武漢凡谷電子技術(shù)股份有限公司（002194.SZ，“武漢凡谷”）虛假陳述索賠案于7月10日再度在武漢中級人民法院重啟審理。至此，武漢凡谷索賠案的審理已持續(xù)兩年有余。

索賠案的最早要追溯到四年前，2016年4月至6月武漢凡谷少計自制半成品的領(lǐng)用，由此導致公司2016年半年度報告合并報表及第三季度合并報表出現(xiàn)虛報營業(yè)利潤情況，后其涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會依法展開立案調(diào)查。

2017年9月12日，武漢凡谷收到中國證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，2018年2月6日，公司及相關(guān)當事人收到中國證監(jiān)會湖北監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》

2018年3月，證監(jiān)會針對武漢凡谷虛假陳述下發(fā)行政處罰決定書。根據(jù)彼時的處罰文件顯示，由于財務(wù)人員業(yè)務(wù)不熟，武漢凡谷少計自制半成品的領(lǐng)用，武漢凡谷2016年半年度報告合并報表虛增營業(yè)利潤1559萬元，虛增存貨1559萬元，虛增的營業(yè)利潤占當期披露營業(yè)利潤的51.17%。除此之外，武漢凡谷2016年第三季度報告合并報表虛增營業(yè)利潤3811萬元，虛增存貨5370萬元，虛增的營業(yè)利潤占當期披露營業(yè)利潤的115.09%。

根據(jù)《證券法》和《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》，上市公司因虛假陳述導致投資者權(quán)益受損，應承擔民事賠償責任。

索賠案始末

武漢凡谷是我國電子行業(yè)中的龍頭企業(yè)，其經(jīng)營范圍較為廣泛，包括通訊、電子、計算機軟件開發(fā)、研制、技術(shù)服務(wù)；通信設(shè)備制造、線路安裝、網(wǎng)絡(luò)信息安全、網(wǎng)絡(luò)應用平臺的軟硬件的研發(fā)、批發(fā)零售等，其中以電子信息技術(shù)最具競爭優(yōu)勢，其公司是移動通信天饋系統(tǒng)射頻器件獨立供應商。

此前，原被告雙方對于實施日及更正日均存在爭議。

武漢凡谷主張以8月27日發(fā)布《2016年半年度報告》為實施日，而投資者則主張2016年7月30日發(fā)布《2016年半年度業(yè)績快報》才是實施日。此外，根據(jù)法律規(guī)定，只有在更正日之前還持有的股票才能納入索賠范圍，所以更正日成為爭議焦點。追溯來看，武漢凡谷更正的時間有二個，第一個是2017年3月25日，當天武漢凡谷發(fā)布《2016年度業(yè)績快報修正公告》。其次是2017年4月26日，武漢凡谷發(fā)布2016年半年度及三季度報告的修正公告，正式對虛假的信息進行修正。最終，考慮到股價在第一個更正日后開始大幅下跌使得投資者利益受損，法院采納了投資者的主張。

根據(jù)法院一審判決，在2016年7月30日至2017年3月24日之間買入武漢凡谷并在2017年3月24日收盤時依然持有至少一股的投資者可以獲賠。而就在武漢中院一審判決之后，武漢凡谷向湖北高院提起上訴，湖北高院二審駁回武漢凡谷的上訴，并維持原判。

此前，武漢凡谷曾在2018年年報中談及虛假陳述索賠問題，稱“人民法院很可能認為，在本案實施日至基準日期間，并不存在證券市場系統(tǒng)風險，并很有可能據(jù)此判決公司賠償原告主張的全部投資損失。但該案件結(jié)果不會對公司造成重大影響”。

不過，最終法院并未全額支持投資者的索賠請求。法院根據(jù)投資者買入時間和價格不同，判決公司向投資者按60%-100%不等的比例進行賠償。法院認為，武漢凡谷的股價在虛假陳述之前就已開始持續(xù)上漲，且明顯強于大盤。投資者買入價格高于16.28元/股的，其買入價與16.28元/股之間的價差由投資者自行承擔。

能正常賠付

武漢凡谷2019年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.13億元，同比增長43.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.6億元，同比增長37.88%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.49億元，同比增長455.61%。

據(jù)其今年第一季度報告顯示，公司第一季度營業(yè)收入為2.93億元，上年同期為3.82億元，同比減少23.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3338.05萬元，上年同期為2904.57萬元，同比增長14.92%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.57億元，同比增長115.03%。

這也意味著武漢凡谷有能力針對上述投資者的訴求進行賠付。

資料顯示，武漢凡谷的主要業(yè)務(wù)是從事射頻器件和射頻子系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品為濾波器、雙工器、射頻等子系統(tǒng)，應用于2G、3G、4G、5G等通信網(wǎng)絡(luò)。公司的主要客戶為通信行業(yè)下游的移動通信設(shè)備集成商，如華為、愛立信、諾基亞。

隨著全球5G建設(shè)高峰期即將到來，中國5G產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒄w受益。中商情報網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)相關(guān)預測，2030年5G間接拉動的GDP將達到3.6萬億元。按照產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)關(guān)系測算，2020年，5G間接拉動GDP增長將超過4190億元；2025年，間接拉動的GDP將達到2.1萬億元；2030年，5G間接拉動的GDP將增長到3.6萬億元。十年間，5G間接拉動GDP的年均復合增長率將達到24%。2020年，中國或成為全球最大5G市場。在此背景下，武漢凡谷作為濾波器生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，在5G環(huán)境下將進行更深入的發(fā)展探索。

武漢凡谷稱，濾波器是公司主要產(chǎn)品，其作為通信數(shù)據(jù)鏈信號過濾的應用模塊，在5G基站內(nèi)有大量的使用。公司的主要客戶是華為、愛立信、諾基亞等全球最主要的通信設(shè)備集成商，間接客戶是全球各地的移動運營商。今年一季度公司5G濾波器銷售占比約為30%，且今年第二季度5G產(chǎn)品的產(chǎn)能與去年第四季度相比有所增加。

目前公司5G訂單充足，產(chǎn)能利用率較高，5G產(chǎn)能擴充也在按計劃推進。公司部分型號的5G小型化濾波器和陶瓷介質(zhì)濾波器已經(jīng)量產(chǎn)，部分型號的5G濾波器還在認證過程中。5G陶瓷介質(zhì)濾波器生產(chǎn)規(guī)劃一期項目已完成，專用廠房、生產(chǎn)線改造完畢并投入使用，后續(xù)公司將根據(jù)市場需求情況繼續(xù)推動5G陶瓷介質(zhì)濾波器生產(chǎn)規(guī)劃二期項目，加快5G的產(chǎn)能建設(shè)。