比音勒芬存貨占總資產(chǎn)三成募投項(xiàng)目變更投資進(jìn)度僅2.34%

　　服裝行業(yè)寒冬期的大背景下，“高爾夫服飾第一股”比音勒芬(002832.SZ)的逆勢(shì)擴(kuò)張受到監(jiān)管部門(mén)關(guān)注。

　　近日，對(duì)于比音勒芬關(guān)于凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)高于營(yíng)收增幅的合理性、門(mén)店運(yùn)營(yíng)費(fèi)攀升、募投項(xiàng)目變更且進(jìn)度緩慢的原因等相關(guān)問(wèn)題，深交所下發(fā)問(wèn)詢(xún)函。7月21日晚，比音勒芬就上述問(wèn)題一一回復(fù)。

　　募投項(xiàng)目變更且進(jìn)度緩慢

　　2016年12月，比音勒芬實(shí)現(xiàn)IPO上市，成功募資6.98億元。根據(jù)其披露的招股書(shū)，“營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”是公司募集資金的主要投向，計(jì)劃投入金額5.21億元。

　　2018年1月，比音勒芬發(fā)布《關(guān)于變更部分募集資金用途的公告》稱(chēng)，擬取消“營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”中以購(gòu)買(mǎi)方式經(jīng)營(yíng)的旗艦店和標(biāo)準(zhǔn)店的募集資金投入，并將原計(jì)劃投入該項(xiàng)目的部分募集資金用于投資新增的“比音勒芬智能化倉(cāng)儲(chǔ)中心”項(xiàng)目，擬投入的募集資金總額為2.24億元，占公司募集資金凈額的35.9%。

　　不過(guò)，到2018年年末，累計(jì)投入僅僅524.20萬(wàn)元。針對(duì)“智能化倉(cāng)儲(chǔ)中心”的建設(shè)進(jìn)度較為緩慢這一問(wèn)題，深交所也下發(fā)了問(wèn)詢(xún)函。對(duì)此，比音勒芬表示，截至2018年12月31日，智能化倉(cāng)儲(chǔ)中心項(xiàng)目實(shí)際投入金額524.2萬(wàn)元，投資進(jìn)度為2.34%。

　　“由于土地為公司前期競(jìng)拍的儲(chǔ)備用地，相關(guān)部門(mén)的三通一平等工作進(jìn)度較預(yù)期延遲，導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)展較預(yù)期有所延后。公司已就此向國(guó)規(guī)部門(mén)申請(qǐng)延長(zhǎng)地塊施工、竣工時(shí)間及《建設(shè)用地批準(zhǔn)書(shū)》的有效期并取得批準(zhǔn)。”比音勒芬在回函中解釋稱(chēng)。

　　同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來(lái)，比音勒芬業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)8個(gè)季度保持高速增長(zhǎng)。2017年其營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)25.23%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)35.92%，2018年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)39.96%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)58.49%，2019年一季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)27.37%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)52.91%。營(yíng)業(yè)收入的增幅與凈利潤(rùn)的增幅差距越來(lái)越大。

　　深交所問(wèn)詢(xún)函關(guān)注到這一變化，并要求比音勒芬說(shuō)明凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入增幅的合理性。比音勒芬回復(fù)稱(chēng)，主要是由于母公司于2018年底認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，母公司的企業(yè)所得稅率從25%下降到15%所致。

　　門(mén)店運(yùn)營(yíng)費(fèi)攀升緣因擴(kuò)張

　　2003年，比音勒芬公司在廣州成立，2016年，其登陸深交所中小板。目前，公司產(chǎn)品定位于高爾夫運(yùn)動(dòng)與時(shí)尚休閑生活相結(jié)合的細(xì)分市場(chǎng)，現(xiàn)擁有兩個(gè)品牌，其中，比音勒芬定位于高端高爾夫休閑服飾品牌;威尼斯定位于度假旅游服飾品牌。

　　值得注意的是，上市之前，比音勒芬各年末存貨的增幅一般低于營(yíng)業(yè)收入的增幅，而上市之后，存貨的增幅大幅度超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的增幅。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，比音勒芬存貨占總資產(chǎn)比例為29.37%。其中，存貨構(gòu)成中庫(kù)存商品所占比重較大，為92.25%。

　　2018年，比音勒芬存貨周轉(zhuǎn)率為1.12次/年，較2017年1.21次/年略有下降。對(duì)此，比音勒芬回復(fù)深交所稱(chēng)，主要受直營(yíng)模式收入占比上升影響、過(guò)季產(chǎn)品消化渠道穩(wěn)定增長(zhǎng)以及新增店鋪對(duì)備貨的影響等。

　　此外，長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2018年服裝行業(yè)步入寒冬期，在眾多運(yùn)動(dòng)品牌陷入“關(guān)店潮”的情況下，比音勒芬的門(mén)店數(shù)量卻逆勢(shì)穩(wěn)步上升。2018年，比音勒芬終端門(mén)店數(shù)量764家，增幅達(dá)到17.1%。

　　比音勒芬表示，2016年至2018年，比音勒芬終端門(mén)店數(shù)量分別為602家、652家和764家，凈增加數(shù)量分別為50家、112家。與之相應(yīng)的，比音勒芬近三年店均運(yùn)營(yíng)費(fèi)用也逐年上升，分別為18.68萬(wàn)元、22.47萬(wàn)元、22.66萬(wàn)元，其中2017年較2016年店均費(fèi)用增長(zhǎng)較多。門(mén)店運(yùn)營(yíng)費(fèi)攀升也遭到問(wèn)詢(xún)。

　　同時(shí)，2016年至2018年，比音勒芬的裝飾裝修費(fèi)用分別為5182.14萬(wàn)元、7302.5萬(wàn)元、8285.83萬(wàn)元，增幅分別為40.92%、13.47%，店均裝飾裝修費(fèi)用分別為8.61萬(wàn)元、11.65萬(wàn)元、11.7萬(wàn)元。

　　在回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函時(shí)，比音勒芬稱(chēng)，近三年直營(yíng)門(mén)店增加所需的資金，來(lái)源于“營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”相關(guān)募集專(zhuān)項(xiàng)資金，加盟門(mén)店增加所需的資金來(lái)源于公司自有資金。