本周ICE棉市從低點(diǎn)反彈，3月期棉周五收于68.31美分/磅。5月合約持倉量超過3月合約，焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到5月合約上。

　　每日成交量很高，持倉總量增加1852手至289825手。認(rèn)證庫存保持不變，為218包。

　　美國農(nóng)業(yè)部2月發(fā)布的供需報(bào)告平淡無奇，但總體上利空棉市。美國供需平衡表略有放松，因國內(nèi)消費(fèi)預(yù)估減少10萬包至170萬包。該調(diào)整導(dǎo)致期末庫存增加10萬包，使總數(shù)達(dá)到490萬包。這將庫存對使用比提高至38.6%。美國供需平衡表的其他部分保持不變，產(chǎn)量為1441萬包，出口為1100萬包。

　　全球供需平衡表顯示，消費(fèi)量增加6萬包至1.1595億包，期末庫存增加50萬包至7841萬包。因此庫存與使用比率上升至67.6%。中國預(yù)估調(diào)整比例最大。該國產(chǎn)量預(yù)估增加100萬包至3100萬包，進(jìn)口預(yù)估減少70萬包至730萬包。

　　關(guān)稅仍是頭條新聞的中心話題，但市場可能正顯示出“關(guān)稅疲勞”的跡象。政府的最新消息顯示，美國將朝著對等加征關(guān)稅的方向發(fā)展，并考慮以逐個國家的方式確定關(guān)稅水平。這些關(guān)稅不會立即實(shí)施，交易員認(rèn)為這是可能進(jìn)行談判的跡象，這有助于提振股市。

　　美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)高于的分析師預(yù)期。1月CPI環(huán)比上漲0.5%，超過預(yù)期的0.3%，同比上漲3%，高于預(yù)期的2.9%。PPI環(huán)比上漲0.4%，高于0.3%的預(yù)測，同比上漲3.5%，超過3.2%的預(yù)期。

　　美國出口銷售報(bào)告顯示，截至2月6日的一周內(nèi)，陸地棉銷售強(qiáng)勁，創(chuàng)下年度新高。

　　在2024/25年度，美國商人銷售244700包陸地棉，出口260900包。本周創(chuàng)下營銷年度最高發(fā)貨量的速度達(dá)到滿足美國農(nóng)業(yè)部目前1100萬包出口估計(jì)所需的速度。銷售一直保持在必要的水平之上，即每周略高于10萬包。

　　正如供需報(bào)告所指出并反映在2024/25年度的出口銷售報(bào)告中所述，中國沒有大量購買美棉。這在一定程度上是由于國內(nèi)作物產(chǎn)量高于往常，及對美國可能征收關(guān)稅的擔(dān)憂。

　　彪馬棉銷售很穩(wěn)定，但出貨量處年度低點(diǎn)。銷售4000包，出口1100包。

　　全美棉花協(xié)會(NCC)的年會將于本周末舉行。他們將于2月16日(周日)發(fā)布2024/25年度作物的經(jīng)濟(jì)前景和種植意向。

　　由于2月17日(周一)適逢美國總統(tǒng)日假期，下周將是縮短的交易周。除NCC周日的報(bào)告和周四的每周出口銷售報(bào)告外，數(shù)據(jù)將相對平靜。

　　3月合約第1個通知日是2月24日，隨著交易員退出3月頭寸，可能會導(dǎo)致交易活動增加。