十一月的市場注定會不平凡，短短十日內價格暴漲8000元，這一驕人的成績也展示出動力”?？墒牵鎸υ綕q越高的棉紗價格，下游企業(yè)的反映卻是痛苦連連，減產(chǎn)、停產(chǎn)就是唯一應對的措施。

　　11日，連續(xù)多日處于上漲行情的棉花出人意料的來了一個跌停板，這一跳水狂潮也給棉紗市場帶來不小的震動。曾經(jīng)以為棉花的防線堅不可摧，曾經(jīng)以為棉花的屏障無人可破，可是短短的幾日內，從暴漲到暴跌，全棉紗企業(yè)經(jīng)歷了常人難以想象的跌宕起伏。在棉花暴跌的現(xiàn)在，全棉紗企業(yè)左右為難，是繼續(xù)上漲還是跟風下行?是囤貨待漲還是減倉逃離?

　　一是棉花價格暴跌，棉花大量出貨

　　受10日美棉價暴跌影響，今日鄭棉期貨開盤即現(xiàn)跌停，另外政策調控正在發(fā)揮成效，央行今年第四次提高存款準備金率，CPI數(shù)據(jù)持續(xù)高位也給加息增加了幾分可能，這些也造成了今日棉花期貨的冷場，此外魏橋降低皮棉收購價格也給“高燒不退”的棉花澆上了一勺冷水，11日山東魏橋試探性的下調棉花收購價格200元，現(xiàn)3級皮棉收購價格為31300元/噸，4級為31000元/噸，隨后，12日，魏橋再次下降皮棉收購價格500元，其中3級皮棉收購價至30800元/噸，4級皮棉收購價至30500元/噸。價格一降，棉花全出，不少貿(mào)易商和棉花加工商對于后市的行情有點不明朗，但是出貨是他們唯一的想法，不管是為了獲利逃離還是真的看跌市場，大量出貨已經(jīng)不可避免的開始了。

　　二是全棉紗利潤較好，部分廠家利潤超萬

　　自10月20日棉花拋儲華美落幕開始，棉紗的價格就日復一日，漲勢連綿不絕，日漲千元只算是家常便飯。截止到11月10日，32S普梳高配市場主流報價在46000元/噸，32S精梳紗帶票出廠報價在48000元/噸，40S普梳高配報價在48000元/噸，40S精梳紗至50000元/噸，較10月同期上漲12000元/噸，漲幅約35%。不過，從棉紗的生產(chǎn)成本來看，按照目前3級棉花31500元/噸的價格計算，加上20%的損耗(精梳落棉不計算在內)和6000元/噸的加工費，32S全棉精梳紗成本價格在44000元/噸，而目前市場主流報價則多在48000元/噸，4000元的豐厚利潤就這樣進入了棉紗企業(yè)的腰包。另外，一些囤棉較多的廠家目前還用著20000元左右的棉花，而月底即將到港的一部分外棉是7月份訂的，當時價格不足20000元，按照這樣的價格計算，全棉紗的利潤接近20000元，利潤率約70%。

　　三是高價棉紗帶來較高風險，下游紡織廠停產(chǎn)增多

　　面對高位的全棉紗報價，下游的紡織服裝企業(yè)大呼“吃不消”，山東地區(qū)不少小廠已減少開機臺數(shù)，降低開機率，而據(jù)一家紡織企業(yè)透露，11月的新訂單較上月大降60%左右，他估計，如果棉紗價格繼續(xù)上漲的話，下游將有更多的企業(yè)加入到“停產(chǎn)”這一陣列中。另外，高價棉紗也帶來較高的風險壓力，很多外單也大量縮水，減少報價或者干脆不報價，下游的抵制也是全棉紗上漲的大敵。

　　四是中間商囤貨較多，壓價情況普遍

　　我們經(jīng)?？梢月牭矫藜徠髽I(yè)抱怨“沒貨”的聲音，我們也經(jīng)常聽到下游紡織企業(yè)暫停接單的消息，那么，紗線到哪里去了呢?一個中間商的回答給出了答案，貿(mào)易商在囤積。他介紹說，為了不至于斷檔，為了及時給客戶提供現(xiàn)貨，另外貿(mào)易商們集體看漲棉紗都為囤紗做好了準備，不少貿(mào)易公司都有少則幾百噸，多則上千噸的棉紗庫存。而且，不斷上漲的棉紗行情也催生出更多的棉紗貿(mào)易公司，棉紗的流向被很多的貿(mào)易公司所控制。據(jù)一貿(mào)易商透露，目前市場上32S普梳高配全棉紗的市場主流報價在45000-46000元/噸，可是貿(mào)易商給出的成交價僅為43000元/噸附近，這是囤貨的結果，當然也是因為價格低廉才是貿(mào)易商賴以生存的基礎。

　　五是人民幣繼續(xù)升值步伐，外單出口嚴重受阻中國外匯交易中心周四公布，11月11日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.6242元，該中間價較周三的6.6450大幅走低208個基點，刷新匯改以來新高。因加息預期和10月貿(mào)易順差大幅走高的影響，人民幣兌美元匯率短期內將繼續(xù)保持走高態(tài)勢。人民幣升值加劇了紡織品出口的價格，降低了產(chǎn)品的競爭力，而各種原材料價格的上漲也給紡織服裝的出口帶來了很大的制約，外單出口嚴重受阻。據(jù)紹興一進出口商介紹，因全棉紗價格上漲較快，且幅度很大，公司已經(jīng)暫停各種全棉類和棉交織的產(chǎn)品出口貿(mào)易了。

　　對于全棉紗的后市走勢來看，高價位依舊是其根本，不過，人民幣升值壓力不斷，國家調控手段不斷出臺，加息預期升溫，棉花價格有望恢復穩(wěn)定。此外，隨著棉紗價格的一再走高，下游追高者漸漸稀少，全棉紗“恐高”心理開始滋生，后市不宜過分追漲。