近期，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)逐步進(jìn)入收購(gòu)尾聲，加工節(jié)奏加快，而下游紡織行業(yè)轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季，整體需求趨緩。國(guó)際市場(chǎng)方面，隨著美國(guó)政府結(jié)束停擺，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的供需數(shù)據(jù)，整體氛圍偏空，內(nèi)外棉花價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。

　　一、價(jià)格走勢(shì)回顧

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：

　　籽棉收購(gòu)進(jìn)入收尾階段，收購(gòu)價(jià)格小幅回落。下游紡織企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，以剛需為主，疊加前期中美互降關(guān)稅等利好消息逐步消化，國(guó)內(nèi)棉價(jià)整體承壓下行。截至本周，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)為13521元/噸，較前周下跌48元/噸，跌幅0.4%;國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)為14769元/噸，下跌21元/噸，跌幅0.1%。

　　國(guó)際市場(chǎng)：

　　美國(guó)政府重啟短暫提振市場(chǎng)情緒，但受大宗商品整體走弱及美農(nóng)業(yè)部上調(diào)棉花產(chǎn)量等影響，國(guó)際棉價(jià)在短暫上行后連續(xù)回調(diào)，周度均價(jià)略有上升。紐約棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)為64.92美分/磅，微漲0.07美分/磅，漲幅0.1%;國(guó)際棉花指數(shù)(M)均價(jià)為72.89美分/磅，折人民幣進(jìn)口成本12560元/噸，較前周下跌200元/噸，跌幅1.6%。國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大至2209元/噸，較前周增加178元/噸。

　　紡織市場(chǎng)：

　　內(nèi)外紗價(jià)總體平穩(wěn)偏弱。國(guó)內(nèi)C32S普梳紗均價(jià)20487元/噸，下跌18元/噸;進(jìn)口同支數(shù)紗線均價(jià)20829元/噸，基本持平。常規(guī)外紗價(jià)格仍高于國(guó)產(chǎn)紗308元/噸。滌綸短纖價(jià)格小幅回落至6303元/噸。

　　二、后市展望

　　宏觀環(huán)境：

　　美國(guó)政府重新運(yùn)轉(zhuǎn)后，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布將為市場(chǎng)提供新指引。中美貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象，雙方暫停部分針對(duì)性措施。此外，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于12月再次降息，以緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　棉花供需格局：

　　國(guó)際方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月報(bào)告將本年度全球棉花產(chǎn)量調(diào)增至2614.5萬(wàn)噸，消費(fèi)量微調(diào)至2588.3萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩26.2萬(wàn)噸，加重市場(chǎng)偏空情緒。印度因天氣影響產(chǎn)量預(yù)期，企業(yè)加緊采購(gòu)?fù)饷?巴西棉花出口增長(zhǎng)顯著，質(zhì)量和價(jià)格受市場(chǎng)青睞。美國(guó)消費(fèi)者信心走弱，或抑制紡織終端消費(fèi)。

　　國(guó)內(nèi)方面，新...

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