新疆棉局部下行。1月18日，南疆阿克蘇站臺(tái)3128級(jí)、2129級(jí)價(jià)格分別為13600-13700元/噸、14000元/噸，價(jià)格較12日略跌100元/噸。一些質(zhì)量偏差的后期棉花，廠家為甩貨報(bào)價(jià)僅在13000元/噸一線，價(jià)格較12日下調(diào)200元/噸。市場(chǎng)反映，隨著春節(jié)臨近，新疆棉價(jià)格呈略跌的態(tài)勢(shì)。據(jù)筆者分析有以下原因：

　　第一，電子盤整體偏弱，拖累現(xiàn)貨行情。首先，因通縮憂慮促使投資人出脫多頭倉(cāng)位，且在兩個(gè)關(guān)鍵支撐位的止損賣盤，令上周美棉滯漲回落，截至上周五(16日)，3月期棉收?qǐng)?bào)59.23美分/磅。其次，上周國(guó)內(nèi)鄭棉漲幅不大，截至16日，鄭棉主力CF1505合約收?qǐng)?bào)13130元/噸，較9日上漲20元/噸，近期鄭棉期貨弱勢(shì)振蕩，后期棉價(jià)難定，繼續(xù)抑制皮棉現(xiàn)貨行情。

　　第二，棉花供應(yīng)增加，市場(chǎng)對(duì)供需產(chǎn)生悲觀心態(tài)。據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2015年1月16日，新疆棉入庫(kù)417萬(wàn)噸以上，加之國(guó)儲(chǔ)棉千萬(wàn)噸的庫(kù)存壓力，預(yù)計(jì)本年度中國(guó)棉花總供給在1900萬(wàn)噸以上，而棉花消費(fèi)最高不過(guò)750萬(wàn)噸。供給的極大寬松狀態(tài)，繼續(xù)壓制棉價(jià)。

　　第三，當(dāng)前國(guó)內(nèi)部分紡企常規(guī)純棉紗成交略有好轉(zhuǎn)，但紗線市場(chǎng)整體需求乏力，且臨近年底，部分企業(yè)資金緊張，為了加速回籠資金，部分廠商在銷售過(guò)程中給下游企業(yè)的讓利空間有擴(kuò)大趨勢(shì)，棉紗“明穩(wěn)暗跌”，大大限制了棉紗產(chǎn)量、銷量的提高，價(jià)格戰(zhàn)爭(zhēng)激烈，紡企對(duì)皮棉采購(gòu)更是謹(jǐn)慎，且進(jìn)口棉價(jià)格仍低于國(guó)內(nèi)棉價(jià)，當(dāng)前不少紡企節(jié)前備貨較晚，觀望情緒濃厚，繼續(xù)抑制棉價(jià)。

　　但是，春節(jié)之后市場(chǎng)將如何運(yùn)行，市場(chǎng)意見(jiàn)分歧。筆者認(rèn)為，春節(jié)之后新疆棉價(jià)格將呈現(xiàn)“優(yōu)質(zhì)棉花穩(wěn)中略強(qiáng)，低質(zhì)棉花繼續(xù)下行”的走勢(shì)。

　　本年度優(yōu)質(zhì)新疆棉價(jià)格被低估。截至1月中旬，中國(guó)主港美棉、澳棉大多庫(kù)存見(jiàn)底，處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。但是美棉、澳棉SM級(jí)人民幣價(jià)格分別為16400元/噸、17500元/噸，較2129級(jí)新疆棉14800元/噸內(nèi)地到廠價(jià)高1600-2700元/噸，優(yōu)質(zhì)新疆棉實(shí)際處于價(jià)格的“洼地”。

　　另外，新疆棉處于價(jià)格倒掛狀態(tài)。據(jù)新疆兵團(tuán)、地方軋花廠反映，本年度新疆棉出廠成本價(jià)在14000元/噸(3128級(jí))一線，若再加上入庫(kù)公檢費(fèi)用160-200元/噸，3128級(jí)皮棉監(jiān)管庫(kù)的出庫(kù)成本在14200元/噸左右。但是，目前阿克蘇監(jiān)管庫(kù)3128級(jí)皮棉的售價(jià)僅13500-13600元/噸，廠家成本倒掛600元/噸。因此，截至目前新疆部分兵團(tuán)、地方軋花廠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍在14500-14600元/噸(3128級(jí))，與目前市場(chǎng)出現(xiàn)“斷層”。雖然棉花賣不動(dòng)，但棉企挺價(jià)意愿仍堅(jiān)定。

　　2014/15年度，新疆棉雖然增產(chǎn)，但優(yōu)質(zhì)棉花，尤其是中期手摘棉花數(shù)量不大。一些中后期采摘的棉花質(zhì)量偏差，雜質(zhì)較多，尤其機(jī)采棉占據(jù)新疆棉花的近三分之一，后期供應(yīng)充足，且質(zhì)量沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，與內(nèi)地中低等級(jí)棉存在同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)壓力。