中央政治局5月15日召開會議提出，積極的財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度。而4月17日召開的中央政治局會議已明確提出，提高赤字率，發(fā)行抗疫特別國債，增加地方政府專項債券。

今年政府工作報告應(yīng)該會對特別國債作出安排。根據(jù)專家的分析，預(yù)計今年我國國債和地方政府債券的發(fā)行規(guī)模將分別為5.2萬億元和6.1萬億元，分別較上年增加9960億元和1.76萬億元。

而今年1月6日央行全面降準(zhǔn)0.5個百分點，釋放長期資金約8000多億元；3月16日普惠金融定向降準(zhǔn)，釋放5500億元資金；4月對中小銀行定向降準(zhǔn)1個百分點，釋放4000億元資金?？傆嬦尫帕顺^1.75萬億元資金。

以上幾項加起來的資金約有4.5萬億元。與西方一些主要經(jīng)濟(jì)體肆無忌憚的貨幣放水相比，我們國家的財政貨幣政策已是相當(dāng)克制。

雖然沒公開說，理智上也不認(rèn)同房地產(chǎn)救市的想法，但很多地產(chǎn)界人士內(nèi)心是竊喜不已的，以為所在行業(yè)又能分一大杯羹。這些資金的投向，有些已有明確指引，有的尚待明確，但有一點可以肯定，就是不允許流入房地產(chǎn)市場。

財政部4月3日要求，地方政府專項債不得用于土地收儲和房地產(chǎn)相關(guān)項目。4月17日，中央政治局會議再次重申，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。4月22日，銀保監(jiān)會首席風(fēng)險官肖遠(yuǎn)企在國新辦新聞發(fā)布會上表示，銀保監(jiān)會要求銀行一定要監(jiān)控資金流向，對于違規(guī)把貸款流入到房地產(chǎn)市場的行為要堅決予以糾正。5月10日央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位和“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”要求，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性。

我之所以不厭其煩地摘引中央和監(jiān)管部門的這些政策表述，就是要提醒房地產(chǎn)從業(yè)人員，即便是經(jīng)濟(jì)面臨巨大的下行壓力，國家也沒有用房地產(chǎn)來托底的想法。

1998年應(yīng)對亞洲金融危機(jī)，2008年應(yīng)對全球金融危機(jī)，房地產(chǎn)刺激經(jīng)濟(jì)確實起到了立竿見影的作用。為什么現(xiàn)在不能再用這個手段？我個人認(rèn)為，至少有兩點。

一是與房地產(chǎn)有關(guān)的信貸已經(jīng)占據(jù)整個信貸總量的最大份額，如果再讓前述“寬松”出來的資金流入房地產(chǎn)，那必然會擠占其他行業(yè)的資金。而實體經(jīng)濟(jì)尤其是受疫情影響較大的中小微企業(yè)，就更難拿到錢了。

二是房價已然高企，如果允許更多資金涌入房地產(chǎn)，必然會帶來房價的新一輪上漲。前段時間，有的豪宅項目“秒光”，引起輿論關(guān)注。其實，這只是個別城市的少數(shù)項目，不是普遍現(xiàn)象，有的城市比如北京的限競房銷售情況仍然很不理想。那人們擔(dān)心什么呢？就是擔(dān)心這種現(xiàn)象會蔓延，從而引發(fā)房價大面積上漲。房價高企的情況下再來一輪上漲，不僅剛需和剛改人群難以承受，它導(dǎo)致的社會成本大幅上升也是整個城市難以承受的。短期收益遠(yuǎn)大于中長期傷害，因此決策層斷然舍棄了這種選擇。

2018年下半年樓市進(jìn)入調(diào)整以來，有些城市根據(jù)“一城一策”的原則，對調(diào)控措施進(jìn)行了微調(diào)。今年由于疫情的影響，少數(shù)三四線城市有了放松調(diào)控的試探。但我們都看到了，只要是涉及放松限購限貸的，都行不通，都會被上級叫停。這應(yīng)該很清楚了，房地產(chǎn)調(diào)控的基本原則不容挑戰(zhàn)。

那如何看待3月下旬以來商品房銷售回暖？其實我早就跟朋友們講過，房地產(chǎn)一定是恢復(fù)最快的行業(yè)之一，住房消費只會延遲不會消失。所以，當(dāng)售樓處打開，剛需就會戴著口罩進(jìn)來買房；當(dāng)小區(qū)可以看房，二手房成交就會增長。

3月下旬至4月，是此前因為疫情耽擱積累的需求的釋放。如果將這段時間也稱為樓市“小陽春”，那么它的時間就會順延一些。目前來看，5月的成交情況也會較好。要判斷樓市是不是真正回暖，需要用5-6月的成交量與去年的數(shù)據(jù)比較。

又如何看待今年以來尤其是近期土地市場的升溫？首先，地方政府在財政收入降低的情況下，確實有加快土地出讓步伐的動力。其次，增加土地供應(yīng)，有助于緩解房價壓力，也是保持房地產(chǎn)調(diào)控的應(yīng)有之義。再者，目前土地市場仍屬溫和，溢價有所上漲但可控，而一線城市土地成交較好，不等于三四線城市也很好，何況，即便是一線城市也有地塊流拍。

地方政府即使有心賣更多的地，沒有房企敢拿也沒用。我們看到，之所以土地成交溢價率穩(wěn)步上升，就是因為房企敢拿、敢搶了。除了前面說的，市場成交情況較好之外，房企資金成本便宜也是一個重要因素。流動性寬裕的一大表征，就是資金成本下行。所以，房地產(chǎn)雖然不能直接分到4.5萬億的一部分，但還是間接受益的。