5月19日，ICE棉花期貨開盤后略微走高，市場(chǎng)試圖修復(fù)上周的超跌狀況。上周，棉花價(jià)格連續(xù)下跌，觸及近一個(gè)月低點(diǎn)。

　　據(jù)CFTC的最新統(tǒng)計(jì)，上周管理基金賣出大約8000手期貨合約，凈空頭頭寸增加到2.9萬手以上。此前的歷史高點(diǎn)是7.9萬手，因此還有大量的賣出空間。

　　周一，穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用等級(jí)之后美國(guó)國(guó)債收益率再度飆升，隨著收益率飆至高點(diǎn)，投資者拋售美國(guó)國(guó)債，美元指數(shù)從高點(diǎn)下跌，美國(guó)道瓊斯指數(shù)隨即下跌300點(diǎn)。

　　當(dāng)日，國(guó)際油價(jià)小幅上漲，交易商繼續(xù)觀察美國(guó)和伊朗的核談判，并評(píng)估中國(guó)方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。上周，受中美達(dá)成90天關(guān)稅緩沖期的影響，能源價(jià)格出現(xiàn)跳漲。

　　受美元指數(shù)下跌和技術(shù)性修復(fù)的帶動(dòng)，當(dāng)日ICE棉花期貨持穩(wěn)運(yùn)行。不過，棉花基本面仍受到關(guān)稅和貿(mào)易問題懸而未決以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)美棉增產(chǎn)的負(fù)面影響。

　　天氣方面，未來6-10天(5月24-28日)美國(guó)三角洲和東南地區(qū)的氣溫偏低，得州氣溫略微偏高。三角洲和東南地區(qū)的降雨幾率略微偏高，得州西部的降雨幾率則大大高于正常水平。世界氣象公司稱，美國(guó)三角洲地區(qū)過濕，未來十天持續(xù)降雨將導(dǎo)致土壤干燥受阻，而得州西部、南部和沿海地區(qū)還要再過一周降雨才能減退。

　　從盤面來看，棉花期貨對(duì)近期的超跌進(jìn)行了修正。不過，貿(mào)易和宏觀經(jīng)濟(jì)的問題繼續(xù)困擾市場(chǎng)，上周末美國(guó)財(cái)政貝森特表示，如果各國(guó)不能與美國(guó)談判，關(guān)稅將回到4月2日之前的水平。穆迪下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)將持續(xù)上升，財(cái)政赤字將創(chuàng)新高。

　　分析師認(rèn)為，技術(shù)面上，棉花價(jià)格可能在65美分一線企穩(wěn)，這為買家重返市場(chǎng)提供了機(jī)會(huì)。據(jù)悉，上周末棉價(jià)觸及低點(diǎn)之后市場(chǎng)需求有明顯起色，短線看空頭會(huì)進(jìn)行一定回補(bǔ)。盡管如此，在貿(mào)易協(xié)議談成之前，棉花市場(chǎng)沒有明顯的做多傾向，市場(chǎng)維持盤整的概率較大。