2019年12月，對滌綸短纖是一個不平常的月份。月初，滌綸短纖價格止跌，稍作蓄力后火箭躥升，而今年的患難兄弟粘膠短纖，還在下坡路上一去不返……

一、要碰面了？

2019年粘膠/滌綸短纖行情均價走勢圖

近5年來，滌綸短纖在2018年9月價格最高，達到11470元/噸，而粘膠短纖目前正不斷刷新最低記錄。接下來，兩者的價格能否首次交匯呢？

近三個月滌綸短纖行情均價走勢圖（2019.9.20——2019.12.20）

近三個月粘膠短纖行情均價走勢圖（2019.9.20——2019.12.20）

二、粘膠價格為何屢破下線

滌綸和粘膠短纖今年都受市場環(huán)境和中美貿(mào)易影響行情不佳，年底同樣面對中美關(guān)系緩解、下游囤積原料等利好，但為什么表現(xiàn)卻背道而馳呢？

1.原料增減不同

本月中美談判的良好結(jié)果以及OPEC會議決定深化減產(chǎn)，使得國際油價上行至三個月以來的新高，滌綸短纖價格走勢緊跟原油，短期內(nèi)呈現(xiàn)小幅上漲。

棉漿粕價格持續(xù)走低，對粘膠廠也是供過于求。

棉漿粕行情均價走勢圖

2.采購習慣有異

粘膠短纖自本年中之后，銷售政策開始趨于靈活，針對多數(shù)優(yōu)質(zhì)直銷客戶可選擇隨貨結(jié)款，紗企亦不需要大量墊資，因此春節(jié)前粘膠短纖對于紡紗企業(yè)應(yīng)收賬款回收進度對購買粘膠短纖的能力影響相對有限，但若出現(xiàn)提前墊資，可能會限制紗企對其補貨力度。

滌綸短纖的直銷客戶基本要求在發(fā)貨前全款支付，而春節(jié)前找相關(guān)公司墊資難度較大。因此節(jié)前紗企應(yīng)收賬款的回籠力度也或在一定程度影響業(yè)者對于滌綸短纖的批次采購力度，但滌綸短纖市場情況又遠不止于賒銷換量。

3.紗企紡費低

下游直接現(xiàn)金流情況來看，純滌紗的情況明顯優(yōu)于人棉紗，按照純滌紗目前的現(xiàn)金流，當前滌綸短纖價格基本也可以接受，而就目前環(huán)錠、氣流甚至渦流紡等工藝人棉紗價格來算，若按10000元/噸承兌粘膠短纖核算，人棉紗紡費均有限，若想保證自身紗線穩(wěn)價的情況下保持一定微利，紗企仍或繼續(xù)打壓粘膠短纖售價。

4.讓價決心小

粘膠短纖在今年行情當中屢屢選擇讓價換量，本周這一波力度更甚，雖然行業(yè)毛利虧損嚴重，但粘膠短纖價格卻依舊一次次的刷新歷史新低。滌綸短纖“微虧”之時，總欲借助PTA亦或者原油等期貨上揚而跟進，而不愿選擇讓價妥協(xié)。面對春節(jié)前下游的補貨，滌綸短纖更可能是選擇春節(jié)期間適時適量檢修而不會選擇大幅讓價促銷，期間甚至還會頻繁借勢提價帶動一波波的短線成交。

粘膠短纖雖暫不用十分顧慮后道賬款回收情況，但卻需要考慮當前人棉紗紡費及對粘膠短纖價格承受情況，因此粘膠短纖或讓至后道心理預期，便或可帶動節(jié)前一批成交。

滌綸短纖一方面保持現(xiàn)款交易，另一方面挺價穩(wěn)價，那若是刺激下游春節(jié)前對其大量備貨，還有一種辦法就是利用市場“買漲不買跌”的心理，造就當前甚至春節(jié)后偏強的市場預期，但市場早已沉寂于聚酯雙原料大量投產(chǎn)預期當中，扭轉(zhuǎn)大眾心理預期難度較大，因此預料春節(jié)前業(yè)者對于滌綸短纖整體備貨力度仍或不積極，依舊保持多頻率小批量采購為主。