特約撰稿朱麗娜香港報(bào)道

中東緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，全球股市在辭舊迎新之際，迎來(lái)了第一只“黑天鵝”。

據(jù)新華社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月8日，伊拉克西部的伊拉克-美國(guó)聯(lián)合空軍基地阿爾·阿薩德(Al Asad)，遭到多枚火箭彈襲擊。新華社援引伊朗半官方媒體報(bào)道，伊朗已開(kāi)始針對(duì)伊拉克境內(nèi)的美軍基地發(fā)起第二輪打擊。如果美國(guó)對(duì)伊朗的導(dǎo)彈襲擊做出回應(yīng)，將在美國(guó)境內(nèi)發(fā)動(dòng)攻擊。

這讓全球股市集體陷入拋售狀態(tài)，投資者避險(xiǎn)情緒急劇升溫。盡管公布的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，美股三大指數(shù)1月7日仍全線回調(diào)。8日股指期貨開(kāi)盤(pán)集體暴跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨盤(pán)中跌幅一度超過(guò)350點(diǎn)。

“過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)顯示地緣政治危機(jī)通常會(huì)對(duì)股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來(lái)短期震蕩，但這種影響往往不會(huì)持續(xù)太久。目前我們看到投資者并未出現(xiàn)恐慌，盡管股市出現(xiàn)一定回調(diào)，這是典型的避險(xiǎn)對(duì)策，我認(rèn)為市場(chǎng)的整體反應(yīng)還是比較理智的，但中東局勢(shì)暫時(shí)不會(huì)引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。”1月8日，摩根大通私人銀行亞洲投資策略部主管吳安瀾（Alex Wolf）接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

瑞銀財(cái)富管理全球首席投資總監(jiān)Mark Haefeler認(rèn)為：“基于我們的基準(zhǔn)情景，即不會(huì)出現(xiàn)重大軍事行動(dòng)升級(jí)，此事件對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)和企業(yè)獲利的影響應(yīng)該不大。因此，我們維持加碼全球股票以及美國(guó)股票的立場(chǎng)?！?/p>

亞洲股市全線下跌

1月8日亞洲開(kāi)盤(pán)時(shí)間，恒生指數(shù)低開(kāi)322點(diǎn)報(bào)27999點(diǎn)，失守28000點(diǎn)大關(guān)。盤(pán)中跌幅一度擴(kuò)大至約400點(diǎn)，恒指最終收?qǐng)?bào)28087點(diǎn)，回調(diào)0.83%。藍(lán)籌股幾乎全線下跌，中國(guó)人壽（02628.HK）下挫2.5%，大市全日成交額965.54億港元。

“過(guò)去10年，投資者經(jīng)歷了無(wú)數(shù)的政治、經(jīng)濟(jì)危機(jī)，股市大起大落。如果以前發(fā)生類(lèi)似的危機(jī)，（香港）股市可能下跌了過(guò)千點(diǎn)，但今天開(kāi)盤(pán)后，恒指的跌幅開(kāi)始收窄，證明投資者仍然表現(xiàn)得比較鎮(zhèn)定，選擇持貨觀望?！敝袊?guó)銀盛財(cái)富管理首席策略師郭家耀向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言。

截至1月8日收盤(pán)，日本日經(jīng)225指數(shù)下跌1.57%，報(bào)23204.76點(diǎn)。韓國(guó)KOSPI指數(shù)收盤(pán)報(bào)2151.33點(diǎn)，下探1.11%。同時(shí)，印度孟買(mǎi)SENSEX指數(shù)下調(diào)0.11%，收?qǐng)?bào)40825.79點(diǎn)。紐西蘭NZX50指數(shù)下跌0.63%，報(bào)11556.98點(diǎn)。

同日收盤(pán)，上證指數(shù)收盤(pán)報(bào)3066.89點(diǎn)，下跌1.22%。深證成指及滬深300指數(shù)的跌幅分別為1.13%、1.15%。

“美伊沖突可能會(huì)加劇市場(chǎng)的擔(dān)憂，從而導(dǎo)致資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩。對(duì)A股市場(chǎng)的影響并不直接，A股走勢(shì)主要受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策面的影響，與國(guó)際資本市場(chǎng)的走勢(shì)相關(guān)度不強(qiáng)，目前A股市場(chǎng)估值較低，成為全球資本市場(chǎng)的洼地。在全球市場(chǎng)動(dòng)蕩之際，反而能吸引更多外資流入，在開(kāi)年伊始就走出了獨(dú)立行情?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

郭家耀認(rèn)為，目前市場(chǎng)主流意見(jiàn)仍然認(rèn)為中東爆發(fā)大規(guī)模地區(qū)性戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性較低，“在這種情況下，投資者不應(yīng)貿(mào)然沽貨減持，我們建議投資者應(yīng)適當(dāng)增加一些防御性股票以及受經(jīng)濟(jì)周期影響較小的個(gè)股，從而提升整體組合的風(fēng)險(xiǎn)防御能力?！?/p>

去年恒生指數(shù)的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，漲幅僅為9%左右，大幅落后于全球大部分市場(chǎng)?！昂阒赋煞止捎薪话胧墙鹑诠?，尤其是內(nèi)地銀行股，這些股份難免拖累整體指數(shù)的表現(xiàn)。恒指公司計(jì)劃在5月宣布調(diào)整恒指成分股，有望將第二上市及同股不同權(quán)的股票納入成分股，這將為恒生指數(shù)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性的改變，從而為恒指帶來(lái)新的上漲動(dòng)力?！?/p>

恒指公司行政總裁關(guān)永盛1月6日向媒體透露，將在近一兩周內(nèi)針對(duì)同股不同權(quán)及第二上市股份應(yīng)否納入恒生指數(shù)及國(guó)企指數(shù)等進(jìn)行市場(chǎng)咨詢，預(yù)計(jì)在5月季檢時(shí)公布結(jié)果。恒生指數(shù)每季度檢閱一次，通常每年5月有一次季檢，季檢結(jié)果在6月生效。這意味著美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、阿里巴巴、小米等數(shù)只股票最早有望在今年中正式納入恒指成分股，即所謂的藍(lán)籌股。

歐洲股市8日開(kāi)盤(pán)普遍下跌，泛歐指數(shù)Stoxx 50報(bào)3741.76點(diǎn)，下跌0.47%。截至發(fā)稿，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)最新下跌0.5%，報(bào)7536.6點(diǎn)；德國(guó)DAX指數(shù)回調(diào)0.64%，報(bào)13142.48點(diǎn)；法國(guó)CAC 40指數(shù)報(bào)5984.57點(diǎn)，回落0.46%；西班牙IBEX 35指數(shù)報(bào)9536點(diǎn)，下滑0.46%。

美股風(fēng)光不再？

剛剛結(jié)束的2019年全球股市可謂一片歌舞升平。其中，美股創(chuàng)下2013年以來(lái)的最佳年度表現(xiàn)，標(biāo)普500指數(shù)年度漲幅近29%，在全球市場(chǎng)中獨(dú)拔頭籌。

凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini認(rèn)為,美國(guó)市場(chǎng)對(duì)中東危機(jī)作出的短期反應(yīng)似乎暗示“美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將安然無(wú)恙，即使美國(guó)股市仍然堅(jiān)挺，我們并不認(rèn)為美股將再現(xiàn)2019年的大幅上漲?！?/p>

顯然，美股不太可能再現(xiàn)如此驚人的漲幅。Gambarini坦言，一旦因供應(yīng)受影響導(dǎo)致的油價(jià)暴漲，美國(guó)與伊朗之間爆發(fā)全面戰(zhàn)爭(zhēng)，將會(huì)拖累全球GDP增長(zhǎng)下滑0.5%，“美國(guó)本身作為一個(gè)產(chǎn)油大國(guó)，對(duì)進(jìn)口石油的依賴度較小，因此產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)沖擊將小于第一次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)?！?/p>

事實(shí)上，CNBC最近調(diào)查的華爾街分析師普遍預(yù)測(cè)標(biāo)普500指數(shù)將在年底達(dá)到約3300點(diǎn)。瑞銀美國(guó)股市策略主管Francois Trahan則認(rèn)為美股將在今年上演過(guò)山車(chē)行情，“隨著制造業(yè)指標(biāo)ISM繼續(xù)探底，以及市場(chǎng)對(duì)盈利水平的預(yù)期持續(xù)下調(diào)，標(biāo)普500指數(shù)到5月的跌幅可能最多達(dá)到16%，然而隨著低利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的正面影響逐漸浮現(xiàn)，美股會(huì)在下半年出現(xiàn)V型反彈。”

2019年第四季度的美股企業(yè)盈利預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)下滑，跌幅預(yù)計(jì)為0.6%。然而，根據(jù)Refinitiv的預(yù)測(cè)，標(biāo)普500指數(shù)成分股盈利有望在今年第一季度出現(xiàn)反彈，同比上漲6.2%。

“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，股市的回報(bào)仍然取決于經(jīng)濟(jì)周期、貨幣財(cái)政政策這些基本因素。我們依然看好全球股市，包括美國(guó)、中國(guó)等市場(chǎng)，但由于去年全球市場(chǎng)的漲幅太高，今年美股的漲幅可能在中高單位數(shù)，背后的動(dòng)力主要來(lái)自于企業(yè)盈利的改善?！眳前矠懕硎?。

此外，他認(rèn)為，由于中東局勢(shì)不斷升級(jí)，投資者對(duì)新興市場(chǎng)的投資興趣也可能受到影響，“持續(xù)流入的資金可能出現(xiàn)暫停，投資者需要重新評(píng)估這場(chǎng)危機(jī)對(duì)不同新興經(jīng)濟(jì)體的影響，比如一些依賴石油進(jìn)口的國(guó)家如印度、韓國(guó)、土耳其等，石油價(jià)格上升對(duì)這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)可能帶來(lái)較大的壓力?！彼f(shuō)。

根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)（Institute of International Finance）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年12月全球新興市場(chǎng)股市共有129億美元的資金流入，其中中國(guó)股市流入101億美元。新興市場(chǎng)債市同期則錄得178億美元的資金流入。