2024/25年美棉資產(chǎn)負(fù)債表，產(chǎn)量、期末庫存增加，出口減少。國內(nèi)使用、起始庫存保持不變。該報告最終提供美國產(chǎn)量增加和期末庫存上升的利空展望。

　　上周3月棉花期貨難以找到新的交易消息指引。ICE期貨上周收于合約低點，拋售壓力可能是由投機(jī)客和生產(chǎn)商定價推動的?？傮w而言，市場淡靜，影響交易活動的消息有限。

　　美國農(nóng)業(yè)部上周五公布的1月供需報告顯示，2024/25年度美棉產(chǎn)量預(yù)估為1441萬包，12月預(yù)估為1426萬包。2024/25年度美棉出口預(yù)估為1100萬包，12月預(yù)估為1130萬包。2024/25年度美棉期末庫存預(yù)估為480萬包，12月預(yù)估為440萬包。庫存/使用比目前為37.5%，表明供需寬松。

　　2024/25年全球棉花資產(chǎn)負(fù)債表中提高全球生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易、期末庫存，期初庫存保持不變。2024/25年度全球產(chǎn)量略高于200萬包，達(dá)到1.194億包，主要是由于中國產(chǎn)量增加180萬包。預(yù)計澳大利亞、美國收成也將增加，巴基斯坦產(chǎn)量將減少。全球消費(fèi)量增加100000包，因孟加拉國、越南增長抵消土耳其減少。預(yù)計出口量將增加225000包，因巴西、澳大利亞、印度增長超過美國減少。期末庫存增加近190萬包，因中國、美國、澳大利亞、印度增加抵消巴西減少。

　　全球方面，美國農(nóng)業(yè)部報告，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估為1.1945億包，12月預(yù)估為1.1739億包。2024/25年度全球棉花期末庫存預(yù)估為7791萬包，12月預(yù)估為7602萬包。全球棉花總使用量預(yù)估增加10萬包至1.1589億包。全球庫存/使用比攀升至67.2%，全球供需壓力緩解。

　　美國出口銷售及顯示，出口商對2024/25年度棉花的出口達(dá)到市場年度高位。

　　美國農(nóng)業(yè)部上周五公布的出口銷售報告顯示，1月2日止當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷售凈增13.74萬包，較前周增加7%，較前四周均值減少27%，其中對中國出口銷售凈增0.37萬噸。下一年度美棉出口銷售凈增0萬包。美棉出口裝船19.17萬包，較前周增加66%，較前四周均值增加47%，其中對中國出口裝船4.38萬包。

　　最近發(fā)貨量一直處較低水平，但由于假期已過去，發(fā)貨量的增長速度已逐漸加快。

　　皮馬棉銷售6400包，出口裝船8300包。出貨量有望達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部的估計。

　　交易商將關(guān)注美國出口銷售報告，并開始將注意力轉(zhuǎn)向新作物種植意向。

　　下周美國將公布12月生產(chǎn)者價格指數(shù)、消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)和美國零售銷售數(shù)據(jù)。