近期，國際美棉期價大幅上漲后沖高回落，最高上破200美分/磅關(guān)口，棉價仍將維持強勢。

　　節(jié)后國內(nèi)需求旺盛

　　2月15日，中國國家統(tǒng)計局公布2011年1月份CPI數(shù)據(jù)同比上漲4.9%?？紤]到官方重新調(diào)整了CPI權(quán)重比例，筆者認(rèn)為，當(dāng)前CPI仍處于較高位置，也顯示了市場通脹預(yù)期仍在，大宗商品價格將持續(xù)高位。

　　據(jù)新疆統(tǒng)計局網(wǎng)站數(shù)據(jù)，2010年新疆棉花產(chǎn)量同比下降1.8%至248萬噸，這一產(chǎn)量數(shù)據(jù)低于新疆農(nóng)業(yè)廳1月預(yù)估的260萬噸。2010年度中國棉花產(chǎn)量減少已基本確定的。市場供給量下降將支撐國內(nèi)棉價走高。

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，中國2011年1月份進(jìn)口棉花39.2萬噸，較上年同期增長31%，顯示了目前國內(nèi)市場需求較為旺盛的局面。春節(jié)過后，隨著棉價的走高，國內(nèi)紡織企業(yè)備貨步伐加快，也在一定程度上提振棉價。國內(nèi)市場目前需求較旺盛，而后市棉花供給量存在較大缺口，棉價繼續(xù)上行仍可期。

　　全球棉花供不應(yīng)求

　　美國農(nóng)業(yè)部2月份供需報告顯示，美國2010/2011年度棉花種植面積預(yù)估為1097萬英畝，與1月份預(yù)估數(shù)據(jù)相同。而此前，美國國家棉花協(xié)會曾預(yù)估，由于棉花價格上漲料激烈農(nóng)戶擴大種植面積，2010/2011年度美國棉花種植面積料達(dá)到1250萬英畝，為5年最高水平，美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)無疑對全球棉價再次產(chǎn)生利多。且當(dāng)前市場，美國棉花逾97%棉花已銷售完畢，國內(nèi)庫存較低，后市可面向市場銷售的棉花數(shù)量較少。

　　印度行業(yè)高層人士表示，因印度農(nóng)戶種植棉花的收益率下滑，估計該國棉花產(chǎn)量預(yù)估料下調(diào)，或?qū)е略搰畬⒚藁ǔ隹诹肯拗圃?50萬包以內(nèi);另外，世界主要棉花進(jìn)口國巴基斯坦政府官員表示，由于夏季洪災(zāi)傷及2010/2011年度棉花產(chǎn)量，巴基斯坦需進(jìn)口150萬—200萬包棉花以滿足6月前的需求。國際市場棉花供需缺口依舊存在繼續(xù)拉大的可能，將對國際棉價起到一定推動作用。

　　美國棉花種植面積及庫存較低、印度棉花產(chǎn)量降低或削減其棉花出口量，將引起全球棉花市場供不應(yīng)求現(xiàn)象加劇，國際棉價繼續(xù)走高概率較大。

　　棉價上行空間猶存

　　綜上所述，筆者認(rèn)為，中國市場棉花供給及需求的變化將對全球棉花價格產(chǎn)生較大影響，而目前國內(nèi)供給偏緊，需求旺盛的基本面因素又對棉價有較強的推動作用;國際市場上，印度、美國等棉花主產(chǎn)國產(chǎn)量、庫存量較低，出口受限制，也將促使國際棉價走高。因此，后市美棉或?qū)⒗^續(xù)其創(chuàng)新高之旅，鄭棉預(yù)計將重回漲勢。