美國農(nóng)業(yè)部供需報告8—10月連續(xù)3個月下調(diào)美棉產(chǎn)量，11月報告即將公布，關(guān)注其對美棉產(chǎn)量的調(diào)整。目前美棉收獲進(jìn)度偏快，截至11月3日，美棉15個主要種植州棉花收割率為63%，較去年同期快約8個百分點(diǎn)，比近五年同期平均水平快9個百分點(diǎn)。截至2024年10月31日當(dāng)周，美陸地棉+皮馬棉累計檢驗量為94.23萬噸，占美棉產(chǎn)量預(yù)估值的30.5%(2024/2025年度美棉產(chǎn)量預(yù)估值為309萬噸)。

　　2024/2025年度全球棉花供需過剩幅度近期有所下調(diào)，但仍處于過剩狀態(tài)，尤其是巴西產(chǎn)量持續(xù)強(qiáng)勁。巴西國家商品公司在10月份的報告中，首次對明年的棉花產(chǎn)量進(jìn)行了預(yù)測，預(yù)計棉花產(chǎn)量為366.5萬噸，基本上與2024年產(chǎn)量持平。

　　新疆棉花采摘基本結(jié)束，截至2024年11月4日，新疆棉花采摘進(jìn)度為94%，較前一周增加11個百分點(diǎn)。其中，北疆棉區(qū)采摘工作已基本結(jié)束，采摘進(jìn)度約100%;南疆棉區(qū)采摘進(jìn)度約90%，較前一周增加18個百分點(diǎn)。今年新疆皮棉加工同比偏快，預(yù)計全疆棉花產(chǎn)量在600萬噸左右，截至2024年11月6日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量為238.96萬噸，同比增幅為32.67%。

　　全疆籽棉平均收購價格在6.3元/公斤左右，對應(yīng)新棉成本基本在14500~15000元/噸左右，意味著新棉成本基本固定。一般來說，新棉成本在春節(jié)前會對棉花價格形成較強(qiáng)支撐，且春節(jié)前新棉拋壓不強(qiáng)。明年隨著基本面的演化，新棉成本對盤面的支撐將逐漸淡化。

　　進(jìn)入11月后，需求進(jìn)入淡季，市場對春節(jié)前需求普遍持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。從基本面來看，鄭棉延續(xù)窄幅震蕩，預(yù)計淡季需求表現(xiàn)總體平穩(wěn)，關(guān)注春節(jié)前需求小旺季能否再次出現(xiàn)。