目前，在與疫情的對(duì)抗中，主要應(yīng)用的血制品有免疫球蛋白和白蛋白。根據(jù)《柳葉刀》雜志發(fā)表的研究文章《中國(guó)武漢2019新型冠狀病毒肺炎99個(gè)病例的流行病學(xué)特征和臨床表現(xiàn)：描述性研究》，武漢金銀潭醫(yī)院確診的99例2019-nCoV肺炎治療中，27%的患者接受了靜丙（靜脈注射用人免疫球蛋白）治療。

受此影響，血制品相關(guān)公司連續(xù)飄紅。上周二到周五，上海萊士累計(jì)上漲19.8%，華蘭生物上漲超過(guò)10%，而漲幅最高的博雅生物則接近30%。

血制品板塊是少數(shù)在此次疫情中短中期都有正面影響的板塊，短期來(lái)自疫情新增的靜丙需求，中期則來(lái)自靜丙庫(kù)存進(jìn)一步清理供需關(guān)系的改善，銷售費(fèi)用減少，以及供需關(guān)系緊張帶來(lái)的產(chǎn)品價(jià)格上漲。

長(zhǎng)期來(lái)看，則來(lái)自疫情有望提高國(guó)內(nèi)醫(yī)生對(duì)靜丙的認(rèn)知水平，靜丙終端需求釋放，以及血制品國(guó)家戰(zhàn)略性資產(chǎn)認(rèn)知的提升，此外上游采漿適當(dāng)放開(kāi)政策的可能。

血制品如何抗“新冠”

根據(jù)前述《柳葉刀》雜志發(fā)表的文章，武漢金銀潭醫(yī)院確診的99例2019-nCoV肺炎治療中27%的患者接受了靜丙治療。而據(jù)博雅生物制藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱博雅生物）在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，實(shí)際數(shù)據(jù)可能遠(yuǎn)比這個(gè)數(shù)據(jù)高，而且一線醫(yī)護(hù)人員有超過(guò)50%在使用靜丙，此外，在白蛋白方面，有98%的新冠肺炎患者都需要使用白蛋白。

免疫球蛋白和白蛋白為何能對(duì)新冠肺炎起到療治和預(yù)防的作用？

人的血清和血漿中存在著抗體。通常，在接觸到細(xì)菌、病毒等外界的抗原之后，患者體內(nèi)會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的特異性抗體，其中有些抗體會(huì)隨時(shí)間而消失，另一些抗體則一直留存于血液內(nèi)。而免疫球蛋白則是抗體的化學(xué)基礎(chǔ)。

相關(guān)醫(yī)護(hù)人員表示，盡管目前沒(méi)有提取出新型冠狀病毒的特異性免疫球蛋白，目前所使用的免疫球蛋白主要是人廣譜免疫球蛋白，對(duì)新型冠狀病毒沒(méi)有直接的抵抗作用，但它能提高人體的免疫力，如果患者同時(shí)感染了其他病原，免疫球蛋白可以起到治療作用。

一般而言，免疫球蛋白對(duì)中重癥、重癥新冠肺炎患者作用比較明顯。中華醫(yī)學(xué)會(huì)內(nèi)科學(xué)分會(huì)感染工作委員會(huì)副主委、301解放軍總醫(yī)院呼吸科副主任、主任醫(yī)師余丹陽(yáng)教授指出，“輕癥患者沒(méi)必要（使用），中重癥、重癥患者使用一是減少繼發(fā)感染風(fēng)險(xiǎn)，二是在使用糖皮質(zhì)激素時(shí)起到免疫保護(hù)作用，防止發(fā)生新的感染?！?/p>

但在2月4日國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)發(fā)布的《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案(試行第五版)》中，免疫球蛋白依然沒(méi)有被明確納入治療方案之中。免疫球蛋白只在部分醫(yī)院所推薦的治療方案中被提到，如北京協(xié)和醫(yī)院此前曾于1月25日在治療方案中推薦免疫球蛋白用于治療重癥患者。

此外，更具針對(duì)性的免疫球蛋白也正處在研發(fā)之中。2月9日，中國(guó)工程院院士、華中農(nóng)業(yè)大學(xué)教授陳煥春在湖北省新冠肺炎疫情防控指揮部召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上介紹，武漢生物制品有限公司、武漢血液制品有限公司和中科院武漢病毒所正在合作研發(fā)新冠狀病毒醫(yī)用聯(lián)合血漿和特異性免疫球蛋白。

白蛋白同樣在此次疫情中得到了廣泛使用。博雅生物在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，有98%的患者血清白蛋白是偏低的，血清白蛋白下降會(huì)導(dǎo)致膠體滲透壓的降低，為了維持正常體征，必須給患者補(bǔ)充白蛋白，白蛋白因而發(fā)揮對(duì)癥治療的作用。

在此次疫情中，前線醫(yī)院對(duì)白蛋白的需求量猛增，武漢火神山醫(yī)院等救治醫(yī)院則儲(chǔ)備了大量白蛋白，以應(yīng)對(duì)患者治療所需。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電上海萊士，其表示已向包括武漢在內(nèi)的全國(guó)各地合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)供應(yīng)了所需的血液制品。

上游采漿受制

然而在需求猛增的背景之下，血制品上游的采漿已經(jīng)陷入停滯。

新冠疫情導(dǎo)致目前全國(guó)單采血漿站的獻(xiàn)漿基本停止，由于檢疫期的規(guī)定，庫(kù)存血漿需在3個(gè)月以后再次合格才能投漿生產(chǎn)，2020年全年采漿量和投漿量預(yù)計(jì)會(huì)受到影響，從而進(jìn)一步影響到2021年可銷售數(shù)量（因從生產(chǎn)到銷售至少需9-10個(gè)月）。

根據(jù)招商證券測(cè)算，假如2月底復(fù)工，將喪失近1個(gè)月的采漿期，有可能采漿量收縮8%左右（1/12）。但預(yù)計(jì)實(shí)際影響會(huì)小于8%，全國(guó)在冊(cè)獻(xiàn)漿人員平均頻次為5.2次（2015年中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院&北京協(xié)和醫(yī)學(xué)院輸血研究所數(shù)據(jù)），頻次低（最大獻(xiàn)漿次數(shù)為24次），通過(guò)加大宣傳和投入，后面3個(gè)季度采漿有可能補(bǔ)上。

新型冠狀病毒疫情對(duì)血制品行業(yè)的短期影響，一是疫情影響交通和開(kāi)工，有可能影響血制品企業(yè)單采血漿站采漿；二是采漿推遲對(duì)投漿的影響，影響生產(chǎn)進(jìn)程；三是靜丙在新型冠狀病毒肺炎重癥患者救治和一線醫(yī)護(hù)人員預(yù)防的廣泛應(yīng)用，需求增加。

而中長(zhǎng)期的影響集中在，若疫情控制持續(xù)不明朗，采漿復(fù)工進(jìn)一步推遲，導(dǎo)致采漿供給不足、供不應(yīng)求情況下血制品價(jià)格上漲。

目前新型冠狀病毒疫情對(duì)靜丙的新增需求主要集中于重癥患者的治療需求和一線醫(yī)護(hù)人員的預(yù)防需求，招商證券測(cè)算對(duì)應(yīng)的靜丙新增需求為6%左右。一季度血制品企業(yè)業(yè)績(jī)將普遍比較好，存貨越多的企業(yè)越受益。

據(jù)了解，在嚴(yán)峻的疫情下，部分血制品公司火速恢復(fù)生產(chǎn)。博雅生物在大年初一就已經(jīng)開(kāi)會(huì)布置生產(chǎn)，并于初二復(fù)工。上海萊士等部分企業(yè)的靜丙被政府緊急征用，以滿足疫情所需，部分醫(yī)院甚至越過(guò)經(jīng)銷商，直接向企業(yè)拿貨，部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)政府征用統(tǒng)一統(tǒng)籌的情況。