1.歐洲正在復(fù)蘇。

　　BI稱，今夏早些時候，我們就表達(dá)了這種觀點(diǎn)。但最近的數(shù)據(jù)令歐洲的形勢明朗起來——歐洲經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇。

　　西班牙和意大利8月份的PMI數(shù)據(jù)觸及自2011年春季來最高水平。德國仍然強(qiáng)勁。甚至希臘的PMI也大幅回升，接近經(jīng)濟(jì)重返增長的區(qū)域(50上方)。

　　不但歐元區(qū)的PMI數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，英國的PMI數(shù)據(jù)也不錯。東歐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也看起來非常強(qiáng)勁。

　　歐洲雖然并未擺脫困境，但是最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正朝正確的方向前進(jìn)，這令該地區(qū)處理債務(wù)和政治等方面的問題都更加順利。

　　2.中國并未處于崩潰中。

　　多年來，中國一直處于“薛定諤式”的硬著陸中。一些人認(rèn)為中國正在分崩離析。但其他人堅持認(rèn)為，中國的形勢還不錯，或可能處于稍微放緩之中。

　　最近的PMI數(shù)據(jù)顯示，中國的形勢看起來還不錯。中國的經(jīng)濟(jì)雖然并沒有處于最佳水平，但是經(jīng)濟(jì)狀況并沒有過度惡化。中國的PMI數(shù)據(jù)稍微好于預(yù)期。

　　不管怎樣，最重要是，中國政府擁有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)“有質(zhì)量”(比如，不再僅依靠大規(guī)模投資拉動)增長的雄心壯志，同時決心推進(jìn)改革和反腐。因此，雖然中國可能不會像此前那樣“貪婪”的消費(fèi)全球的商品，但是它看起來也不大可能全面崩潰。

　　3.新興市場國家的傷痛。

　　很顯然，此前全球赤手可熱的新興市場國家正經(jīng)歷嚴(yán)重的困難。

　　印尼和印度位列其中，兩國均正在面臨一系列的困難，包括經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化、資本外流、貨幣貶值、股市下跌，以及通貨膨脹等。那么什么原因?qū)е铝诉@種疲軟狀況呢?部分原因是美國利率走高導(dǎo)致美元走強(qiáng)，以及好景不再，資金流入的狀況發(fā)生逆轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在，它們需要處理經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性缺陷。

　　現(xiàn)在，兩國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均比較難看。印度公布了年內(nèi)最差的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，印尼的貿(mào)易數(shù)據(jù)也比較差?，F(xiàn)在的問題不是這些現(xiàn)在是否糟糕，而是它們是否會發(fā)展為真正的“危機(jī)”?，F(xiàn)在的觀點(diǎn)是，他們不會重演20世紀(jì)90年代末的危機(jī)。

　　4.美國稍微好于以往，一如既往。

　　美國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期。當(dāng)然，我們3年來一直這樣說。但是現(xiàn)在可能是真的。

　　美國2013年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)稍稍走高，持續(xù)時間也較久。美國的勞動力市場持續(xù)走強(qiáng)。美國房地產(chǎn)市場的強(qiáng)勢也眾所周知。但是，這些并不是那么好，尤其是美國的勞動力市場。最近的房屋數(shù)據(jù)也稍微疲軟。

　　另外，美國國會發(fā)生的事情也不大可能提供幫助。9月份的不確定事件(美聯(lián)儲主席提名、美聯(lián)儲削減QE、預(yù)算爭論和債務(wù)上限問題)也眾所周知。因此，美國看起來也不大可能擺脫以前的狀態(tài)。

　　5.其它因素。

　　敘利亞。美國現(xiàn)在進(jìn)入了一個奇怪的控制模式。

　　石油價格正在攀升。

　　日本的狀況看起來不錯。

　　伊拉克：又是一個爛攤子。

　　6.總結(jié)：

　　日本、歐洲和美國等主要國家擁有著誘人的前景，中國經(jīng)濟(jì)處于低增長的狀態(tài)，這是我們自2008-2009年全球金融危機(jī)以來所未見過的景象。但是，一系列新的地緣政治危機(jī)正籠罩著一切。另外，美國的政治斗爭也有攪亂局勢的危險。