雖然周二的USDA月報偏向利好，但周三棉花市場仍然神經(jīng)緊張，價格走低。根據(jù)月報，本年度美棉產(chǎn)量又調(diào)減了60萬包，至2021萬包，期末庫存相應(yīng)減少到550萬包。同時，全球期末庫存也調(diào)減了50萬包，為8032萬包。

盡管如此，市場對本周末美國對中國加征關(guān)稅仍心存擔(dān)憂，按照原計劃，美國將對剩余1600億美元中國商品加征15%的關(guān)稅。目前，雙方的談判進(jìn)入白熱化，一旦關(guān)稅實施，今年達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的希望將徹底落空。

12月11日，ICE期貨全天窄幅盤整，交易商為周四的美棉出口周報和周日的關(guān)稅大限做準(zhǔn)備，前日的USDA月報為市場提供支撐。需要注意的是，雖然美國和全球的產(chǎn)量、期末庫存大幅下調(diào)，但全球消費量也大幅削減，說明棉花需求還在萎縮。市場的希望仍在特朗普的最終決定上。

周三，美聯(lián)儲議息會議決定維持美元基準(zhǔn)利率不變，受其影響，美元指數(shù)小幅走低。美元長時間保持強勢對棉花一直是利空影響。

距離2020年還有幾周的時間，3月合約全年已累計下跌了8.35美分，雖然這并不意味著明年的價格會怎樣，但和上年同期相比價格已足足下跌了20美分之多，對明年的美棉種植意向不利，花生、大豆和谷物都將與棉花爭奪面積，除非ICE期貨大幅上漲。