美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)將2024/25年度美棉產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)7萬(wàn)包至1426萬(wàn)包;美棉出口量預(yù)估維持在1130萬(wàn)包。

　　產(chǎn)量增加令2024/25年度美棉期末庫(kù)存預(yù)估上修至440萬(wàn)包，11月預(yù)估為430萬(wàn)包。這導(dǎo)致庫(kù)存/使用比從32.8%上升到33.6%，導(dǎo)致美國(guó)整體供需平衡表更加寬松。

　　供需平衡表的全球方面出現(xiàn)一些明顯的變化，但有關(guān)供需的總體情緒保持不變?！?/p>

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部周二公布的12月供需報(bào)告顯示，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估為1.1739億包，11月預(yù)估為1.1618億包。2024/25年度全球棉花期末庫(kù)存預(yù)估為7602萬(wàn)包，11月預(yù)估為7575萬(wàn)包。

　　最顯著的變化來(lái)自印度，該國(guó)產(chǎn)量預(yù)估增加100萬(wàn)包，消費(fèi)量增加50萬(wàn)包。

　　盡管美棉的總體產(chǎn)量有所增加，但西南部的產(chǎn)量卻較低。德克薩斯州棉花產(chǎn)量預(yù)估減少30萬(wàn)包至390萬(wàn)包，俄克拉荷馬州產(chǎn)量減少1萬(wàn)包至29萬(wàn)包，堪薩斯州產(chǎn)量保持在19萬(wàn)包不變。另外，德克薩斯州皮馬棉產(chǎn)量前景增長(zhǎng)1.1萬(wàn)包，令總產(chǎn)量達(dá)到5.1萬(wàn)包。

　　本周股市漲跌互現(xiàn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)小幅下跌

　　由于食品成本飆升，11月美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格漲幅超過(guò)預(yù)期，但服務(wù)價(jià)格的放緩為通脹放緩的趨勢(shì)保持下去帶來(lái)希望。

　　周三公布的11月消費(fèi)者物價(jià)通脹數(shù)據(jù)符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，這提升對(duì)下周再次降息的押注。

　　11月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)與預(yù)期相符，環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.7%。11月美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PP(7664, -18.00, -0.23%)I)略高于預(yù)期，環(huán)比上漲0.4%，同比上漲3.0%。

　　盡管通脹數(shù)據(jù)更為強(qiáng)勁，但市場(chǎng)已消化美聯(lián)儲(chǔ)在12月17-18日的會(huì)議上再次降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。通貨膨脹并沒(méi)有像預(yù)期的那樣下降，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍相對(duì)強(qiáng)勁，因此2025年降息的前景和時(shí)機(jī)仍不確定。

　　受全球降息(包括歐洲央行連續(xù)第3次降息)的提振，美元保持強(qiáng)勢(shì)。這也打壓大宗商品價(jià)格，因美元走強(qiáng)使得其他國(guó)家進(jìn)口美國(guó)商品的價(jià)格更高。

　　美國(guó)出口銷(xiāo)售延續(xù)之前趨勢(shì)，表明銷(xiāo)售穩(wěn)定

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，12月5日止當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷(xiāo)售凈增15.3萬(wàn)包，較前周減少10%，較前四周均值減少37%，其中對(duì)中國(guó)出口銷(xiāo)售凈減0.42萬(wàn)噸。下一年度美棉出口銷(xiāo)售凈增0.33萬(wàn)包。美棉出口裝船13.74萬(wàn)包，較前周減少13%，較前四周均值增加0%，其中對(duì)中國(guó)出口裝船2.78萬(wàn)包。

　　未來(lái)一周展望

　　下周市場(chǎng)將迎來(lái)大量數(shù)據(jù)，包括美國(guó)零售銷(xiāo)售、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)和個(gè)人收入等數(shù)據(jù)。

　　盡管前景黯淡，但棉市仍將繼續(xù)關(guān)注每周出口銷(xiāo)售報(bào)告。

　　最后美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將于12月17-18日召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，并宣布利率決定。