得益于紡企年前的補庫行為，現(xiàn)貨成交略有放大。目前現(xiàn)貨市場供應(yīng)充足，期貨低迷，現(xiàn)貨成交價格相對穩(wěn)定。年前，車源減少及下雪天氣的影響，出疆汽運仍然不暢，運費維持高位。一般貿(mào)易配額陸續(xù)下發(fā)，通關(guān)進(jìn)口棉資源很少，價格相對較高。內(nèi)外期貨在產(chǎn)量、庫存增加的利空打擊下跌。國家棉花價格B指數(shù)15658元/噸，周跌50元/噸，與鄭棉期貨CF1701合約比升水再次擴大105元/噸到798元/噸。

　　期貨方面。鄭棉在美盤的影響下小幅回調(diào)，近期合約CF1701上周五收于14860元/噸，周跌155元/噸，成交5830手，增幅19%，持倉接近，臨近交割，倉單充足，交投冷清。主力合約1705上周五收于15055元/噸，周跌130元/噸，成交1106722手，增加14.7%。持倉290488手，變化不大。成交前20名中，多頭95781手，周增加917手，空頭129557手，周減少3409手，凈空33776手，減少3409手，空頭減少，經(jīng)周五中幅下跌，空頭動力有所釋放。套保持倉中，買持倉8090手，賣套保29207手，買賣套保均小量減少，臨近春節(jié)長假，部分平倉退出。

　　期貨貼水?dāng)U大，倉單注冊持續(xù)減少，注冊倉單加有效預(yù)報呈凈減少。春節(jié)長假臨近，現(xiàn)貨補庫基本結(jié)束，長假期間交易保證金提高，面臨諸多不確定，資金有退出觀望意愿，節(jié)前盤面難有作為。美盤：雖然出口數(shù)據(jù)尚可，但USDA月報出乎意料地大幅調(diào)增美棉產(chǎn)量和全球庫存給市場心理帶來了較大的壓力，月報發(fā)布后盤面中幅下跌，3月合約周五收于72.21美分/磅，周跌169點。目前技術(shù)面和基本面均看跌，本周仍將慣性下跌，重回前期69-72美分/磅區(qū)間。

　　現(xiàn)貨方面。由于出疆運輸未能有效改善，年前的補庫成交主要集中在內(nèi)地庫資源，部分倉庫已被清空。由于期貨不振，銷售意愿強，成交價格相對穩(wěn)定，手采棉“雙28”集中在公定16000-16300元/噸，強力27以下，馬值C2的價格略低，機采棉由于今年異纖控制的較好，馬值普遍低于手采，與手采棉差距縮小;3129B2價格普遍在15900-16100元/噸。據(jù)統(tǒng)計2016年1-12月累計出疆250萬噸，同比減少40%，輪出260萬噸，地產(chǎn)棉100萬噸左右和進(jìn)口棉100萬噸左右，加上疆內(nèi)企業(yè)用量，2016年棉花實際消費在780萬噸左右。

　　從目前的棉紗銷售形勢看，2017年消費量應(yīng)該相對穩(wěn)定，略有減少。年前由于資金限制，價格看跌，輪出臨近，紗廠普遍補庫不足，維持較低庫存，年后補庫時間可能提前，補庫力度可能稍大，疆內(nèi)加工企業(yè)應(yīng)抓住春節(jié)前后時間抓緊移庫內(nèi)地，抓住節(jié)后開班補庫行情，移庫應(yīng)盡量選擇期貨交割庫，既可現(xiàn)貨銷售，期貨有行情時，也可即時套利。在期貨貼水現(xiàn)貨的情況下，紗廠企業(yè)可逢低在期貨上買入套保，以降低采購成本，減少資金占用。

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