公募基金發(fā)行火爆背后，仍有失意者走向清盤。

     6月11日，華商基金公告稱，將召開(kāi)華商穩(wěn)固添利債券型證券投資基金基金份額持有人大會(huì)，審議《關(guān)于終止華商穩(wěn)固添利債券型證券投資基金基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》。

      同日，銀華基金亦公告稱，決定以通訊方式召開(kāi)銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)分級(jí)證券投資基金的基金份額持有人大會(huì)，審議終止《基金合同》相關(guān)事宜。

     21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至6月11日，已有34只基金清盤。

     記者發(fā)現(xiàn)，清盤基金中，不乏踩雷的債券基金以及業(yè)績(jī)差的產(chǎn)品。

“根據(jù)規(guī)定，當(dāng)基金連續(xù)60日持有人不到100人或者凈資產(chǎn)跌破5000萬(wàn)元，就會(huì)觸發(fā)清盤。導(dǎo)致基金觸發(fā)清盤的原因可能是基金成立時(shí)基金規(guī)模就比較小，之后業(yè)績(jī)不理想或者大額資金贖回，從而觸發(fā)清盤?！?月11日，北京某大型公募基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

按照消息人士說(shuō)法，對(duì)于債券基金來(lái)說(shuō)，除了踩雷帶來(lái)的業(yè)績(jī)影響外，很多債券基金之前是委外基金，大部分為機(jī)構(gòu)持有，近兩年受資管新規(guī)的影響，亦有委外資金撤離導(dǎo)致清盤。

清盤潮“如影隨形”

其背景是，自去年以來(lái)，公募基金發(fā)行出現(xiàn)了多個(gè)爆款熱潮。

譬如日前，南方成長(zhǎng)先鋒混合基金一日募集規(guī)模突破300億元并宣布提前結(jié)束募集，成為又一只“爆款”。

而與發(fā)行潮如影隨形的，則是基金清盤潮。

“今年以來(lái)諸多爆款產(chǎn)品遭搶購(gòu)，必然也會(huì)帶來(lái)績(jī)差產(chǎn)品的規(guī)?？s水，進(jìn)一步可能走向清盤?！比A南一家公募基金人士受訪表示。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)清盤的34只基金中，清算類型為觸發(fā)合同終止條款的，共有泰達(dá)宏利年年添利、國(guó)開(kāi)泰富睿富、大成景豐、中銀消費(fèi)活力等共21只。

此外，南方文旅休閑、鵬華深證民營(yíng)ETF聯(lián)接等12只基金為持有人大會(huì)表決通過(guò)清盤；銀華增值則是保本到期不延續(xù)而清盤。

除了已經(jīng)清算完畢的這34只基金外，即將進(jìn)入清算程序的基金還有剛剛公告召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)的華商穩(wěn)固添利、銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)、東吳優(yōu)信穩(wěn)健、東吳鼎元雙債、東吳增利等多只基金。

按照基金類型來(lái)看，今年以來(lái)清盤的基金中共有26只固收類產(chǎn)品，占比超過(guò)76%。其中包括6只中長(zhǎng)期純債型基金、6只偏債混合型基金、4只混合債券型二級(jí)基金、1只混合債券型一級(jí)基金、2只國(guó)際（QDII）債券型基金、2只短期純債型基金、5只被動(dòng)指數(shù)型債券基金。

清盤的權(quán)益類產(chǎn)品則有8只，其中包括3只被動(dòng)指數(shù)型基金、2只靈活配置型基金、1只偏股混合型基金、1只普通股票型基金、1只增強(qiáng)指數(shù)型基金。

按照單月數(shù)據(jù)，今年2月、3月、4月、5月，四個(gè)月的清盤基金數(shù)量分布較為均衡，分別有8只、7只、8只、6只基金清盤；而一月份則相對(duì)較少，僅有3只基金清盤。

    從季末數(shù)據(jù)來(lái)看，多只基金在清盤前規(guī)模均在5000萬(wàn)以下。

    按照今年一季度末的數(shù)據(jù)，清盤時(shí)間在今年4月至6月11日的基金中，僅交銀致遠(yuǎn)量化智投策略和廣發(fā)中證10年期國(guó)開(kāi)債兩只基金彼時(shí)規(guī)模尚在5000萬(wàn)以上；規(guī)模不足1000萬(wàn)的則有人保添益6個(gè)月定開(kāi)、大成景益平穩(wěn)收益、廣發(fā)景安純債3只基金。

清盤時(shí)間在今年一季度的基金中，截至去年年末的規(guī)模不足1000萬(wàn)的，亦有海富通聚豐純債、華富恒玖3個(gè)月、中銀中債7-10年國(guó)開(kāi)債等3只產(chǎn)品。

規(guī)模最低的海富通聚豐純債，在去年年末的規(guī)模就已降至0.43萬(wàn)元。資料顯示，海富通聚豐純債在2018年11月30日成立，2020年3月27日到期，該基金是一只中長(zhǎng)期純債型基金，其成立以來(lái)回報(bào)為5.37%。

事實(shí)上，成立不足一年就走向清盤的基金也不在少數(shù)。譬如人保添益6個(gè)月定開(kāi)、財(cái)通資管中證500指數(shù)增強(qiáng)、申萬(wàn)菱信新興健康、廣發(fā)景安純債、中銀消費(fèi)活力等。

踩雷債基尷尬退場(chǎng)

從清盤基金數(shù)據(jù)來(lái)看，債券基金占據(jù)了較大比例。而這其中不少踩雷違約債券。

在東吳基金的案例中，東吳基金旗下的東吳優(yōu)信穩(wěn)健、東吳鼎元雙債、東吳增利、東吳鼎利4只基金，本月來(lái)多次發(fā)布公告提示召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議終止基金合同相關(guān)事項(xiàng)。

根據(jù)本報(bào)記者了解，東吳基金旗下這三只產(chǎn)品均踩雷了北京信威通信技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“信威通信”）旗下相關(guān)債券。

此前，幾只基金均多次公告對(duì)基金所持有的“16信威03”“16信威01”進(jìn)行估值調(diào)整。

事實(shí)上，信威通信債券爆雷后，多只持倉(cāng)公募基金受到影響均相繼進(jìn)行估值調(diào)整。除了東吳基金旗下多只產(chǎn)品之外，早前博時(shí)基金也曾公告稱調(diào)整旗下基金所持有的“16信威01”估值。

今年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，東吳增利仍持有“16信威03”300.4萬(wàn)元，占發(fā)行量比例為0.3%，此外東吳增利還持有“16信威01”140.64萬(wàn)元，占發(fā)行量比例為0.28%。

而東吳基金旗下還有東吳鼎利、東吳鼎元雙債、東吳優(yōu)信穩(wěn)健3只基金均同步踩上“16信威01”，3只基金今年一季度末仍分別持有“16信威01”2849.16萬(wàn)元、295.34萬(wàn)元、140.64萬(wàn)元。

按照今年一季度末的數(shù)據(jù)，東吳鼎利、東吳增利、東吳優(yōu)信穩(wěn)健、東吳鼎元雙債4只基金的規(guī)模分別為4213.41萬(wàn)元、1381.97萬(wàn)元、1075.91萬(wàn)元、443.49萬(wàn)元，其中東吳鼎利、東吳鼎元雙債兩只基金分別在2016年4月、5月成立，東吳增利、東吳優(yōu)信穩(wěn)健則分別在2011年、2009年成立。

在2016年成立的東吳鼎利、東吳鼎元雙債，成立以來(lái)截至6月10日的回報(bào)分別為-12.41%、-8.66%。

成立不到一年就清盤的人保添益6個(gè)月定開(kāi)，也是債券踩雷的典型案例。

2019年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，人保添益6個(gè)月定開(kāi)報(bào)告期末持有“19方正SCP002”債券70萬(wàn)張，由于該債券的本金發(fā)生延期兌付，基金管理人對(duì)該債券進(jìn)行估值調(diào)整并計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，截至2019年12月31日，其賬面價(jià)值僅為3756.9萬(wàn)元。

事實(shí)上，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉，在4月底方正集團(tuán)重整案第一次債權(quán)人會(huì)議上，人保資產(chǎn)旗下有8只公募產(chǎn)品均確認(rèn)了債權(quán)，合計(jì)債權(quán)規(guī)模超過(guò)9000萬(wàn)。

其中包括人保純債一年定期開(kāi)放債券基金，債權(quán)金額2073.38萬(wàn)元；人保福睿18個(gè)月定期開(kāi)放債券基金，債權(quán)金額829.35萬(wàn)；人保福澤純債一年定期開(kāi)放債券基金，債權(quán)金額2073.38萬(wàn)元；人保雙利優(yōu)選混合型基金，債權(quán)金額311.01萬(wàn)元；人保鑫利回報(bào)債券基金，債權(quán)金額1036.69萬(wàn)元；人保鑫盛純債債券基金，債權(quán)金額725.68萬(wàn)元；人保鑫裕增強(qiáng)債券基金，債權(quán)金額2073.38萬(wàn)元；以及人保鑫澤純債債券基金，債權(quán)金額414.68萬(wàn)元。

風(fēng)險(xiǎn)處置探索

在債基清盤潮的背后，機(jī)構(gòu)如何處置風(fēng)險(xiǎn)事件，在違約事件頻發(fā)的大背景下也是一個(gè)關(guān)鍵命題。

“公募對(duì)踩雷的容忍度還是比較低的?！蹦橙滔倒蓟鹑耸扛嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，早前就有某公募基金因踩雷，而導(dǎo)致固收投研團(tuán)隊(duì)的整體“換血”。

而在人保添益6個(gè)月定開(kāi)的案例中，該基金的基金經(jīng)理魏瑄，已經(jīng)在今年5月宣告離職。

資料顯示，魏瑄在2010年6月至2017年4月先后任職于中國(guó)人保資產(chǎn)宏觀與戰(zhàn)略研究所及固定收益部,后任職于中國(guó)人保資產(chǎn)公募基金事業(yè)部,自2017年8月起管理人保旗下公募產(chǎn)品。其曾經(jīng)管理了人保貨幣、人保雙利、人保鑫澤純債等8只基金。

今年3月6日，魏瑄卸任了人保貨幣、人保雙利、人保安惠三個(gè)月定開(kāi)債3只基金的基金經(jīng)理，隨后在今年五月卸任人保添益6個(gè)月等5只基金的基金經(jīng)理。

按照21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲得的線索，魏瑄管理的人保雙利優(yōu)選混合、人保鑫澤純債均踩雷了方正集團(tuán)。

“對(duì)于已經(jīng)違約的債券我們會(huì)與主承銷商保持密切溝通，為保護(hù)持有人利益會(huì)積極追償。但由于違約債券往往交易量萎縮，債券基金所持債券無(wú)法賣出，基金公司跟蹤三方估值被動(dòng)調(diào)整，造成凈值波動(dòng)。”華南一家公募基金公司人士受訪指出。

但本報(bào)記者獲悉，實(shí)踐過(guò)程中不少公募基金會(huì)選擇動(dòng)用自有資金大比例自購(gòu)進(jìn)行兜底。

“踩雷對(duì)于公募基金的品牌傷害不能忽視，對(duì)機(jī)構(gòu)日常展業(yè)也有負(fù)面影響。隨著違約事件頻發(fā)，當(dāng)前更需要加強(qiáng)事前風(fēng)險(xiǎn)處置，現(xiàn)在投研對(duì)整體上的風(fēng)控要求都有所提高。”前述公募基金人士表示。