應(yīng)收賬款占比近四成

　　招股書顯示，截至2013年末，高新橡塑的應(yīng)收賬款凈額達(dá)到了13747.67萬元，占總資產(chǎn)比例39.01%。

　　不過，這還不是公司應(yīng)收賬款占比最高的時(shí)候，早在2012年，公司應(yīng)收賬款貢獻(xiàn)總資產(chǎn)的比例高達(dá)47.04%，屆時(shí)應(yīng)收賬款凈額為12340.78萬元。

　　實(shí)際上，公司2011年末應(yīng)收賬款凈額就已經(jīng)達(dá)到了9346.20萬元，占總資產(chǎn)比例在37.80%。公司坦承，從總體上看，應(yīng)收賬款金額較大且呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢，占總資產(chǎn)的比重較高。 記者發(fā)現(xiàn)，這一比值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同行業(yè)的水準(zhǔn)。

　　可見，同行業(yè)公司應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例普遍保持在30%以下，而高新橡塑的該比值往往在40%左右，甚至有高達(dá)47%的情況。

　　資深會(huì)計(jì)注冊師劉志耕表示，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例過高，容易造成企業(yè)資金困難，同時(shí)，也需計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，降低企業(yè)效益。

　　對此，高新橡塑表示，公司給予客戶的信用期通常為三個(gè)月左右， 報(bào)告期末應(yīng)收賬款余額逐年增加的主要原因是公司營業(yè)規(guī)模持續(xù)增長。

　　根據(jù)招股書，公司2012-2013年?duì)I業(yè)收入依次為47575.88萬元、54060.59萬元， 同比增長率分別為10.25%、13.63%，而同期應(yīng)收賬款增長率依次為32.04%、11.40%。

　　在應(yīng)收賬款居高不下的同時(shí)，公司的高賬齡應(yīng)收賬款占比逐年提升。根據(jù)預(yù)披露的信息，2013年末，2-3年賬齡的應(yīng)收賬款占比由2011末的0.04%提升至0.51%。

　　與此同時(shí)，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，2013年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率已經(jīng)由2011年的4.82次下降至4.24次。

　　差旅費(fèi)占比遠(yuǎn)超同行

　　值得注意的是，高新橡塑的期間費(fèi)用率也略高于同行。

　　招股書顯示，公司2013年度期間費(fèi)用達(dá)7165.07萬元，占營業(yè)收入比例達(dá)13.25%。這比行業(yè)均值10.54%高出近3個(gè)百分點(diǎn)。

　　實(shí)際上，高新橡塑的期間費(fèi)用率一直很高，并且呈逐年上漲的趨勢，公司2011-2012年的期間費(fèi)用率分別為11.07%、12.54%。而同期德威新材的期間費(fèi)用率僅分別為8.96%、9.93%。

　　記者注意到，公司2013年的期間費(fèi)用中上漲最明顯的是銷售費(fèi)用，由上年的2093.85萬元上漲為2744.27萬元，同比增長31.06%。

　　而在銷售費(fèi)用中，增長幅度最大的便是差旅費(fèi)，達(dá)1093.01萬元，同比增加326.45萬元，增幅為42.6%。

　　記者查詢同行業(yè)公司數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，高新橡塑道德差旅費(fèi)占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同行，可謂“奇高”。

　　年報(bào)顯示，2013年度金發(fā)科技、銀禧科技、德威新材差旅費(fèi)占銷售費(fèi)用的比例分別是6.5%、13.3%、3%。

　　記者就此致電高新橡塑，欲了解公司差旅費(fèi)的情況，其董秘辦工作人員以“靜默期”為由而拒絕回答，并表示所有信息在招股書均有呈現(xiàn)。

　　然而，記者翻遍招股書，并未找到跟差旅費(fèi)激增相關(guān)的解釋。

　　對此，劉志耕認(rèn)為，可能是企業(yè)對銷售制度有變更，比如對住宿、交通費(fèi)的報(bào)銷以及出差補(bǔ)助的增加。

　　當(dāng)記者詢問這一變化給公司帶來的影響時(shí)，劉志耕表示，毫無疑問會(huì)降低公司業(yè)績。