自a股市場成立以來，退市制度一直是塊短板，1991年~2000年這十年時間內(nèi)，a股沒有退市制度，好在當(dāng)時滬深股票數(shù)量不多，到2000年年底才突破1000家，融資總額也只有1000多億，如果有股票連續(xù)虧損被st也并不被重視。而同樣在2000年，美國的納斯達(dá)克市場內(nèi)，一年內(nèi)退市的股票達(dá)240只。

　　從2001年年初開始，a股市場的第一個退市準(zhǔn)則開始實(shí)施，隨后就誕生了首個被摘牌的股票pt水仙，當(dāng)時市場很緊張，可過了沒多久發(fā)現(xiàn)，由于a股的股票屬于稀缺資源，一旦某個公司虧得不行了，有很多因?yàn)楦鞣N原因達(dá)不到ipo標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)都想借殼上市。這么一來，退市制度的出現(xiàn)反而讓那些st股成了香餑餑。

　　統(tǒng)計(jì)起來，a股市場自2001年有退市制度以來，十多年的時間里只有40多家公司退市，占比僅有a股數(shù)量的1.8%，而納斯達(dá)克和紐交所的退市率分別為8%和6%，英國atm的退市率更達(dá)到12%。

　　可這十多年里，a股市場新上市股票的數(shù)量卻在激增，截至目前，兩市掛牌的a股股票已經(jīng)超過2500只，而排隊(duì)公司超700家。到2015年，管理層又要推動實(shí)施股票發(fā)行注冊制，不再審核，可以認(rèn)為，從2015年開始，股票數(shù)量將爆發(fā)式增長，超過3200家只是初步，注冊制實(shí)現(xiàn)后可能短時間能達(dá)4000家。

　　這是一個非?？植赖臄?shù)字，如果股票的增速超過了資金入市的速度，股市平均市盈率下跌，相應(yīng)的，股價(jià)下行，絕大多數(shù)投資者都會因此蒙受損失。因此，推行發(fā)行注冊制之前，確立嚴(yán)格有效的退市制度是必要的。

　　今年7月，管理層發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》中，列出7種主動退市和27種強(qiáng)制退市類型，從市場走勢來看，應(yīng)是得到了投資者支持，而且征求意見收到的反饋多數(shù)是增加強(qiáng)制退市類型和保護(hù)中小投資者類條款，顯然，市場也已經(jīng)意識到股市不能再只進(jìn)不出，只要法規(guī)維持了市場公平，維護(hù)了中小投資者合法權(quán)益，退市制度改革的推進(jìn)越早越好。