貿(mào)易關(guān)系釋放積極信號

9月5日上午，中美雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商。

9月12日，美總統(tǒng)在社交平臺宣布，時逢中國建國70周年大慶，為表善意特推遲原對2500億美元加征清單上調(diào)5%關(guān)稅的計劃，改為10月15日起上調(diào)。同時也有消息稱中國在考慮恢復(fù)美國農(nóng)產(chǎn)品采購。

9月18日，美國貿(mào)易代辦辦公室又公布340億、160億、2000億加征清單內(nèi)的排除產(chǎn)品。

紡織中間品大部分都在2000億加征清單當(dāng)中，此次2000億排除清單當(dāng)中涉及到紡織的產(chǎn)品主要有三項，分別是100%聚酯纖維超細(xì)纖維織物（54071000）、65%聚酯和35%棉的機織布（55131100）、涂有聚氨酯的聚酯或粘膠織物（59032025）。而我國對美出口紡織品服裝最大比例商品集中在3000億清單當(dāng)中，但3000億美元關(guān)稅稅率早已確定由原定的10%提高至15%，分兩批實施（2019年9月1日和12月15日）。

近期此類消息雖然對紡織品服裝直接影響甚微，但其更多的意義似乎都在體現(xiàn)著雙方貿(mào)易關(guān)系開始逐步釋放積極信號，使得市場對于10月份雙方會晤報有較高期望值。

貨幣寬松政策體現(xiàn)

9月7日，中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

9月19日，美聯(lián)儲降息25個基點，同時調(diào)降超額準(zhǔn)備金率30個基點，市場的接下來的關(guān)注重心放于中國利率的動向。

次日，中國LPR 1年期品種向下微調(diào)5個基點，5年期保持不變。

一系列貨幣政策的調(diào)整似乎傳導(dǎo)著正在向市場輸入流動性。但就在央行16日下調(diào)準(zhǔn)備金率后，市場期待的MLF不但沒有全部續(xù)作，而且利率保持在3.3%不變，使市場貨幣近一步的寬松的預(yù)期落空。而且鮑威爾表示目前沒有大幅寬松的必要性，美國重啟QE的可能性不大，接下來會通過頻繁的公開市場操作來解決市場流動性不平衡、不穩(wěn)定帶來的波動，因此此次決議被市場成為鷹派降息，而中國此番LPR調(diào)整略低于市場預(yù)期，當(dāng)日股市反映較為平淡。

接下來無論是大宗商品現(xiàn)貨還是期貨市場，似乎都取決于10月份雙方會議是否會有關(guān)鍵性進(jìn)展，從中秋之前至今一系列現(xiàn)象來看，取得進(jìn)展的可能性比較大，但未來的變數(shù)同樣很大。就基本面來看，粘膠短纖整體仍處于需求相對疲軟而庫存充裕狀態(tài)，不論消息面發(fā)展如何，我們都要抱有謹(jǐn)慎的心態(tài)來關(guān)注事件進(jìn)展。