按照規(guī)定，新三板掛牌公司公開發(fā)行并在精選層掛牌，需經(jīng)過申報受理、審查問詢、掛牌委審議、提交證監(jiān)會核準等流程。

如今，關(guān)鍵的首次掛牌委審議時間節(jié)點確定。

6月3日晚，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)宣布，掛牌委首次精選層掛牌審議會明確將在6月10日召開。

周四，記者從諸多券商人士處了解到，目前全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在督促保薦機構(gòu)跟上監(jiān)管節(jié)奏，以期可以在年中推出精選層。

“掛牌委首次審議會議的召開時間，是預(yù)判精選層首批企業(yè)落地時點的重要參考依據(jù)?！碑斎?，受訪人士指出，預(yù)計全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會力爭在2020年7月底之前達成首批精選層企業(yè)開板交易。

精選層發(fā)審會透視

按照披露，首次精選層掛牌審議會將審議北京穎泰嘉和生物科技股份有限公司、上海艾融軟件股份有限公司2家公司的精選層掛牌申請。

核準制下IPO由發(fā)審委審核，科創(chuàng)板注冊制IPO由上交所上市委審核，而新三板精選層公開發(fā)行，則由兼具了新三板特點的掛牌委來審核。

核準制下IPO由發(fā)審委審核，科創(chuàng)板注冊制IPO由上交所上市委審核，而新三板精選層公開發(fā)行，則由兼具了新三板特點的掛牌委來審核。甘俊攝

如今，掛牌委第一次審議精選層公開發(fā)行的會議將要召開，屬于新三板市場自己的公開發(fā)行審核歷史，將拉開序幕。

本報此前曾報道，首屆掛牌委委員共35名，除全國股轉(zhuǎn)公司的內(nèi)部委員外，外部委員有7名來自證監(jiān)會系統(tǒng)單位，12名來自律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所等市場機構(gòu)，6名來自基金公司。

具體掛牌委要如何審議掛牌企業(yè)的申請？

記者從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)處獲得的信息顯示，掛牌委會議主要對全國股轉(zhuǎn)公司審查部門出具的審查報告及掛牌公司的精選層掛牌申請文件進行審議。

參會的掛牌委委員采取合議制的方式進行審議，提出通過或未通過的審議意見，并現(xiàn)場簽字確認。全國股轉(zhuǎn)公司結(jié)合掛牌委會議的審議意見，出具自律監(jiān)管意見或作出終止精選層掛牌審查的決定。

“合議制參考了科創(chuàng)板注冊制的形式，這一過程中少數(shù)服從多數(shù)，并且不會公布合議過程?！币晃粶系貐^(qū)券商資深保代告訴記者。

掛牌委審議精選層掛牌申請，按照普通程序組織審議會議，參會委員由內(nèi)、外部委員組成。

每次審議會議有5名委員參會，其中4名為外部委員。首次會議則由宣雷、侯定海、張發(fā)余、唐周俊、徐長俄五位委員進行審議，其中侯定海來自股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。

而審議會議主要包括審查人員匯報審查報告和初步審查意見、委員問詢、委員討論形成合議意見等環(huán)節(jié)。

根據(jù)記者了解，審議會議召開前，參會委員根據(jù)需要提交擬向發(fā)行人問詢的問題，可對發(fā)行人和保薦人進行現(xiàn)場問詢。另外，和科創(chuàng)板一樣，審議會議上的問詢問題和審議結(jié)果將及時對外披露。

目前仍處在疫情防控期間，記者了解到，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首次掛牌委的審議會議也考慮到了這一因素做出了對應(yīng)的安排。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)負責人向記者透露，審議會議將采用“多點線上會議”方式進行，即掛牌委委員、發(fā)行人和保薦人代表自行選擇符合防疫條件，且獨立、封閉、能夠滿足網(wǎng)絡(luò)通訊條件的場地，同時接入視頻會議系統(tǒng)參加線上審議會議。

至于身份真實性的問題，全國股轉(zhuǎn)公司告訴記者將采取“技術(shù)+管理”的雙重手段確保參會人員身份真實、視頻會議系統(tǒng)符合保密合規(guī)要求。

進度“關(guān)鍵詞”

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)6月10日召開掛牌委首次審議會議，對市場來說，是判斷精選層開板的重要依據(jù)。

按照當下節(jié)奏來看，市場和監(jiān)管層都在力爭能夠在7月底完成精選層落地。

首批上會兩家企業(yè)的審核節(jié)奏就可以反映這種爭分奪秒的態(tài)勢。

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者梳理，目前安排上會的兩家企業(yè)穎泰生物、艾融軟件都僅有一輪問詢。

而這兩家企業(yè)在4月27日完成了此次材料的申報，也就是說這兩家公司僅用了不到一個半月的時間就完成了審核問詢并即將進入到掛牌委的審議環(huán)節(jié)。

這對后續(xù)企業(yè)有極大的參考意義，如果企業(yè)質(zhì)量過關(guān)，保薦機構(gòu)制作材料時信息披露充分，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可能僅用一輪問詢就可以讓企業(yè)進入掛牌委審議環(huán)節(jié)。

不過目前也有企業(yè)獲得了多輪的問詢，北京地區(qū)資深新三板研究人士黃璞對記者表示：“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的導(dǎo)向已經(jīng)很明確了，并不是一味地加快審核進度，對于企業(yè)質(zhì)量存疑或者沒有按要求回復(fù)審核問詢的企業(yè)，會被持續(xù)問下去。企業(yè)質(zhì)地好，信息披露質(zhì)量高的企業(yè)會被盡快加速推進到后續(xù)環(huán)節(jié)?！?/p>

記者也了解到，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在審核端提速，目前參與精選層審核的人員加班已經(jīng)是常態(tài)。

同時，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也希望保薦機構(gòu)可以跟上監(jiān)管審核提速的節(jié)奏。

一位接近全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的券商人士告訴記者：“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)這邊和券商做了很多溝通，希望各家能夠跟上審核節(jié)奏，例如上周末申報的企業(yè)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)本周可能反饋意見就會出來。券商也要在一定的時間盡快完成回復(fù)反饋，保證首批企業(yè)整體盡快推進?！?/p>

也有投行人士提示，不要將精選層首批企業(yè)審核節(jié)奏作為未來精選層常規(guī)的審核節(jié)奏來看待。

“科創(chuàng)板當時為了趕首批開市的進度，也在前期縮短了審核的流程。隨后的企業(yè)即恢復(fù)了正常節(jié)奏，報材料到上市的時間在9個月至12個月。預(yù)計全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也會這樣?！鼻笆鰷系貐^(qū)保代人士認為。

根據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，全國股轉(zhuǎn)公司已受理47家企業(yè)公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的申請，并向其中36家企業(yè)出具了問詢意見。

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