在國內(nèi)的基金評價業(yè)務(wù)將滿十周歲之際，這一業(yè)態(tài)正在迎來更多改變。

21世紀經(jīng)濟報道記者從基金評價行業(yè)獲悉，包括濟安金信、晨星、天相投顧等在內(nèi)10家現(xiàn)有的基金評價、評獎機構(gòu)（下稱評價機構(gòu)）共同簽署了《堅持長期評價發(fā)揮專業(yè)價值》倡議書，并在堅持長期評價、提升專業(yè)價值以及宣傳長期投資三個方面提出倡議。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱中基協(xié)）對此認為，此舉有利于倡導行業(yè)樹立長期發(fā)展導向，踐行長期投資理念，促進長期資本形成，并將采取加強自律監(jiān)管、評前方案報備、規(guī)范評價引用及評獎參與等多項措施，加強基金評價業(yè)務(wù)的自律管理。

在行業(yè)人士看來，這一倡議將改變此前一些基金評價業(yè)態(tài)存在過度關(guān)注管理規(guī)模、業(yè)績短期化等局面，進一步幫助投資者遴選優(yōu)秀的基金管理人和基金產(chǎn)品，促進行業(yè)的扶優(yōu)限劣和健康發(fā)展。

基金評價行業(yè)發(fā)起了一場與“長期“、“專業(yè)”緊密相關(guān)的倡議。-宋文輝圖

共倡“長期化”

基金評價行業(yè)發(fā)起了一場與“長期”、“專業(yè)”緊密相關(guān)的倡議。

21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，十家基金評價機構(gòu)近日共同簽署有關(guān)堅持長期評價、發(fā)揮專業(yè)價值的倡議書。

據(jù)倡議書顯示，簽署此次倡議書的十家評價機構(gòu)即分別為濟安金信、晨星、天相投顧三家獨立評級機構(gòu)；海通、上海、招商、銀河四家券商以及中證、上證、時報三家媒體機構(gòu)，而這10家機構(gòu)為國內(nèi)第一批獲得基金評價業(yè)務(wù)資質(zhì)的機構(gòu)，同樣也是目前僅有的10家基金評價機構(gòu)。

從倡議書的內(nèi)容來看，上述10家機構(gòu)在倡議書中提出的諸多倡議與鼓勵長期投資、價值投資、引導投資者關(guān)注基金長期收益能力相關(guān)。

例如倡議書提出，自2020年起，基金評價主要考察三年及以上期限的業(yè)績，不對成立不足三年的基金開展評獎。

“優(yōu)化基金獎項設(shè)置，取消一年期基金評獎,突出三年期、五年期等長期獎項?！背h書指出，“杜絕短期業(yè)績排名，不對成立時間不足一年的基金進行排名，不對不足一年期的基金單一指標進行排名?！?/p>

在業(yè)內(nèi)人士看來，這一舉措對短期業(yè)績進行排除，而強調(diào)對長期業(yè)績進行考核，客觀上提高了基金產(chǎn)品獲得好評或獲獎的門檻，因此也會讓基金評價具有更高的含金量。

“這意味著在基金評價維度將更加的重視長期投資，因為三年以下的投資業(yè)績可能和題材或某一主題有關(guān)，未必真正能反映投資經(jīng)理的長期投資能力。”一家公募機構(gòu)運營人士表示，“如果一個基金經(jīng)理能夠在三到五年乃至更長周期下保持收益能力，也是很難得，這也或讓這種評選或評獎變得更有含金量?！?/p>

“不對單一產(chǎn)品、單一指標或一年以內(nèi)的產(chǎn)品進行評價是有道理的，因為過去過多的評價維度，導致許多基金公司為了追求評價在某一指標上進行發(fā)力，但這種現(xiàn)象本身又會滋生很多問題。”上述公募運營人士表示。

不止于此，以“周冠軍”、“月冠軍”等名義開展的短期宣傳活動，以及誤導投資者開展短期投資的行為，也將被基金評價機構(gòu)所謝絕。

上述倡議提出，要宣傳長期投資理念，引導投資者關(guān)注長期收益。

“加強對基金評價、基金評獎理念和方法的宣傳，推動基金管理人、基金銷售機構(gòu)規(guī)范使用基金評價結(jié)果，引導投資者認識長期投資、定期定額投資的作用，培育投資者關(guān)注長期風險調(diào)整后收益的科學投資理念?！背h書提出。

此外，行業(yè)沿用多年的“規(guī)模排名”也被此次倡議所謝絕。

“基金評價行業(yè)自發(fā)的剔除了規(guī)模排名，實際上和監(jiān)管層限制規(guī)模排名、取消貨基納入規(guī)模排名等一系列動作是遙相呼應(yīng)的?！币晃唤咏O(jiān)管層的公募機構(gòu)人士表示，“基金規(guī)模排名帶來了很多沖規(guī)模，進而與委托人利益相違背的亂象?！?/p>

提升評價專業(yè)度

在強調(diào)長期化的同時，基金評價的專業(yè)能力和評價機制的優(yōu)化，也被倡議書所提及。

倡議書提出，將進一步優(yōu)化基金分類標準，對不同類別的基金產(chǎn)品采用與其相適應(yīng)的評價體系，注重基金的可比性。

“優(yōu)化基金評價機制，更多關(guān)注基金的長期業(yè)績穩(wěn)定性、投資風格鮮明性等評價指標，充分發(fā)揮業(yè)績比較基準的作用，注重考察基金的實際投資運作及基金合同的履行情況?！背h書提出，“同時強化基金評獎的專業(yè)價值，突出對基金管理人長期投資能力、特別是權(quán)益投資能力的評價，著力精簡獲獎機構(gòu)數(shù)量，基金獎項寧缺毋濫。”

“行業(yè)內(nèi)存在一些指標不適合、指標導向過度分散、獎項數(shù)量過多的現(xiàn)象。這本身就會降低基金評獎價值，進而給投資者選擇基金產(chǎn)品和基金管理人帶來困擾，與基金評價的本源意義相背離?！鄙鲜鲞\營人士表示，“比如有的產(chǎn)品在特定指標下只適合與同類產(chǎn)品做比較，再有的一些指標不太能夠反映評價機構(gòu)的專業(yè)度，這些現(xiàn)象都有望得到改變?！?/p>

不少參與倡議的評價機構(gòu)看來，這一舉措能夠引導基金市場朝著更健康的價值導向去發(fā)展。

晨星中國基金研究總監(jiān)王蕊表示，這一事件對行業(yè)發(fā)展具有價值引導作用。

“晨星在很早做評級的時候就已經(jīng)在堅持長期投資和價值投資的理念，2010年之后就主要是以三年評級五年評級為主?！?王蕊表示，“ 今年我們簽署這個公約，其實是希望能夠讓市場上更多的機構(gòu)和投資者能夠知道我們的價值導向?！?/p>

“倡議的目的本來就是要引導市場走長期投資理念，不管是對投資者還是對資產(chǎn)管理機構(gòu)，在投資和管理基金經(jīng)理方面都要有一個長期理念，因為只有長期投資才能獲得好的收益。” 海通證券研究所副所長、首席分析師高道德表示。

“過去的基金評價業(yè)態(tài)維度也有些多，有時候很多評價結(jié)果出來之后幾乎所有基金公司都能夠獲得相應(yīng)的獎項，這種行業(yè)狀態(tài)沒辦法通過基金評價實現(xiàn)基金機構(gòu)的扶優(yōu)限劣，篩選出真正有價值的基金產(chǎn)品和優(yōu)秀的基金管理人?！鼻笆鼋咏O(jiān)管層的公募機構(gòu)人士也表示。

協(xié)會四舉措支持

對于基金評價行業(yè)發(fā)起的這次倡議，中基協(xié)給予了明確支持，并表示此舉將有利于倡導行業(yè)樹立長期發(fā)展導向，踐行長期投資理念，促進長期資本形成。

中基協(xié)同時表示，未來將在多個維度上進行自律管理，落實《倡議書》的相關(guān)舉措，并發(fā)揮基金評價的“指揮棒”作用。

例如，中基協(xié)將著重加強對短期單一指標排名、基金評獎業(yè)務(wù)的自律管理，重點關(guān)注評價辦法開展業(yè)務(wù)過程中的信息披露合規(guī)性問題。

同時，協(xié)會還要求基金評獎機構(gòu)在評獎業(yè)務(wù)開展前將評審方案報協(xié)會備案，而不符合基金評價相關(guān)規(guī)定的，則不得以公開形式對基金的投資收益和風險或基金管理人的管理能力開展評級、評獎、單一指標排名。

“這意味著未來的基金評獎活動需要經(jīng)過協(xié)會的備案和審核，而不合規(guī)的評獎將不會允許以公開方式進行?！鄙鲜鼋咏O(jiān)管層的公募人士表示，“這將進一步規(guī)范行業(yè)內(nèi)的基金評獎的亂象?！?/p>

此外，中基協(xié)要求基金管理人和銷售機構(gòu)在引用基金評價結(jié)果時，也需要嚴格遵守相關(guān)法律法規(guī)，不得引用或發(fā)布不合規(guī)機構(gòu)提供的基金評價結(jié)果，基金業(yè)協(xié)會會員也應(yīng)當嚴格遵守相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及自律規(guī)定，對不合規(guī)的評價機構(gòu)組織的評獎、頒獎活動不予參與。