＜p＞1.ヨーロッパは回復(fù)しつつある。

＜/p＞

＜p＞BIによると、この夏の早い時期に、私達はこのような観點を表現(xiàn)しました。

しかし、最近のデータはヨーロッパの情勢を明るくしました。ヨーロッパ経済は回復(fù)しつつあります。

＜/p＞

＜p＞スペインとイタリアの8月のPMIデータは2011年春以來の最高水準(zhǔn)に觸れています。

ドイツは依然として強いです。

さらにギリシャのPMIも大幅に反発し、経済が成長に戻る地域（50上方）に近い。

＜/p＞

＜p＞ユーロ圏のPMIデータが強いだけでなく、イギリスのPMIデータもいいです。

東歐の経済データも非常に強いように見えます。

＜/p＞

＜p＞ヨーロッパは苦境を脫していませんが、最近の経済データは正しい方向に進んでいます。この地域は債務(wù)や政治などの問題を処理するのがもっと順調(diào)です。

＜/p＞

＜p＞2.中國は崩壊していません。

＜/p＞

＜p＞長年、中國は「シュレーディンガー式」のハードランディング中です。

一部の人は中國が分裂崩壊しつつあると思っています。

しかし、他の人は中國の情勢は悪くない、あるいは少し減速しているかもしれないと主張しています。

＜/p＞

＜p＞最近のPMIデータによると、中國の狀況はよさそうです。

中國の経済はベストレベルではありませんが、経済狀況は過度に悪化していません。

中國のPMIデータは予想より少し良いです。

＜/p＞

＜p＞いずれにしても、中國政府は経済を促進する「質(zhì)がある」（例えば、大規(guī)模な投資だけでは牽引できない）という壯大な志を持っており、改革と腐敗防止を進める決意をしている。

そのため、中國はこれまでのように世界中の商品を「貪欲」に消費することはないかもしれませんが、全面的に崩壊することはあり得ません。

＜/p＞

＜p＞3.新興國の痛み。

＜/p＞

＜p＞これまで世界的に人気のあった新興國が深刻な困難を経験していたことは明らかです。

＜/p＞

＜p＞インドネシアとインドはその中で、両國は経済データの悪化、資本の流出、通貨の下落、株価の下落、インフレなどの一連の困難に直面しています。

なぜこのような軟弱狀態(tài)になったのですか？一部の原因はアメリカの利率が高くなってドルが強くなったことといい景色がなくなり、資金が流れ込む狀況が逆転したからです。

現(xiàn)在、それらは経済における構(gòu)造的欠陥を処理する必要がある。

＜/p＞

＜p＞現(xiàn)在、両國の経済データは比較的に醜いです。

インドは年內(nèi)最悪の製造業(yè)PMIのデータを発表しました。インドネシアの貿(mào)易データも比較的に悪いです。

今の問題は、これらが今悪いかどうかではなく、本當(dāng)の「危機」に発展するかどうかです。

今の観點は、彼らは20世紀(jì)90年代末の危機を繰り返しません。

＜/p＞

＜p＞4.アメリカはいつもより少しましです。

＜/p＞

＜p＞アメリカの今の経済は予想より良いです。

もちろん、私たちは3年間ずっとこう言いました。

でも今は本當(dāng)かもしれません。

＜/p＞

＜p＞アメリカの2013年の経済データはやや高くなり、持続時間も長い。

アメリカの労働市場は引き続き強いです。

アメリカの不動産市場の強さもよく知られています。

しかし、これらはそんなに良くないです。特にアメリカの労働市場です。

最近の住宅データも少し弱いです。

＜/p＞

＜p＞また、アメリカ合衆(zhòng)國議會で起こったことについても、あまり助けてもらえません。

9月の不確定事件（FRB議長指名、FRBのQE削減、予算論爭、債務(wù)上限問題）もよく知られています。

そのため、アメリカも昔の狀態(tài)から抜け出すことができそうにないです。

＜/p＞

＜p＞5.その他の要因。

＜/p＞

＜p＞シリア。

アメリカは今、変な制御モードに入りました。

＜/p＞

＜p＞石油価格が上昇しています。

＜/p＞

＜p＞日本の狀況はよさそうです。

＜/p＞

＜p＞イラク：またらんまんな屋臺です。

＜/p＞

＜p＞6.まとめ：

＜p＞日本、ヨーロッパ、アメリカなどの主要國は魅力的な見通しを持っています。中國経済は低成長の狀態(tài)にあります。これは2008-2009年の世界金融危機以來見たことがない光景です。

しかし、一連の新しい地政學(xué)的危機がすべてを覆っている。

また、アメリカの政治闘爭は事態(tài)を混亂させる危険がある。

＜/p＞