12月9日，嘉實安元39個月定期開放純債基金成立。該基金最終募集規(guī)模為202.01億元。

該數(shù)據(jù)再度點燃年末基金發(fā)行市場。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理，今年以來募集規(guī)模超過百億的定期開放債券基金已有11只，其中基金成立時間集中在11月、12月。譬如博時穩(wěn)欣39個月定開債、廣發(fā)匯優(yōu)66個月定開等。

事實上，年末臨近，公募規(guī)模排名也激戰(zhàn)正酣。疊加爆款產(chǎn)品的引力，各家公司都已進入緊急狀態(tài)。

“近期幾只定開債基募集成績較好主要是產(chǎn)品特性的原因，其一是定期開放，其二就是用攤余成本法。這兩點比較受機構(gòu)投資者的青睞，也滿足他們的需求，配置這種產(chǎn)品的也以機構(gòu)投資者為主?！北本┠炒笮凸蓟鹑耸扛嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。

值得注意的是，今年以來，公募基金賺錢效應(yīng)明顯，基金發(fā)行也屢創(chuàng)高點。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，今年以來共有932只新基金成立，合計發(fā)行份額達到12302.76億份，分別較去年同期增加22.47%、46.93%。

定開債基火爆

拋開市場一直以來的大熱點ETF不談，攤余成本法定開債基則成為年末又一匹新的黑馬。

隨著監(jiān)管層放開攤余成本法債基的審批，多家公募基金也陸續(xù)拿到批文。而從發(fā)行情況來看，近期有華安鑫福定開債、國泰惠信三年定開債、天弘鑫利三年定開債等多只基金募集規(guī)模超過百億。

“攤余成本法即估值對象以買入成本列示，按票面利率或協(xié)議利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余存續(xù)期內(nèi)按照實際利率法進行攤銷，確認(rèn)利息收入并評估減值準(zhǔn)備。簡單來說，計算投資的債券持有到期能賺多少錢，然后將收益平攤到每一天確認(rèn)，因此，產(chǎn)品凈值不隨債券市場利率波動而波動，凈值曲線增長較為平穩(wěn)。”華南某公募基金固收總監(jiān)表示。

在其看來，“這類基金由于設(shè)立了幾個月到幾年不等的封閉期，在封閉期內(nèi)可以充分利用杠桿的優(yōu)勢來爭取更好的業(yè)績表現(xiàn)。”

從目前幾只基金的情況來看，設(shè)置的封閉期限大多較長。比如三年、39個月、66個月等定開債基。

另外，還有不少基金公司已上報了封閉期更長的定開債基，譬如華富基金的華富118個月定期開放債券型基金、淳厚安裕87個月定期開放債券基金等。

“年底有些機構(gòu)有資金的話還是有這方面的配置需求的，通過這類攤余成本的定開債，一方面是避稅，另外定開債基確實還能帶來不錯的收益，由于是定期開放的，基金經(jīng)理在操作的時候就不會受日常的流動的一些影響，操作空間比較靈活，此外定開債基的杠桿相對高一些，能到200%。再加上攤余成本法整體上的投資體驗比較好，所以有很多機構(gòu)資金青睞。”前述公募人士指出。

而在業(yè)內(nèi)人士看來，這也成為了機構(gòu)定制產(chǎn)品的一個新選擇。

海通證券研究認(rèn)為，攤余成本法定開債基費率與貨幣基金接近，低于同類純債基金，另外攤余成本法債基凈值波動小，對機構(gòu)當(dāng)期投資影響小，可以優(yōu)化財務(wù)報表。對銀行而言增加攤余成本法資產(chǎn)可以提高財務(wù)報表穩(wěn)定性，并有利于避稅；對保險機構(gòu)而言，保險的不同險種對應(yīng)不同的負(fù)債久期，定開債產(chǎn)品正適合設(shè)置不同的期限，去匹配不同的負(fù)債端需求。

“攤余成本法定開債基為爭取基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，對于投資的債券資產(chǎn)一般均采用嚴(yán)格的買入持有到期策略，因此其產(chǎn)品持有期收益主要取決于債券資產(chǎn)的到期收益，收益更加直觀，也有利于不少投資者實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債匹配需求。另外，不少攤余成本法定開債基的費率也較低?！蹦橙滔倒蓟鹑耸勘硎尽?/p>

年末新品發(fā)行擁擠

事實上，除了定開債基之外，年末ETF基金，以及主動權(quán)益類產(chǎn)品均在火熱發(fā)行之中。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，11月以來開始發(fā)行的公募基金共129只（分份額統(tǒng)計），其中中長期純債基金數(shù)量最多，有42只，此外還有22只被動指數(shù)基金，41只主動權(quán)益基金（包括普通股票基金和偏股混合型基金）。

就如定開債基，在同業(yè)火爆發(fā)行情景的帶動下，目前有更多產(chǎn)品已加入年底戰(zhàn)局之中。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理，12月11日，平安合信3個月定開債開始募集；12月10日，國泰惠鑫一年定開債開始募集；12月9日，還有中信建投半年鑫定開債、中信保誠嘉裕五年定開債開始募集。

“其實也沒法說就是為了年底沖規(guī)?？紤]所以才多布局爆款產(chǎn)品，產(chǎn)品首先投資人認(rèn)可才能發(fā)出來，恰好這類產(chǎn)品契合了需求。另外定開產(chǎn)品很多都是80多個月，60多個月的，也沒法說就是能用在年底沖規(guī)模?！蹦彻蓟鹑耸勘硎?。

不過，從發(fā)行節(jié)奏來看，各家公司年底的密集布局，已經(jīng)有趨勢顯現(xiàn)。

“機構(gòu)資金的認(rèn)可加上市場效應(yīng)火熱，各家公司也必然都想在這個領(lǐng)域分一杯羹。從規(guī)模上來考慮，現(xiàn)在已經(jīng)有在爆款基金上爭高低的趨勢了?！蹦持谌綑C構(gòu)分析師指出。

在監(jiān)管層多次“熄火”公募規(guī)模戰(zhàn)的背景下，行業(yè)對沖規(guī)模早已避而不談。但就是否能完全撇開規(guī)模，似乎也不盡然。

實際上，盡管監(jiān)管層不斷疏解規(guī)模排名戰(zhàn)對市場的干擾，但由于各式各樣的原因，干擾也仍會存在。而在今年爆款基金頻出的市場背景下，年底公募規(guī)模戰(zhàn)，或又增添變量。

“我們年底主要在推主動權(quán)益產(chǎn)品，因為基金經(jīng)理今年業(yè)績表現(xiàn)較好，所以相關(guān)產(chǎn)品也加大了營銷力度?！比A南某公募基金人士表示。

而從今年的基金發(fā)行情況來看，除了定開債基，早前ETF基金，以及多個主動權(quán)益基金，都有爆款基金帶來“示范效應(yīng)”。

具體來看，博時、嘉實等幾家公司發(fā)行的央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF基金、偏股混合基金包括匯添富紅利增長、前海開源優(yōu)質(zhì)成長、景順長城創(chuàng)新成長等基金的發(fā)行份額均超過50億份，排名市場前列。

年末逐漸臨近，各家公司“押寶”的效果也即將拉開帷幕。

創(chuàng)新產(chǎn)品受捧

另一個趨勢則是，還有更多基金公司瞄準(zhǔn)了創(chuàng)新賽道。

“現(xiàn)在大家都在推創(chuàng)新型產(chǎn)品，監(jiān)管層也比較鼓勵?！蹦炒笮凸蓟鹑耸勘硎?。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解，當(dāng)前ESG主題就頗受頭部機構(gòu)青睞?！澳甑孜覀凂R上有一只ESG產(chǎn)品發(fā)行，現(xiàn)在很多東西在前期預(yù)熱之中?！鼻笆龉蓟鹑耸扛嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。

“隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和A股的國際化不斷推進，可持續(xù)發(fā)展投資有廣闊的發(fā)展空間，不僅有助于規(guī)避個股非財務(wù)因素導(dǎo)致的‘黑天鵝’，還有望給投資者帶來超額收益，同時在客觀上敦促上市公司積極重視社會責(zé)任，助力企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展?！辈r基金指數(shù)與量化投資部ETF基金經(jīng)理萬瓊表示。

公開資料顯示，不少機構(gòu)針對ESG投資的布局均動作頻頻。12月2日，南方基金旗下的南方ESG主題基金發(fā)行，上月底，易方達基金還聯(lián)手荷蘭APG公司推出首個中國責(zé)任投資固定收益策略。

“近年來，政府及監(jiān)管一直在推進綠色債券的發(fā)展，也有很多鼓勵責(zé)任投資的政策相應(yīng)出臺。目前公司已經(jīng)開始從組織結(jié)構(gòu)、投研體系等方面全面踐行責(zé)任投資，并在這方面配備相應(yīng)資源，相信這將對國內(nèi)的戰(zhàn)略投資以及機構(gòu)投資者帶來深遠(yuǎn)影響。”易方達基金固定收益投資總監(jiān)胡劍表示。

“ESG融入投資分析和投資決策框架，這一投資理念在為投資人帶來收益的同時，還可以產(chǎn)生正面的社會外部效益，是一個通過控制風(fēng)險，進而發(fā)現(xiàn)價值創(chuàng)造價值的過程。ESG的投資組合可以幫助投資者篩選長期業(yè)績更強勁的公司，同時降低風(fēng)險，投資這些公司還有積極的社會影響?！北本┠炒笮凸蓟鹜顿Y總監(jiān)表示。

南方ESG主題股票基金擬任基金經(jīng)理章暉則受訪指出，“之所以推出ESG投資主題公募基金，也與公司理念有很大的關(guān)系。因為ESG從來不是一個短期策略。短期來看，ESG的效果并不是很顯著，但從長期來看，我們相信在環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理的投入未來會有一些潛在的回報。具體到投資技巧上，公司治理是基礎(chǔ)的，而投資策略是一個融合的策略?！?/p>