盡管動力煤期貨指數(shù)相較高點下跌幅度足有100元/噸，但目前，無論是礦區(qū)還是港口，仍然有著“一煤難求”的局面。

“礦區(qū)現(xiàn)在普遍沒有庫存積累，而且價格變動非常頻繁?！币晃辉趦?nèi)蒙古從事煤炭貿(mào)易的人士告訴記者，“露天礦區(qū)相比井礦性價比及品種煤選擇余地多一些，所以現(xiàn)在都是‘車等量’的情況，廠區(qū)還會給等待的車輛分發(fā)方便面?！?/p>

他表示，因為煤炭供給非常不確定，運費的變化也是大起大落，“因為貨主的安排永遠(yuǎn)趕不上礦區(qū)價格的變化，‘車到為準(zhǔn)，暫不報價’已成常態(tài)?！彼嬖V記者。

上周，因為動力煤期貨價格接連上漲，逼近800元大關(guān)，已經(jīng)引起了市場和監(jiān)管層的注意。發(fā)改委在12月12日召集電力企業(yè)座談會，并發(fā)布了數(shù)項措施對煤炭價格進(jìn)行嚴(yán)格控制，也是因此，本周開盤后動力煤期貨指數(shù)出現(xiàn)下跌。

“后續(xù)來看，因為供給情況較不樂觀，動力煤現(xiàn)貨市場還是會保持一段時間的強(qiáng)勢運行?！币晃恍袠I(yè)分析師告訴記者，“當(dāng)前電廠的庫存普遍比較低的情況下，只能看天氣能不能不再繼續(xù)變冷了?！?/p>

政策頻發(fā)拉低期貨價格

依據(jù)市場消息，在上述會議上，發(fā)改委發(fā)布了如下四條要求：已約談鄭商所，要求采取措施平抑期貨波動；要求電力企業(yè)煤炭采購價格不得超過640元/噸，若超過，需單獨報告發(fā)改委，發(fā)改委對煤源進(jìn)行調(diào)研；目前重點電廠庫存8600萬噸左右，要求各集團(tuán)內(nèi)部電廠相互調(diào)節(jié)煤炭庫存，減少市場高價煤采購；以及對進(jìn)口煤炭的進(jìn)一步要求。

而在此之前，12月9日，鄭商所發(fā)布風(fēng)險提示函：近期動力煤期貨價格波動較大，市場不確定性因素較多，請各會員單位切實加強(qiáng)投資者教育和風(fēng)險防范工作，提醒投資者謹(jǐn)慎運作，理性投資。

同時，自2020年12月14日結(jié)算時起，動力煤期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為6%，漲跌停板幅度調(diào)整為5%；當(dāng)日當(dāng)晚交易的動力煤期貨2101合約、2102合約、2103合約的交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10元/手，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10元/手。

在這些政策的降溫之下，動力煤期貨主力合約從12月11日收盤時的744.6元/噸降至12月16日收盤時的670.8元/噸，在12月11日、14日和15日連續(xù)三個交易日收跌，但16日當(dāng)?shù)貎r格再度收漲。

今年以來，對煤礦安全的重視再度提高，安全檢查整體加強(qiáng)，年底生產(chǎn)多保安全，也是因此，煤炭的供應(yīng)增量非常有限。“下游方面，目前不僅僅是低硫優(yōu)質(zhì)煤緊缺，市場整體是處于缺煤狀態(tài)，報價也比較混亂，基本是有價無貨，市場煤成交偏少。”上述貿(mào)易人士表示。

現(xiàn)貨價格方面，依據(jù)最新一期12月10日的價格，秦皇島港的山西產(chǎn)Q5500動煤為663元/噸，較上日增加9元/噸；Q5000動煤為606元/噸，較上日增加5元/噸；Q4500動煤為539元/噸，較上日增加5元/噸，仍維持漲勢。

“現(xiàn)在維持動力煤價格的主要因素，其實還是供需基本面為主。”上述分析師告訴記者，“港口在過去往往會起到一個蓄水池的作用，但從現(xiàn)在看，等著煤炭生產(chǎn)出來的企業(yè)都是剛需，許多煤炭生產(chǎn)出來就在坑口銷售了，根本不會運到港口去，加上天氣現(xiàn)在還在持續(xù)變冷，供應(yīng)一時半會也不會跟上來，這種供需基本面短期看不太可能會有好轉(zhuǎn)?！?/p>

基本面難以緩解

12月15日，依據(jù)國家統(tǒng)計局公開數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)向好，多項指標(biāo)增速出現(xiàn)環(huán)比增加，疊加冬季天氣影響，對煤炭需求超過往年。

11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7.0%，增速較10月份加快0.1個百分點，環(huán)比上月增長1.03%。1至11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長2.3%，增速較1-10月份加快0.5個百分點。

制造業(yè)同比增長7.7%，同比增速較上月加快0.2個百分點。其中，高技術(shù)制造業(yè)同比增速10.8%，增幅較上月擴(kuò)大4.5個百分點。電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長5.4%，同比增速較上月加快1.4個百分點。

11月份工業(yè)增加值數(shù)據(jù)表明，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)超預(yù)期改善，隨著國內(nèi)疫情防控工作取得階段性成果以及國內(nèi)就業(yè)形勢的好轉(zhuǎn)，工業(yè)增加值保持平穩(wěn)較快增長，主要行業(yè)及工業(yè)品上漲面積擴(kuò)大，多數(shù)產(chǎn)品和行業(yè)持續(xù)增長，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)修復(fù)。

但是，隨著經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，能源生產(chǎn)因其本身有一定的滯后性和周期性，供給在短時間內(nèi)并沒能跟上需求。

11月份，采礦業(yè)增加值同比增長2.0%，增速較上月收窄1.5個百分點;從采礦業(yè)的主要產(chǎn)品看，原煤產(chǎn)量同比增長1.5%，增速較上月擴(kuò)大0.1個百分點;天然氣同比增長11.8%，增速較上月反而收窄0.1個百分點。

由于中國目前無論是發(fā)電還是冬季供暖，均嚴(yán)重依賴煤炭，導(dǎo)致煤炭需求大幅上升，這也是時間進(jìn)入11月之后煤炭價格快速上漲的最主要原因。

依據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全國重點電廠的庫存數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)一個月的下降，12月16日浙電庫存403萬噸，日耗12.4萬噸，可用天數(shù)32.5天；11月29日全國重點電廠庫存9457萬噸，日耗煤430萬噸，可用天數(shù)22天。

“當(dāng)前冬季全國降溫明顯，帶動電煤需求增加，致使電廠庫存高位下行，而日耗季節(jié)性回升，帶動市場補(bǔ)庫存節(jié)奏加快，且非電行業(yè)仍在生產(chǎn)高峰期，各終端需求邊際支撐較好，因此在整體內(nèi)緊外不足供需格局下，國內(nèi)煤價呈現(xiàn)易漲難跌趨勢。”上述分析師表示。