紡織產業(yè)鏈終端需求的低迷表現(xiàn)，不僅令棉花市場“內弱外強”，更拖累PTA、短纖、乙二醇等品種持續(xù)走弱。19日，PTA、短纖雙雙跌超2%，周內延續(xù)下行走勢。乙二醇雖僅收跌不足1%，但仍舊徘徊在202年12月以來的低位附近。

　　展望后市，在終端需求改善乏力、且聚酯產業(yè)面臨累庫壓力的背景下，PTA、短纖等紡織原料價格走勢或難言樂觀。未來即將到來的“金九銀十”傳統(tǒng)旺季能否兌現(xiàn)，也成為紡織原料品價格能否走出弱勢的關鍵。

　　盡管近期油價維持偏強走勢，尤其是國內SC原油更是在19日收盤站上700元/桶關口，但很明顯，下游化工板塊的近期焦點聚集在需求端。

　　6月以來，紡織產業(yè)鏈整體就轉入傳統(tǒng)消費的淡季，高價疊加需求轉弱使得PTA、短纖等原料品種上半年的漲勢“戛然而止”。加上美聯(lián)儲大幅度加息、大宗商品市場“衰退交易”升溫，PTA、短纖期價在一個月內從最大跌幅分別達到32%和26%。

　　雖然7月中旬以來，聚酯行業(yè)的剛需采購一定程度上推動了相關品種價格先后震蕩企穩(wěn)，但淡季效應影響下，加上疫情多點散發(fā)沖擊紡織服裝消費，迄今聚酯需求的改善依然有限。隆眾資訊的數(shù)據(jù)顯示，8月以來，聚酯、織造行業(yè)開工負荷的降幅在2個百分點附近。截至8月18日，開工負荷分別至80.61%、45.44%。

　　中國棉紡織行業(yè)協(xié)會19日發(fā)布的調查顯示，國內部分地區(qū)紗線企業(yè)銷售未見明顯好轉，下游需求仍顯低迷，產品庫存仍處于增加狀態(tài)，部分地區(qū)企業(yè)庫存壓力仍然較大。

　　另外，近日華東、華中及四川等地持續(xù)破紀錄高溫下，用電量飆升，限電“卷土重來”，對棉紡、織造、印染、服裝等整個產業(yè)鏈的影響越發(fā)明顯。

　　在下游需求仍舊疲弱之際，隨著前期檢修裝置陸續(xù)重啟和提產，PTA、短纖的供應整體趨增。

　　盡管本周PTA裝置重啟和檢修并存，但總體供應表現(xiàn)為增量。截至8月18日當周，國內PTA產量為95.05萬噸，較上周加1.90萬噸，較同期減4.17萬噸。

　　短期PTA基本面缺乏實質利好，市場供應增長而需求萎縮趨勢凸顯，供應增量大于需求縮量，但PX供應依舊偏緊及有工廠持續(xù)買盤，或些許抵消市場偏空預期，期間關注原油反彈對市場支撐效用，短線預期PTA市場價格穩(wěn)中偏弱為主。

　　原油價格近期偏弱，PX加工費偏高估，PTA檢修增加而加工費而偏強，但需求偏弱背景下TA加工費目前已偏高估。近月09合約由于現(xiàn)實社會庫存偏低而偏強，遠月01合約則受新增產能壓制，有足夠的累庫時間而偏弱。

　　短纖市場也面臨類似情況。一方面需求端整體偏弱，另一方面，短纖供應因面臨裝置重啟和新產能投產，預計趨增。

　　雖然江蘇德賽10萬噸和福建經(jīng)緯20萬噸，共計30萬噸裝置計劃檢修，但是，新鳳鳴的湖州中磊7.5萬噸預計8月初投產，另有新鳳鳴新沂新材30萬噸新裝置預計8月中旬投產，共計新增產能37.5萬噸?！凹由喜糠盅b置重啟和提負，短纖產量將增加?！?/p>

　　因此，當前國內短纖產業(yè)處于供增弱的寬松狀態(tài)當中，由于原油價格的高位，使得原生-再生價差處于高位，再生短纖開始擠占原生市場份額。下游紗線廠由于需求的持續(xù)疲軟導致現(xiàn)金流大幅壓縮，在行業(yè)不景氣的背景下，工廠采用更多的再生短纖來降低成本。由于再生短纖體量較大，因而原生需求市場持續(xù)面臨考驗。而四季度需求在內需疲軟、外需走弱的預期下仍然不容樂觀，因而當前短纖相對偏強的近端可能會受庫存累積后帶來的流動性充裕而走弱。

　　不過，需要注意的是，8月中下旬紡織行業(yè)需求正逐步進入淡季向旺季轉換的階段，且從中棉行協(xié)的調查來看，紡織企業(yè)對傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季需求改善仍抱有期待，且有部分地區(qū)反映下游部分冬季訂單進入洽談階段。這預示著，后期旺季需求的啟動和兌現(xiàn)情況或將成為紡織原料品種能否擺脫弱勢的關鍵。