盡管迎來創(chuàng)紀錄的季度盈利表現(xiàn)，同時與騰訊控股(0700.HK) 續(xù)簽WeChat 微信入口協(xié)議，但是JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京東股價周五在中、美股市齊齊“V形”反轉(zhuǎn)下，仍高開低走。

　　截至3月底的一季度，京東凈利潤73.191億元，約合10.906億美元，較2018年一季度15.249億元暴漲380.0%，每股ADS 從上年同期的1.04元增至4.96元，EPS 由0.52元增至2.48元，遠超Refinitiv 預(yù)期的0.80元。經(jīng)調(diào)整后每股ADS 由上年同期的0.71元增至2.23元或0.33美元，遠超市場預(yù)期的0.12美元。

　　財報發(fā)布的同時，京東宣布與騰訊續(xù)簽微信入口協(xié)議，協(xié)議自2019年5月27日起，為期三年，微信平臺繼續(xù)為京東提供一級和二級入口的流量支持。除此之外，京東表示還會與微信繼續(xù)在通信、廣告和會員服務(wù)等多個領(lǐng)域展開合作。據(jù)估計，騰訊提供的支持價值約8.00億美元，而京東在合作期間將會向騰訊增發(fā)約2.5億美元的普通股。

　　大幅超預(yù)期的EPS 表現(xiàn)及騰訊的支持，刺激JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京東股價盤前大漲逾一成。周五美股開盤，以30.19美元高開9.74%，早盤最高報30.47美元，大漲10.76%，在開盤沖高后，京東股價迅速跳水，全天僅收漲2.40%報28.17美元，高開低走，與納指、道指、標普以及一種中概股低開高走，V形反轉(zhuǎn)大相徑庭。

　　一季度，京東收入增長續(xù)創(chuàng)上市來新低，期內(nèi)增幅20.9%，由1,001.279億元增至1,210.811億元，而2018年四季度和全年收入增幅分別為22.4%和27.5%，唯超越Refinitiv 預(yù)期的1,201億元。

　　在財報中，京東罕見上市來首次未見披露季度GMV 數(shù)據(jù)，在分析師電話會議上亦令人震驚未有提及。與此同時，京東在首季度EPS 大幅超越預(yù)期的情況，未見任何上調(diào)全年預(yù)期的表現(xiàn)，亦被認為是該公司股價在周五高開低走的重要原因。除此之外，利潤增長被指主要來自控制銷售費用增長，亦令投資者信心未能提振。

　　期內(nèi)，京東產(chǎn)品收入增幅18.7%，由914.981億元增至1,086.513億元，其中3C收入增幅14.5%至707.016億元，2018年同期為617.559億元，一般商品部門收入增幅27.6%至379.497億元，2018年首季為297.422億元。

　　此番獨立披露3C和GM 兩大部門獨立季度收入，是京東2017年三季度停止披露兩大部門GMV來首次獨立披露相關(guān)季度數(shù)據(jù)。停止披露3C和GM 兩大部門季度GMV 前，2017年“618”期間，京東以服飾、家居業(yè)務(wù)為主的GM部門遭遇競爭對手Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴旗下Tmall.com 天貓平臺“二選一”的嚴重打擊，包括江南布衣、太平鳥、真維斯、GXG 等大量中國休閑服飾巨頭從京東平臺撤店，導致京東服裝業(yè)務(wù)受此影響增長幾乎停滯。

　　不過，阿里巴巴“二選一”的政策目前更傾斜于橫空出世的新電商巨頭Pinduoduo Inc. (NYSE:PDD) 拼多多，顯示，京東曾經(jīng)作為阿里巴巴在電商領(lǐng)域唯一競爭對手的地位迅速下降。

　　依靠微信社交屬性用戶和GMV 急劇膨脹的拼多多在去年上市后市值曾一度與遭遇創(chuàng)始人“性侵丑聞”的京東咫尺之遙，不過在披露季度業(yè)績后，拼多多股價持續(xù)下挫，雙方市值目前又拉開約140億美元的距離。

　　盡管京東創(chuàng)始人劉強東的“性侵丑聞”刑事風險在去年底已經(jīng)解除，但是今年該中國富豪及其創(chuàng)立的公司遭遇民事訴訟，明大女生Liu Jingyao 在今年4月中正式向明尼阿波利斯一家法院提起民事訴訟，控告劉強東性侵、非法拘禁等六項罪名。不過，由于民事訴訟對劉強東及其創(chuàng)立的公司的風險更小，京東在公開市場的表現(xiàn)基本未受該事件任何影響，僅僅在中國引發(fā)巨大的輿論風暴。

　　截至3月底，京東擁有3.105億年度活躍用戶，同比較2018年首季3.018億有2.9%的增幅，該公司號稱季度活躍用戶有15%的大幅增長，但是唯披露巨頭數(shù)據(jù)。

　　一季度，京東adj 營業(yè)利潤率1.6%同比大幅改善80個基點，其中由京東商城變更為京東零售的業(yè)務(wù)營業(yè)利潤改善60個基點;adj EBITDA 利潤率期內(nèi)錄得2.6%，大漲100個基點。毛利率一季度15.0%同比增幅90個基點，主要受益于京東零售業(yè)務(wù)毛利率改善36個基點提振。