新冠肺炎疫情對旅游行業(yè)的巨大沖擊，使得國內(nèi)旅企充分意識到單一業(yè)務(wù)模式存在較大的經(jīng)營風險。經(jīng)此一“疫”，如何增強業(yè)務(wù)抗風險能力已經(jīng)成為國內(nèi)旅企所面臨的共同課題。

       “旅游企業(yè)先天擁有客戶資源優(yōu)勢，如何進一步在‘流量變現(xiàn)’方面做文章，可成為旅游企業(yè)實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展多元化的一種思路?！币晃宦糜螛I(yè)分析人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

        實際上，對于國內(nèi)旅企而言，圍繞主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)多元化發(fā)展幾乎成為共識。這其中，以凱撒旅業(yè)（000796.SZ）、眾信旅游（002707.SZ）為代表的國內(nèi)旅企便試圖將客戶資源與免稅領(lǐng)域相結(jié)合，開辟了免稅“新賽道”。

         不過，有業(yè)內(nèi)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者指出，旅企布局免稅行業(yè)，雖然可與其旅游業(yè)務(wù)形成互補，但免稅品零售屬于國家特許經(jīng)營行業(yè)，免稅牌照的限制預(yù)示著旅企在這一市場難以發(fā)揮主動性。

國內(nèi)旅企試圖將客戶資源與免稅領(lǐng)域相結(jié)合，開辟免稅“新賽道”。IC photo

旅企疾馳免稅“新賽道”

        4月8日晚間，凱撒旅業(yè)宣布將公司注冊地由“陜西寶雞”變更至“海南三亞”。二十多天前，該公司剛與三亞市政府簽署了合作協(xié)議，凱撒旅業(yè)在三亞的旅游、免稅等業(yè)務(wù)發(fā)展由此獲得當?shù)卣谋硶?/p>

        21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，凱撒旅業(yè)在免稅領(lǐng)域的布局最早可追溯至去年6月份。

彼時，該公司宣布與中國出國人員服務(wù)有限公司（下稱中出服）達成合作，入股天津國際郵輪母港進境免稅店，持股比例為49%。

參股免稅店讓凱撒旅業(yè)邁出了布局第一步，而隨后設(shè)立免稅公司、進一步“綁定”與中出服的合作關(guān)系，則讓該公司在免稅“新賽道”上疾馳。

          2019年11月3日，凱撒旅業(yè)連發(fā)兩份公告，再度發(fā)力免稅領(lǐng)域。首先，該公司宣布出資2億元，在海南省?？谑性O(shè)立海南同盛世嘉免稅集團有限公司（下稱同盛免稅）進入海南離島免稅產(chǎn)業(yè)；其次，新設(shè)立的同盛免稅將出資收購江蘇中服免稅品有限公司（下稱江蘇中服免稅）20%股權(quán)，交易作價為1200萬元。

       江蘇中服免稅的最大股東為中出服，持股比例70%，后者則是唯一擁有市內(nèi)國人免稅店經(jīng)營資質(zhì)以及同時具備口岸進境與出境免稅牌照的公司。

        今年，凱撒旅業(yè)與中出服的合作關(guān)系再度深化。3月18日，凱撒旅業(yè)下屬全資子公司凱撒同盛中標北京嘉寶潤成免稅品商貿(mào)有限公司（下稱嘉寶潤成）增資擴股項目，并與中出服簽署了《增資協(xié)議》，增資金額為8000萬元。股權(quán)結(jié)構(gòu)變更后，凱撒旅業(yè)將持有這間北京市內(nèi)免稅店40%的股權(quán)。

從離島免稅到市內(nèi)免稅店，凱撒旅業(yè)在免稅領(lǐng)域“狂奔突進”。凱撒旅業(yè)副董事長徐偉表示，“2019年10月凱撒旅業(yè)實控權(quán)變更后，公司實控人及創(chuàng)始人提出了‘一主三輔’的發(fā)展思路，后續(xù)公司將以旅游為主，同時兼顧食品（航食、鐵餐），免稅和金融業(yè)務(wù)（易生支付），這些輔助板塊大大增強了本次疫情中公司的抗風險能力?！?/p>

       事實上，“覬覦”免稅領(lǐng)域已久的旅企并非凱撒旅業(yè)一家。

今年2月份，眾信旅游宣布與中國免稅品（集團）有限責任公司（下稱中免集團）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同開發(fā)境內(nèi)外旅游零售市場。對此，眾信旅游表示，通過與中免集團合作，公司正式進入免稅和購物領(lǐng)域。

        公開資料顯示，中免集團是國內(nèi)最大的免稅運營商，是經(jīng)國務(wù)院授權(quán)在全國范圍內(nèi)開展免稅業(yè)務(wù)的國有專營公司。該公司由中國國旅（601888.SH）100%持股。通過聚焦免稅主業(yè)，中國國旅業(yè)績快報披露2019年預(yù)計實現(xiàn)480億元營收，凈利潤大幅提升至約47億元。

此外，21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)最大的OTA企業(yè)攜程數(shù)年前已與國內(nèi)外免稅店開展合作。

        2017年，攜程全球購宣布與海南免稅易購正式開展合作，實現(xiàn)雙邊流量互補和線下線上渠道打通；2018年，攜程全球購與迪拜免稅店簽署合作協(xié)議，實現(xiàn)攜程用戶在迪拜免稅店購物的獨家折扣等增值服務(wù)；同年，攜程全球購宣布與新加坡新羅免稅店擴大合作，進一步加大了亞洲市場合作商戶的布局。

新入局者“突圍”不易

        盡管免稅領(lǐng)域入局者眾，但一些現(xiàn)實困境擺在凱撒旅業(yè)、眾信旅游面前。

       一位不愿具名的旅游業(yè)分析人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，旅企擁有資源優(yōu)勢，引流變現(xiàn)經(jīng)驗豐富，有助于進入免稅領(lǐng)域，但國內(nèi)免稅市場空間有待提升、免稅牌照資源稀缺等現(xiàn)實情況也將給后來者帶來阻力。

我國免稅行業(yè)起步于1979年，經(jīng)過40年的發(fā)展，該行業(yè)2018年的銷售收入達到395億元，增長迅速。然而，相較于境外免稅消費而言，國內(nèi)免稅消費回流空間卻十分廣闊。據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，2018年，我國居民境外購買免稅商品總體規(guī)模超過1800億元，占全球免稅市場銷售額的34.8%，是國內(nèi)免稅消費的4.5倍。

巨大的提升空間之下，國內(nèi)免稅市場目前卻還尚未放開。

由于免稅零售屬于特許經(jīng)營行業(yè)，我國免稅品行業(yè)采用牌照授權(quán)運營機制，牌照稀缺。21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前我國僅有中免集團、海南免稅、珠免集團、中出服、深免集團、日上免稅以及中僑免稅7家持牌免稅公司。這其中，中免集團經(jīng)過持續(xù)整合后，成為國內(nèi)免稅行業(yè)的龍頭企業(yè)，市場份額超過八成。受此影響，全資持有中免集團的中國國旅由此躋身為國內(nèi)最大的免稅旅企。

不過，免稅行業(yè)的高利潤值得旅企“擠破腦袋”。上述分析人士稱，“相較于旅行社傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，免稅算是一個利潤較高的行業(yè)?！币悦舛愂杖胝急瘸^90%的中國國旅的財務(wù)數(shù)據(jù)為參考，2019年上半年，該公司商品貿(mào)易業(yè)務(wù)的毛利率達51.76%。

       在現(xiàn)有的政策之下，旅游企業(yè)只能依靠與持有牌照的免稅公司合作，才能實現(xiàn)在免稅領(lǐng)域的深耕。凱撒旅業(yè)與中出服設(shè)立合資公司、眾信旅游與中免集團簽署戰(zhàn)略協(xié)議，均是旅企“曲線”填補免稅牌照空缺的唯一方式。但這種綁定式的合作，卻反映出旅業(yè)對持牌免稅公司巨大的依賴性，很難對龍頭企業(yè)形成真正的沖擊。

        在凱撒旅業(yè)與三亞市的戰(zhàn)略合作簽署不久前，國家發(fā)改委等23個部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進消費擴容提質(zhì)加快形成強大國內(nèi)市場的實施意見》（下稱《意見》），加大對免稅行業(yè)的發(fā)展支持。

這份3月13日公布的政策文件，提出大力優(yōu)化國內(nèi)市場供給，改善進口商品供給，進一步完善免稅業(yè)政策。其中，《意見》針對免稅業(yè)務(wù)明確表示：第一，堅持服務(wù)境外人士和我出境居民并重，建設(shè)一批中國特色市內(nèi)免稅店，機場口岸免稅店為市內(nèi)免稅店設(shè)立離境提貨點；第二，擴大口岸免稅業(yè)務(wù)，增設(shè)口岸免稅店；第三，適時研究調(diào)整免稅限額和免稅品種類；第四，免稅店設(shè)立一定面積的國產(chǎn)商品銷售區(qū)。

       有券商人士對此分析認為，上述政策對免稅業(yè)促進消費、拉動內(nèi)需的功能給予充分肯定，市內(nèi)店免稅店政策放寬已經(jīng)箭在弦上，免稅行業(yè)有望在政策推動下迎來新一輪發(fā)展機遇。

值得一提的是，旅企有望在海南掀起免稅領(lǐng)域的“激戰(zhàn)”。據(jù)中新社3月25日報道，為進一步發(fā)揮離島免稅政策對海南旅游的促進作用，海南正在爭取中央支持，在自貿(mào)港框架下進一步開放離島免稅政策，包括增加免稅經(jīng)營主體、擴大離島免稅購物消費限額、增加免稅商品品種等。

       “考慮到政策的延續(xù)性，海南離島免稅牌照的有限競爭將大概率放開?！睎|興證券對此分析認為，免稅政策受到全球疫情發(fā)展影響，預(yù)計海南離島免稅的相關(guān)政策有望優(yōu)先落地，待全球疫情相對穩(wěn)定再推進市內(nèi)店向國人開放的政策。

       政策釋放松動信號，旅企進入免稅領(lǐng)域或?qū)⒂瓉硇聶C遇。但疫情之下，免稅政策的落地節(jié)奏或受影響。與此同時，疫情對于免稅領(lǐng)域短期內(nèi)的消費沖擊也不容忽視，凱撒旅業(yè)、眾信旅游等入局者“突圍”不易。