經(jīng)過5月下旬幾個交易日多空拉鋸的鋪墊（CF1909圍繞13500元/噸盤整），6月3日鄭棉“黑色星期一”再次如約到來，主力合約打開13000元/噸，盤面封于跌停，雖然多頭反復(fù)試圖護盤，跌停板多次被打開，但很顯然整個棉花市場信心崩塌，棉企大多無心無力戀戰(zhàn)，再現(xiàn)空頭圍剿、多頭踩踏的場面。

一些機構(gòu)、涉棉企業(yè)認為，如果多頭守不住12970元/噸，那么只能在12500元/噸和12200元/噸設(shè)防，棉市迎來“夏日里的寒冬”，不僅存棉的軋花廠、貿(mào)易商虧損面繼續(xù)擴大（部分棉企套保盤做成了投機），而且棉價劇烈波動，紗廠、織布廠和服裝企業(yè)面臨的成本壓力、接單風(fēng)險也越來越大。

筆者判斷相較上周，棉花市場又發(fā)了些變化，很可能是觸發(fā)鄭棉盤面“風(fēng)聲鶴唳，草木皆兵”的原因（不討論下游紗布訂單萎縮、向東南亞加速轉(zhuǎn)移因素）：

一是中美貿(mào)易摩擦升級的預(yù)期增強，美對進口中方3250億美元商品加征關(guān)稅進入“倒計時”。USTR將會在下周聯(lián)邦公報上發(fā)布一份通知，延長自中國出口的某些商品進入美國的時間至6月15日，隨后，這些商品的關(guān)稅才會從10%提高到25%（即設(shè)置了15天緩沖期）。中國已于2019年6月1日起，對原產(chǎn)于美國約600億美元進口商品清單中的部分商品，分別實施加征25%、20%、10%的關(guān)稅（對之前加征5%關(guān)稅的稅目商品，仍實施加征5%的關(guān)稅）。一些機構(gòu)認為，《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)磋商的中方立場》白皮書指出，談判受挫責(zé)任在美國，美方三次出爾反爾，中方四大立場明確。因此短期中美雙方談判、讓步、達成一致的可能性微乎其微。

二是上周美股市、債市及金融市場暴跌，進而對實體經(jīng)濟、大宗商品市場造成沖擊，棉花未能幸免。同樣，德國、法國及歐州其它股市也一片“深綠”，今日國內(nèi)原油、PTA、瀝青、玉米、橡膠、棉花等等期貨品種都應(yīng)聲下跌，只是相較其它品種，棉花在供需充足、天氣晴好等打壓下成了商品下挫的“急先鋒”。