霸菱資產(chǎn)管理：加息預(yù)期無(wú)礙高收益?zhèn)憩F(xiàn)

2011/6/16 9:56:00 來(lái)源: 騰訊財(cái)經(jīng)評(píng)論(0)31

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　　在去杠桿化後，高收益企業(yè)手頭現(xiàn)金充足，違約率將於明年底進(jìn)一步跌至1.5%。

　　由於高收益企業(yè)暫毋需要為大量債務(wù)進(jìn)行再融資，高收益?zhèn)诮?、明年間需要為400億美元的債務(wù)進(jìn)行再融資，遠(yuǎn)低於去年的3,250億美元。再融資的負(fù)擔(dān)較小，并處?kù)犊煽刂频姆秶鷥?nèi)。

　　霸菱資產(chǎn)管理認(rèn)為，高收益?zhèn)蔀楣潭ㄊ找孀C券投資組合帶來(lái)保障。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及通脹上升，多數(shù)債券市場(chǎng)的表現(xiàn)可能會(huì)令人失望；但相對(duì)於利率變動(dòng)，高收益?zhèn)谋憩F(xiàn)對(duì)發(fā)行人的信貸質(zhì)素更敏感。因此該行認(rèn)為市場(chǎng)已預(yù)期今年下半年開(kāi)始加息，高收益?zhèn)谋憩F(xiàn)將更強(qiáng)勁。

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