對今年的棉花市場來說，政策變化是關注的焦點。但歸根結底，價格是需求與產量的博弈，供需關系是決定未來棉花價格的基本因素。

　　2012/2013年度國際國內棉花市場供給過剩，據預測棉花種植效益的降低將會造成2013/2014年度全球棉花播種面積繼續(xù)遞減，對新年度棉價構成支撐。另一方面，棉紡織品出口受阻，企業(yè)用棉量出現(xiàn)大幅縮減，棉花現(xiàn)貨庫存供應充足，國際國內棉花庫存消費比處于近五年歷史高位，加上國儲棉拋售增加市場供應，將會制約棉價上行空間。兩方面因素將使棉價向上和向下的空間均受限。

　　今年植棉意向面積縮減

　　雖然2012年度棉花收儲價格提高，棉農交售積極，但種植意向調查顯示，今年植棉意向面積仍然呈現(xiàn)縮減的趨勢。國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)于2012年11月下旬在全國范圍展開2013年度棉花種植面積意向調查結果顯示，全國植棉意向面積6751.5萬畝，同比減少427.2萬畝，減幅6%。山東、安徽、江蘇等地調查顯示，2013年的各地棉花種植面積仍將大幅減少，減少幅度在10%左右。國際棉花咨詢委員會(ICAC)預計2013/2014年度中國棉花播種面積將減少11%。

　　受災導致棉農收益下降，棉花種植費時費工問題難以得到解決，更多的年輕人選擇外出打工，棉花收益低于糧食和其他作物的收益等因素繼續(xù)影響棉農積極性。

　　連續(xù)兩個年度臨時收儲政策的實施，比較有效地保護了棉農利益。但2012年8月份暴雨使山東、河北、天津等地不同程度受災，當地棉花減產、減質，雖然收購價格高于上年，但是受災棉農仍然得不到實惠，種植意向趨減。近幾個棉花年度以來，黃河流域棉區(qū)均在棉花生長重要階段遭遇強降雨或連陰雨等極端天氣，棉花產量、質量雙下降。棉花價格波動大、收益不穩(wěn)定，加之減產，打擊了當地農民種棉積極性。

　　調查顯示，在一些棉區(qū)，其他作物的收益明顯高于棉花，導致農民轉而投向其他作物種植。隨著城鄉(xiāng)一體化的發(fā)展，越來越多的年輕人選擇外出打工，老人、婦女對于棉花種植管理能力下降。加上棉花生長周期長，后期管理辛苦，費時費工，而其他作物機械化程度相對較高，對農民具有吸引力，棉花種植面積相應減少。

　　全球棉花供應依然過剩

　　據美國農業(yè)部(USDA)發(fā)布的2012年11月份全球棉花供需預測報告顯示，本年度全球棉花期初庫存1506萬噸，產量2545萬噸，消費2318萬噸，期末庫存1734萬噸。全球2012/2013年度庫存消費比為74.79%。其中，美國本年度棉花產量376萬噸，消費74萬噸，期末庫存118萬噸。美國2012/2013年度庫存消費比為35.54%。印度本年度棉花產量、消費量、存量分別為555萬噸、479萬噸及190萬噸。2012/2013年度，全球棉花供應依然過剩。美國農業(yè)部(USDA)最新發(fā)布的全球棉花供需預測報告在此基礎進一步上調了全球棉花產量，消費量則小幅下調，庫存量進一步升高。

　　據美國農業(yè)部(USDA)發(fā)布的美棉2012/2013年度實際種植面積報告，2012年度美棉實際種植面積約1263.5 萬英畝，同比減少14%。棉花種植收益偏低，美國棉花種植面積連年減少對棉價形成支撐。

　　受2012/2013年度棉花價格持續(xù)下跌，而其他農作物如玉米、大豆和小麥價格不斷上漲等因素影響，棉花對農民的吸引力下降。國際棉花咨詢委員會(ICAC)預計2013/2014年度新花播種面積將同比縮減9%，至3150萬公頃;產量同比減11%，至2320萬噸。這是產量連續(xù)第二年下降，為近四個年度最低值。

　　2013/2014年度，植棉面積減幅最大的是美國和土耳其，同比分別減26%和30%;中國減11%，巴基斯坦減9%，中亞地區(qū)減13%，西非減10%;隨著印度棉花單產的提高，雖然面積減少，但總產僅略有下降;澳大利亞總產減14%。在接下來的幾個月，各國的植棉意向可能還會發(fā)生變化。{page_break}

　　下游需求仍不容樂觀

　　2012年，我國棉紡織品進出口市場總體表現(xiàn)為：出口乏力，進口需求旺盛。海關總署數據顯示，2012年前三季度，我國棉制紡織品出口額為186.4億美元，同比下降6.0%，其中棉織物出口占50%左右，出口額為91.5億美元，同比下降6.1%;棉紡織品進口額為53.4億美元，同比增長24.9%，保持較快增速，其中棉紗線進口額達35.7億美元，同比增長46.0%，占進口總額的67%。

　　從2012年前三季度棉紡織品價格走勢看，受國內外原料價格總體下行影響，后道棉紗線、棉織物價格均為負增長，尤其在出口貿易環(huán)境不佳的情況下，與上年相比，我國棉紡織品出口額同比下降十分明顯;在進口方面，在進口數量的強有力支撐下，我國棉紗線、棉織物進口額同比有不同程度的增長。

　　國內外棉價差較大是造成我國對進口棉花、棉制紡織品需求不斷擴大和出口受阻的重要原因。前三季度，我國棉制床品、服裝出口數量也有不同程度的下降，分別下降8.8%和5.0%。出口利好仍未顯現(xiàn)，國際市場需求啟動還不明朗，在未來一段時期內，我國棉紡織品及下游棉制產品出口阻力仍然較大。

　　受勞動力成本增加等因素影響，中國紡織品生產成本高于印度及巴基斯坦等國，缺乏價格競爭優(yōu)勢，訂單向以上國家轉移明顯。即使2013年歐美經濟有所復蘇，中國紡織品出口訂單難以出現(xiàn)較大幅度增長。

　　與此同時，國內消費增長乏力。2012年1~11月全國限額以企業(yè)(單位)商品零售，服裝鞋帽、針織品零售額同比增長18.2%，增速回落了6.9個百分點。紡織企業(yè)用棉量出現(xiàn)大幅縮減，據調研，有關機構估計目前每月紡織用棉量的高位區(qū)間維持在50萬~60萬噸，要遠遠低于紡織產能擴張時期的100萬噸，以及前幾個年度80萬噸左右的紡織用棉量。另一個現(xiàn)狀是，企業(yè)原料、產成品均處于低庫存狀態(tài)，沒有主動性的補庫需求。

　　雖然企業(yè)對2013年的宏觀經濟以及市場信心有所恢復，但訂單情況難言樂觀。用棉需求的低迷將抑制棉價上漲。