美國政府結束“停擺”狀態(tài)，各項政府職能陸續(xù)恢復正常運轉，后續(xù)美國農(nóng)業(yè)部關于棉花的系列報告將如期發(fā)布，市場需重點關注美棉出口數(shù)據(jù)的更新情況。國內(nèi)新疆地區(qū)籽棉收購工作已進入尾聲，現(xiàn)階段新年度棉花生產(chǎn)成本已基本鎖定。雖然“金九銀十”傳統(tǒng)紡織需求旺季已經(jīng)結束，但實際下游需求并未出現(xiàn)明顯走弱跡象，整體表現(xiàn)穩(wěn)健。綜合來看，當前棉花市場供需結構總體平衡，未出現(xiàn)顯著矛盾，預計短期內(nèi)鄭棉期貨價格仍以區(qū)間震蕩走勢為主。

　　美國已對中國部分商品實施進口關稅下調(diào)，盡管在協(xié)議文本中未直接明確美棉采購的具體規(guī)模與時間安排，但市場普遍預期中國對美棉的進口將逐步恢復。截至2025年11月7日當周，美國陸地棉及皮馬棉累計檢驗量達96.31萬噸，占本年度美棉預估總產(chǎn)量的30.7%，較去年同期進度放緩22%。2025年以來，美國得克薩斯州天氣持續(xù)適宜，尤其有利于棉花成熟期的生長發(fā)育。市場普遍預期本年度美棉產(chǎn)量可能小幅上調(diào)，后續(xù)需重點跟蹤美國農(nóng)業(yè)部(USDA)月度供需報告對數(shù)據(jù)的調(diào)整。目前美棉周度出口簽約數(shù)據(jù)仍停留在政府停擺前水平，待后續(xù)報告發(fā)布后，應著重觀察中國對美棉的實際采購動向。

　　巴西2025年度棉花播種已基本完成。根據(jù)巴西國家商品供應公司(CONAB)10月發(fā)布的供需預測報告，2024/2025年度巴西棉花總產(chǎn)量預計為407.7萬噸，較上月預測值上調(diào)1.6萬噸。報告同時預估2025/2026年度巴西棉花總產(chǎn)量為403.1萬噸，同比減少4.6萬噸，種植面積上調(diào)至213.8萬公頃，但單產(chǎn)水平下調(diào)至125.7公斤/畝。巴西10月棉花出口量為29.39萬噸，同比去年增長5%，盡管出口保持增勢，但增速略低于市場預期。整體來看，巴西棉花產(chǎn)能仍處于強勁水平，預計2025年將繼續(xù)維持高產(chǎn)格局。

　　國內(nèi)新...

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