微軟財報再次超出了業(yè)界預(yù)期。

北京時間10月24日，美股周三盤后，微軟公布了截至9月30日的2020財年第一季度財報。財報顯示，微軟該季度營收為331億美元，相較上一財年同期增長14%，超出華爾街分析師平均預(yù)期的322.3億美元。凈利潤為107億美元，同比增長21%。每股收益1.38美元，大大超出分析師預(yù)期的1.24美元。

運(yùn)營收入方面，微軟該季度運(yùn)營收入同比大增27%，達(dá)127億美元。該季度微軟以股票回購和分紅的形式向股東返還79億美元，相比2019財年同期增長28%。

不過，超預(yù)期的財報背后，也有隱憂。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理，驅(qū)動微軟亮眼財報的重要動力Azure智能云業(yè)務(wù)，其營收增速已連續(xù)八季度下滑。與去年同期76%的增速相比，今年的這一數(shù)字僅為59%。

周三盤后，微軟股價稍漲0.64%。截至發(fā)稿，微軟盤前漲幅達(dá)1.1%。

Azure收入增速放緩

本財季中，微軟各業(yè)務(wù)表現(xiàn)不一。

按部門劃分，該季度微軟生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程業(yè)務(wù)收入達(dá)111億美元，增長13%。其中，商用級Office 365營收增長25%，商用級Office產(chǎn)品與云服務(wù)營收增長13%。消費(fèi)級Office產(chǎn)品與云服務(wù)營收增長5%，消費(fèi)級Office 365消費(fèi)者訂閱用戶增長至 3560 萬人。領(lǐng)英營收增長25%；Dynamics 365營收收入大增41%，Dynamics 產(chǎn)品與云服務(wù)營收增長14%。

微軟智能云業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，營收達(dá)108億美元，同比增長27%。其中，得益于Azure營收59%的增長，服務(wù)器產(chǎn)品和云服務(wù)營收增長30%，企業(yè)級服務(wù)營收增長7%。

值得一提的是，盡管本財季Azure營收依然保持了較高的增長，但這一增速繼續(xù)呈現(xiàn)逐漸放緩的趨勢。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理，目前微軟Azure營收已連續(xù)8個季度增速下降（含持平），上一財年同期Azure營收增速為76%。

對此，微軟表示，盡管Azure營收增速放緩，但毛利率得到了實質(zhì)性改善，商業(yè)云利潤率提升4個百分點(diǎn)至66%?！暗谝回敿镜某錾憩F(xiàn)為本財年迎來強(qiáng)勁開端。本季度微軟商用云業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)36%的同比增長，達(dá)到116億美元營收?！蔽④泩?zhí)行副總裁兼首席財務(wù)官艾米·胡德（Amy Hood）表示。

更個性化的計算業(yè)務(wù)方面，微軟本財季營收達(dá)111億美元，增長4%。其中，Windows OEM營收增長9%，Windows商用產(chǎn)品及云服務(wù)營收增長26%，不包括流量導(dǎo)入成本在內(nèi)的搜索引擎廣告業(yè)務(wù)營收增長11%，Xbox內(nèi)容及服務(wù)營收相對保持不變。

由于該季度微軟沒有發(fā)布新的Surface產(chǎn)品，Surface業(yè)務(wù)營收下降4%。微軟方面對此的解釋為“產(chǎn)品生命周期過渡期”。微軟于第二財季發(fā)布了包括Surface Pro 7和Surface Laptop 3在內(nèi)的一系列產(chǎn)品，預(yù)計下季度財報Surface業(yè)務(wù)的表現(xiàn)將恢復(fù)。

此外，微軟在游戲方面的營收下降了7%，上一季度該業(yè)務(wù)收入同比下滑10%。有分析指出，這源于微軟改變了Xbox的收入方式。當(dāng)前，微軟將更多的注意力放在Xbox Live和Xbox Game Pass上。

在下季度財報展望上，微軟預(yù)計下季度生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程業(yè)務(wù)營收在113至115億美元之間；智能云業(yè)務(wù)營收在112.5至114.5億美元之間，并預(yù)計Azure業(yè)務(wù)收入將持續(xù)保持高增速；更個性化的計算業(yè)務(wù)營收將在126至130億美元之間。

混戰(zhàn)“混合云”

Azure收入增速放緩并非孤例。事實上，亞馬遜AWS云服務(wù)第二季度凈收入為83.81億美元，雖同比增長36%，但低于上一季度的41%及去年同期的49%。

這意味著，正在高速增長的云計算市場，市場容量或?qū)u趨飽和。而越來越多的云計算入局者，以及各家越來越大的野心，也加劇了這一市場的競爭。無論是亞馬遜、谷歌，或是阿里巴巴、騰訊、華為等，各大科技巨頭均希望在云計算市場分一杯羹。

物理空間的開疆拓土只是其一，玩家們也在苦苦尋覓新的云計算細(xì)分戰(zhàn)場——混合云則成為一種選擇。

根據(jù)Gartner預(yù)測，到2020年，90%的企業(yè)將利用混合云管理基礎(chǔ)設(shè)施。近幾年，全球三大云巨頭（AWS、微軟、谷歌）在混合云業(yè)務(wù)方面動作頻頻。

其中，微軟是三大云巨頭中最早布局混合云的企業(yè)。資料顯示，在混合云市場，微軟推出的Azure Stack混合云解決方案，能夠?qū)zure的靈活性和快節(jié)奏的技術(shù)創(chuàng)新，適用于混合云環(huán)境。受益于協(xié)同效應(yīng)，Azure是唯一一款在客戶的整個數(shù)據(jù)區(qū)域內(nèi)擁有無限數(shù)據(jù)和分析功能的云。

天風(fēng)證券研究團(tuán)隊認(rèn)為，由于微軟較早開始發(fā)力混合云業(yè)務(wù)，建立了自己的優(yōu)勢，目前正處在從銷售能力儲備到SPI完整部署的良性循環(huán)中。

云計算領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者AWS同樣已開始布局。盡管此前AWS CTO Werner Vogels稱私有云是一個偽命題，但現(xiàn)在看來，這家公司也沒有逃出“真香定律”，發(fā)布了本質(zhì)上是混合云的Outpost。

IBM也不例外。今年7月，IBM狂砸340億美元，收購了全球最大的開源云平臺公司Red Hat，欲打造世界頭號混合云提供商。在10月24日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時，IBM副總裁、大中華區(qū)系統(tǒng)部總經(jīng)理侯淼坦言，收購Red Hat是為了全面進(jìn)軍云市場。

不過，IBM這一動作與自身在公有云市場的份額不斷下降有關(guān)。根據(jù)IDC的全球云市場調(diào)研數(shù)據(jù)，自2014年至2018年，IBM的市場份額從第二降至第四名，同為硬件廠商的Rackspace的市場份額也大幅下降?；萜?、思科和富士通（除日本外）陸續(xù)宣布關(guān)閉公有云服務(wù)，轉(zhuǎn)向混合云業(yè)務(wù)。

“全球云計算已進(jìn)入差異化和成熟化toB服務(wù)的下半場，2017年和2018年的數(shù)據(jù)中心高速建設(shè)周期進(jìn)入尾聲，混合云和朵云服務(wù)逐漸成為大趨勢?！眹@云計算市場的未來演進(jìn)，天風(fēng)證券研究團(tuán)隊指出。