昨日，棉花主力2301合約上漲3.18%收報于14765元/噸，棉紗主力合約收高3.38%，報于22505元/噸。

　　近日，棉花盤面價格出現(xiàn)攀升，主要是受到宏觀環(huán)境的影響。美國上周五出臺的7月份非農(nóng)就業(yè)報告遠(yuǎn)好于預(yù)期一倍多，從而使大宗商品因美聯(lián)儲激進加息會導(dǎo)致“經(jīng)濟衰退”這一論調(diào)被證偽。此外，本周三公布的美國7月消費物價指數(shù)CPI同比增長為8.5%，已經(jīng)低于被視為樂觀預(yù)測的8.7%，更是遠(yuǎn)低于6月的9.1%。兩項因素疊加，令美國的“滯脹論”幾近于破產(chǎn)，也令一眾投資者認(rèn)為美聯(lián)儲9月FOMC加息幅度降至50個基點的可能性大增。這樣一來，各種市場前段時間遭遇的貨幣緊縮壓力大為緩解，壓抑情緒出現(xiàn)集中釋放。

　　鄭棉期價出現(xiàn)攀升，更多的受到政策面以及情緒方面的影響，目前農(nóng)商行向部分企業(yè)有1—5年不等的展期期限，利率按照基準(zhǔn)利率。延長了企業(yè)的還款周期，令市場的悲觀情緒有一定的緩和。

　　外部環(huán)境方面，除了宏觀因素導(dǎo)致的商品市場整體反彈的影響之外，ICE期棉在天氣升水的背景下持續(xù)上漲，也在一定程度上帶動國內(nèi)棉價上行。不過，目前鄭棉基本面弱勢格局難改，中長線或有一定的壓力。

　　對于近期ICE期棉價格再度突破100美分/磅整數(shù)關(guān)口，主要源自于主產(chǎn)棉區(qū)天氣升水以及外部宏觀環(huán)境有所好轉(zhuǎn)。截至8月2日，全美極度和異常干旱區(qū)域面積占比在19.0%，其中得州極度和異常干旱區(qū)域面積占比在61.9%，處于近幾年偏高位置，主產(chǎn)區(qū)得州旱情持續(xù)惡化，引發(fā)了市場對于新年度產(chǎn)量的擔(dān)憂。此外，美國CPI數(shù)據(jù)高位回落，預(yù)示著美國通脹或許已經(jīng)見頂。市場預(yù)期美聯(lián)儲加息將轉(zhuǎn)向“鴿”派，隨著加息預(yù)期的降溫，對商品市場將會形成一定的支撐。當(dāng)前全球棉花供需格局整體持穩(wěn)，從7月公布的供需報告來看，雖對全球棉花產(chǎn)量以及消費量預(yù)期調(diào)減，但期末庫存仍處于小幅攀升的過程。

　　從儲備棉交售情況來看，近四個交易日的成交率分別為35%、27%、17%、0%，企業(yè)交售意愿明顯下滑，從側(cè)面反映出企業(yè)的情緒有得到一定的改善。從需求方面來看，純棉紗市場走貨較前期好轉(zhuǎn)，坯布端由于當(dāng)前原料庫存低位，對于棉紗原料的采購意愿有所增加產(chǎn)成品庫存方面出現(xiàn)小幅下滑。目前部分企業(yè)對后市紡服類需求有一定的樂觀預(yù)期。

　　鄭棉和ICE期棉的走勢不一致甚至分化或也將成為常態(tài)。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身情況合理利用期貨工具，為經(jīng)營保駕護航，這也是國內(nèi)紡織企業(yè)的智慧所在。