近期，國內棉花市場逐步進入收購尾聲，加工節(jié)奏加快，而下游紡織行業(yè)轉入傳統(tǒng)淡季，整體需求趨緩。國際市場方面，隨著美國政府結束停擺，市場關注點轉向美國農業(yè)部最新發(fā)布的供需數據，整體氛圍偏空，內外棉花價格延續(xù)弱勢震蕩格局。

　　一、價格走勢回顧

　　國內市場：

　　籽棉收購進入收尾階段，收購價格小幅回落。下游紡織企業(yè)采購謹慎，以剛需為主，疊加前期中美互降關稅等利好消息逐步消化，國內棉價整體承壓下行。截至本周，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價為13521元/噸，較前周下跌48元/噸，跌幅0.4%;國家棉花價格B指數均價為14769元/噸，下跌21元/噸，跌幅0.1%。

　　國際市場：

　　美國政府重啟短暫提振市場情緒，但受大宗商品整體走弱及美農業(yè)部上調棉花產量等影響，國際棉價在短暫上行后連續(xù)回調，周度均價略有上升。紐約棉花期貨主力合約結算均價為64.92美分/磅，微漲0.07美分/磅，漲幅0.1%;國際棉花指數(M)均價為72.89美分/磅，折人民幣進口成本12560元/噸，較前周下跌200元/噸，跌幅1.6%。國內外棉價差進一步擴大至2209元/噸，較前周增加178元/噸。

　　紡織市場：

　　內外紗價總體平穩(wěn)偏弱。國內C32S普梳紗均價20487元/噸，下跌18元/噸;進口同支數紗線均價20829元/噸，基本持平。常規(guī)外紗價格仍高于國產紗308元/噸。滌綸短纖價格小幅回落至6303元/噸。

　　二、后市展望

　　宏觀環(huán)境：

　　美國政府重新運轉后，經濟數據的發(fā)布將為市場提供新指引。中美貿易關系出現緩和跡象，雙方暫停部分針對性措施。此外，市場普遍預期美聯儲將于12月再次降息，以緩解經濟下行壓力。

　　棉花供需格局：

　　國際方面，美國農業(yè)部11月報告將本年度全球棉花產量調增至2614.5萬噸，消費量微調至2588.3萬噸，供應過剩26.2萬噸，加重市場偏空情緒。印度因天氣影響產量預期，企業(yè)加緊采購外棉;巴西棉花出口增長顯著，質量和價格受市場青睞。美國消費者信心走弱，或抑制紡織終端消費。

　　國內方面，新...

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