7月上旬以來，鄭棉再度開啟“高臺(tái)跳水”模式，CF1909合約從14300元/噸下探至12755元/噸，而后在13000元/噸附近盤整，在基本面沒有變化、中美貿(mào)易談判前景不明及各國(guó)貨幣政策被迫轉(zhuǎn)向降息、寬松的前提下，空頭底氣也有些不足。

棉紗期貨主力CY2001的走勢(shì)與棉花期貨如出一轍，7月份從22485元/噸迅速下挫至20975元/噸后企穩(wěn)反彈（未破前低20515），目前多空雙方在21200-21500元/噸狹窄廂體內(nèi)纏斗，一時(shí)難分高下。從近期棉紗期貨持倉量變化不大（1.6-1.8萬手）和日成交量大幅減少（主力合約從7月初4.7萬手降至0.87萬手）來看，市場(chǎng)信心在下降。

那么如何看待7-9月份棉紗期現(xiàn)市場(chǎng)走向呢？筆者認(rèn)為棉紗將先于棉花止跌、企穩(wěn)。

其一、7-9月份是我國(guó)紡織品服裝內(nèi)銷的旺季，利于紗布價(jià)格觸底回升。從調(diào)查來看，進(jìn)入7月份，江蘇、浙江、廣東、山東、河南等地企業(yè)紛紛反映，床上用品、牛仔布、襯衫、中厚坯布訂單回暖，對(duì)OE紗、C10S-C32S棉紗的詢價(jià)、采購開始升溫（港口低支進(jìn)口棉紗交投也明顯有起色），“以量換價(jià)”將是短期紗價(jià)重心上移的關(guān)鍵。

其二、下游織造、服裝等企業(yè)原料庫存偏低，需要補(bǔ)庫接單。5月中旬，考慮到中美貿(mào)易摩擦加劇，大部分棉紡織廠、織布廠及服裝廠都及時(shí)采取了去庫存策略，既減原料又減成品，而且從企業(yè)反饋來看，去庫存效果明顯，因此7月份以來下游企業(yè)一旦接到內(nèi)外銷訂單，必將補(bǔ)充原料。

其三、比較內(nèi)外棉紗，國(guó)產(chǎn)紗仍有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，仍是下游企業(yè)的首選。目前江浙粵市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)中配C32S紗的價(jià)格21500-21700元/噸（采用30%-50%儲(chǔ)備棉），而港口清關(guān)印度、巴基斯坦、越南包漂C32S自絡(luò)紗報(bào)價(jià)普遍在21800-22000元/噸，高于國(guó)產(chǎn)紗200-500元/噸。另外，以CY2001盤面價(jià)格計(jì)算，棉紗期現(xiàn)倒掛達(dá)到1200元/噸以上（明顯高于棉花），因此棉紗期貨將提前止跌、企穩(wěn)。