今年棉價震蕩可能性較大，相對高點或出現于2月9月

　　我國棉花去年產量大約685萬噸，其中近80%進入了中儲棉，發(fā)改委拋儲的預期越來越強烈。商報記者昨日獲悉，紡織企業(yè)已經得到有關棉花拋儲的通知，并已經開始著手準備競買事宜。有業(yè)內人士向記者表示，下游需求未見好轉，棉花價格維持震蕩偏弱格局，發(fā)改委此次拋儲實為“收儲太多，不得不拋”。

　　已有近八成棉花入國庫

　　昨天，記者從消息人士處獲悉，在國家20400元/噸的相對高價收儲的政策下，2012年大部分棉花都已經進入國家儲備。最新統(tǒng)計數據顯示，截至1月7日，國家已經累計收儲達到530萬噸，預計收儲量最終將超過550萬噸，按照全年685萬噸產量計算，將達到我國全年棉花總產量的80%。

　　據了解，我國從2011年開始實施棉花臨時收儲政策，2011-2012年度以每噸1.98萬元的價格收儲了310多萬噸棉花，約占當年棉花實際產量720萬噸的43.5%。而2012-2013年度棉花臨時收儲于2012年9月10日啟動，收儲價格達到了20400元/噸，比2011年每噸提高600元。

　　由于紡織需求不旺，市場棉價持續(xù)低于收儲價，交儲成為棉花生產企業(yè)主要銷售方式。“流通企業(yè)現在變得很懶惰了，不需要維護客戶，只要等著拿到棉花就交儲，價格還比市場價高，加上2012年收儲是敞開式收儲，只要交就收，所以去年收儲的量特別大”，上海中期分析師見驚雷說。

　　據見驚雷介紹，實際上，從2004年開始我國就曾有過零星的收儲行為，當時只有十幾萬噸，2006年也不過只有30萬噸。而在最近幾年收儲量越來越大，這對棉花價格走勢產生了關鍵性影響。

　　巨量庫存壓頂不得不拋

　　巨量棉花進入國庫，導致中儲棉產生庫容壓力，拋儲也勢在必行。根據此前發(fā)改委公布的消息，截至12月27日，發(fā)改委在全國共布局729萬噸收儲倉容。而商報記者查閱此前中國行業(yè)研究網發(fā)布的研究數據時發(fā)現，截至2012年12月10日國家累計收儲387萬噸，9月拋儲50萬噸，國儲庫存合計779萬噸。

　　去年12月28日，發(fā)改委發(fā)布公告稱，將拍賣部分國有棉花庫存，但未披露進一步詳情。而昨天商報記者從中國棉花信息網發(fā)現了有關部門頒布的《關于做好國家儲備棉投放交易有關準備工作的公告》，稱“有關部門決定，近期將通過全國棉花交易市場儲備棉競賣交易系統(tǒng)出庫銷售部分國家儲備棉。”發(fā)改委拋儲棉花的消息被進一步證實。不過，拋儲的具體底價、時間尚不明確。

　　對于此次拋儲，發(fā)改委此前表示，“目前市場上流通的棉花特別是中高等級棉不多，為此，發(fā)改委會同有關部門研究決定將于近期向市場投放儲備棉，以滿足紡織企業(yè)需要。”

　　然而，業(yè)內人士表示，發(fā)改委拋儲可能純粹是為了緩解庫容的無奈之舉。一方面棉花價格近期震蕩偏弱，期貨價格徘徊在19400元/噸附近，而現貨市場價格也基本與期貨價格接近;另一方面，市場需求沒有明顯改善，紡織企業(yè)對棉花的需求也并沒有加大。

　　或搭配滑準稅配額拋儲

　　據了解，2012年發(fā)改委曾少量拋儲，但遭到市場冷遇，導致拋儲并沒有緩解國儲庫容壓力。而在2013年，有業(yè)內人士預計，拋儲很可能搭配滑準稅配額。

　　2012年9月3日-9月29日，中國儲備棉管理總公司曾在全國棉花交易市場投放部分儲備棉。由于紡織企業(yè)對棉花的需求比較疲弱，企業(yè)心態(tài)謹慎，再加上儲備棉競拍的付款條件較為嚴格，部分有采購需求的企業(yè)缺乏資金實力等因素，此次拋儲成交率不如預期，成交價格也不溫不火。

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　　而有報道稱，此次拋儲的大框架已經基本形成，就是遵循“3∶1”的原則搭售進口棉花配額進行拋儲。拋儲的價格為19000元/噸，搭售滑準稅配額150萬噸。“如果這種方案最終實施，將開拋儲之先河。”一業(yè)內人士稱。

　　外媒分析認為，中國拍賣國有棉花庫存和發(fā)放新的進口配額，可令政府面臨的兩大問題得到解決，即在經歷兩年的戰(zhàn)略收儲后，政府可出售一些已有棉花庫存，同時令國內的紡織企業(yè)獲得急需的喘息機會。中國國內棉花供應緊張，加上棉花價格高企，使得這些企業(yè)處境艱難。

　　棉花價格將維持震蕩

　　相關分析人士認為，政府的意圖已經十分明晰，就是通過搭售配額的形式來促進外棉進口，從而抬高國際棉價，再通過拋儲內棉的形式來壓低國內棉價，一升一落之間自然有助于減小內外棉價差。不過這種形式的拋儲到底能不能起到作用，還要看最終效果。不過，內外棉價差縮小是大趨勢。目前，國內外棉花價格仍然維持著大約4000元/噸到5000元/噸的價差。

　　“如果此次國儲棉拋售300萬噸，搭配發(fā)放100萬噸配額，累計400萬噸的棉花供應的話，按照當前紡織企業(yè)用棉量，應夠企業(yè)6-8個月的用棉需求?？傮w上看，2013年棉花供應寬松。”見驚雷說。

　　據美國農業(yè)部供需預測報告顯示，2013年全球棉花期末庫存1506萬噸，消費2318萬噸，庫存消費比65%中國棉花期末庫存819萬噸，庫存消費比106%全球棉花供過于求的格局近兩年難以改變。中國紡織廠在應對高價棉方面，以隨用隨采方式為主，等待進口棉配額和儲備棉投放，紡織廠及棉商對高價期貨棉接受度低，接倉單意愿極低。盡管存在因倉單壓力上漲的可能，但期現回歸的可能性也很大。

　　有期貨分析師預計，2013年棉價震蕩的可能性較大，預計鄭棉主要震蕩區(qū)間在18000元/噸~20500元/噸之間，全年呈“上漲-下跌-上漲”的走勢，相對高點可能出現在2013年的2月和9月。