所關(guān)注函時(shí)所說，公司基本面沒有發(fā)生重大變化，無法支撐股價(jià)的連續(xù)上漲。

2008年，周成建帶領(lǐng)美邦服飾以“休閑服飾第一股”的身份登陸深交所。上市之后，公司利用資本優(yōu)勢持續(xù)加大門店擴(kuò)張力度，推動(dòng)公司營收規(guī)模和***大幅增長，股價(jià)隨之水漲船高。

2010年11月30日，美邦服飾股價(jià)觸及14.83元/股(前復(fù)權(quán))，市值達(dá)到372億元。也正是在這一年，公司創(chuàng)始人、實(shí)際控制人周成建以216億身家成為中國服裝行業(yè)的首富。

粗放擴(kuò)張帶來的增長，短期內(nèi)掩蓋了公司深層次的問題，但這些問題一旦集中爆發(fā)，必然致命。

上市第三年，美邦服飾以99.45億元營收，拿下12.06億元?dú)w母凈，達(dá)到了自身***。但是在這一年的一季度末，公司存貨規(guī)模突破30億元。當(dāng)外界都在為公司的存貨感到擔(dān)憂之時(shí)，周成建不以為意，認(rèn)為這對美邦服飾并不是挑戰(zhàn)，即便存貨再多30億元，在龐大的中國市場也能在一年內(nèi)消化掉。

很顯然，周成建高估了自己、高估了美邦、更高估了市場。2011年，成為了美邦服飾盛極而衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

盲目開店、粗放發(fā)展模式，讓美邦服飾背上了沉重的負(fù)擔(dān)。

時(shí)期的2012年，公司旗下門店數(shù)量一度達(dá)到5220家，危機(jī)突然襲來，和大多零售企業(yè)一樣，美邦服飾只能寄希望于通過關(guān)店來扭轉(zhuǎn)局面，到2015年門店數(shù)量就已只剩下3700多家，之后，公司在年報(bào)中就不再公布門店數(shù)量。

門店數(shù)量急劇減少、醉心于自建互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)而錯(cuò)失了電商機(jī)會(huì)，美邦服飾規(guī)模不斷縮減，到2019年?duì)I收已降至54.63億元，公司更是連續(xù)多年通過賣資產(chǎn)保殼。

        20多年前，在溫州那個(gè)服裝批發(fā)市場，周成建正是依靠自己作為一個(gè)裁縫的眼光，讓美邦品牌快速崛起。然而，當(dāng)美邦做大之后，周成建在做大之后，醉心于資本，忘記了自己作為一個(gè)“裁縫”的本分。

今年以來，周成建大談回歸，不斷強(qiáng)調(diào)自己要放下身段、深入市場、向年輕人學(xué)習(xí)。

但是，現(xiàn)在美邦面對的市場，已不比10年前，它曾經(jīng)的那批擁躉，已年近中年，不再是目標(biāo)客戶，美邦服飾和周成建能拿什么來吸引00后呢?