如果上海惇德聯(lián)合體拿下*ST霞客29%股權(quán)，加上中基礦業(yè)原有持股，“任元林系”對(duì)*ST霞客持股或?qū)⒊?5%

　　要么生，要么死。*ST霞客正在打著一場(chǎng)生死攸關(guān)的“破產(chǎn)重整”。

　　由于連續(xù)虧損、負(fù)債壓頂，自去年底開(kāi)始，*ST霞客被債權(quán)人要求重整。但投資者仍滿(mǎn)心期待，盼望重整后的*ST霞客“鳳凰涅槃”，股價(jià)高飛。

　　重整過(guò)程中，扮演領(lǐng)導(dǎo)角色的重整投資人，作用重大。投資者原本翹首等待一位“白馬騎士”的到來(lái)，“拯救”深陷泥淖的*ST霞客。

　　3月中旬，*ST霞客公布了重整投資人。突圍而出的，是一家與大股東擁有共同股權(quán)的企業(yè)。

　　有投資者質(zhì)疑，這無(wú)異于大股東“左右倒右手”。同時(shí)，重整過(guò)程中涉及的轉(zhuǎn)增股本、重整投資人招標(biāo)等方面，也被質(zhì)疑存在“黑幕”。

　　此外，大股東還被認(rèn)為在玩“高拋低吸”——“盟友”認(rèn)購(gòu)股本的價(jià)格，遠(yuǎn)低于大股東減持的價(jià)格。

　　據(jù)此，有投資者表示，正在組織散戶(hù)投資者，意欲在日后的股東大會(huì)上，阻擊重整方案。

　　貸款逾期超11億股民寄厚望于重整

　　3月14日晚間，*ST霞客公布了“確定重整投資人”的公告。以此事為契機(jī)，投資者對(duì)“*ST霞客重整一事”的質(zhì)疑和抵制，達(dá)到頂點(diǎn)。

　　在一些投資者看來(lái)，*ST霞客重整的過(guò)程中，貫穿著大股東的“陰謀”。一份舉報(bào)材料中，一位投資者寫(xiě)下了“霞客真陰毒，陰死散戶(hù)沒(méi)商量”的句子。

　　*ST霞客位于江蘇江陰，主營(yíng)色紡紗線(xiàn)和有色聚酯纖維。最近兩年來(lái)，受行業(yè)不景氣等因素影響，*ST霞客的業(yè)績(jī)一直欠佳。2013年，*ST霞客虧損了3.5億元;上月的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，*ST霞客又將在2014年虧損8.7億元。

　　與此同時(shí)，*ST霞客還背負(fù)著巨額債務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，截至去年11月21日，*ST霞客及控股子公司共有逾期貸款額逾11億元。去年開(kāi)始，不斷有銀行、供應(yīng)商等債權(quán)人將*ST霞客告上法庭。

　　去年9月，一位債權(quán)人以*ST霞客無(wú)法清償?shù)狡?a title=" " target="_self">債務(wù)為由，申請(qǐng)無(wú)錫市中院對(duì)其進(jìn)行重整。去年11月19日，無(wú)錫市中院裁定受理*ST霞客重整一案——*ST霞客的重整拉開(kāi)了大幕。

　　茲事體大。它的成功與否，直接關(guān)乎二級(jí)市場(chǎng)股民的生死。如果重整不成，*ST霞客可能被宣告破產(chǎn)和終止上市;反之，一旦重整成功，接下來(lái)就可能被“新主人”注入資產(chǎn)后迎來(lái)新生。股價(jià)飛漲也會(huì)“水到渠成”。

　　投資者正是期待后一種結(jié)果的到來(lái)。去年11月14日，*ST霞客復(fù)牌后的股價(jià)為5.6元，而到去年12月22日停牌時(shí)，其股票的收盤(pán)價(jià)是8.41元/股。這等于說(shuō)，*ST霞客股價(jià)在一個(gè)多月時(shí)間里上漲了5成。

　　“這期間很多散戶(hù)追高買(mǎi)入?！蓖顿Y者徐磐說(shuō)，大家都在關(guān)注著重整的進(jìn)展，并且期待“重整成功后股價(jià)上漲”。

　　今年2月25日，*ST霞客的重整管理人，發(fā)布了《關(guān)于重整投資人的招標(biāo)公告》。無(wú)錫融海投資咨詢(xún)公司系無(wú)錫市中院指定的*ST霞客的管理人，負(fù)責(zé)管理后者重整期間的財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事務(wù)。

　　公告中，管理人無(wú)錫融海闡述了引進(jìn)重組投資人的必要性?！?ST霞客負(fù)債沉重，嚴(yán)重缺乏償債資金，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以持續(xù)。”公告稱(chēng)，引入重整投資人，可以幫助其籌集資金，維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)重整完成。

　　資本公積金轉(zhuǎn)增股本被指未經(jīng)股東大會(huì)表決

　　招標(biāo)公告里，無(wú)錫融海還公布了“重整投資方式”。“這一下引起了投資者的警覺(jué)?！毙炫头Q(chēng)。

　　“投標(biāo)人以購(gòu)買(mǎi)霞客股份方式，參與*ST霞客的重整。”公告稱(chēng)，*ST霞客擬以資本公積金轉(zhuǎn)增股份1.6億股，其中向投資人出售1.16億股。而中標(biāo)人在受讓這部分股權(quán)后，即成為*ST霞客持股29%的股東。

　　去年三季報(bào)顯示，*ST霞客的第一大股東為江蘇中基礦業(yè)投資有限公司，其持股比例為13.71%;第二大股東陳建忠的持股比例為7.64%。也就是說(shuō)，拿到29%的股權(quán)后，新的投資人將成為*ST霞客的第一大股東。

　　對(duì)資本公積金轉(zhuǎn)增股本一事，徐磐存在若干質(zhì)疑。他稱(chēng)，原來(lái)*ST霞客的總股本為2.4億股，而轉(zhuǎn)增股本為1.6億股，“即便以每股7元錢(qián)的價(jià)格計(jì)算，這部分股份的市值也有11億元。”

　　“原來(lái)上市公司的總資產(chǎn)是16億元，逾期貸款是12億元。在這種‘甩賣(mài)資產(chǎn)就能償還掉貸款’的情況下，再做如此高比例的轉(zhuǎn)增，是否有必要?”徐磐質(zhì)疑道。

　　同時(shí)，徐磐還對(duì)“轉(zhuǎn)增股本是否符合法理”提出異議。按照《公司法》等法律規(guī)定，上市公司轉(zhuǎn)增股本須經(jīng)股東大會(huì)審議，且有三分之二以上具有表決權(quán)的股東同意才能實(shí)施。

　　“管理人提出的資本公積金轉(zhuǎn)增股本，沒(méi)有經(jīng)過(guò)股東大會(huì)的表決，涉嫌違反程序而無(wú)效?！毙炫驼J(rèn)為。

　　3月27日，新京報(bào)記者數(shù)次致電無(wú)錫融海的聯(lián)系人梁軍亮，均被其掛斷。

　　一位證券律師告訴新京報(bào)記者，管理人提出的“資本公積金轉(zhuǎn)增方案”，目前來(lái)看還只是一個(gè)預(yù)案，所以投資者現(xiàn)在質(zhì)疑“違反程序”還為時(shí)尚早?！暗綄?shí)施前，必須要經(jīng)過(guò)股東大會(huì)的表決同意”。

　　股東讓渡比例被指難補(bǔ)給公司造成的損失

　　無(wú)錫融海公布的“重整投資方式”里還提到，上市公司以資本公積金轉(zhuǎn)增股本的同時(shí)，目前公司第一大股東中基礦業(yè)讓渡所持股票的6%;第二大股東陳建忠也讓渡所持股票的6%。

　　“如此小的讓渡比例，顯示了大股東的‘貪心’?！痹谛炫涂磥?lái)，*ST霞客最近幾年業(yè)績(jī)?cè)愀猓蠊蓶|難辭其咎，“6%的讓渡，無(wú)法彌補(bǔ)大股東給公司帶來(lái)的損失”。

　　與A股有過(guò)重整先例的上市公司相比，中基礦業(yè)和陳建忠6%的讓渡比例，確實(shí)不高。2012年，金城股份重整時(shí)，原第一大股東的讓渡比例為30%;去年長(zhǎng)油重整時(shí)，原第一大股東的讓渡比例，更是高達(dá)50%。

　　深交所互動(dòng)易平臺(tái)上，面對(duì)投資者提出的諸多質(zhì)疑，*ST霞客回應(yīng)稱(chēng)，讓渡、轉(zhuǎn)增股份比例的確定，“綜合考慮了公司償債資金需求、股本結(jié)構(gòu)以及相應(yīng)股東的股東責(zé)任等多種因素?！?/p>

　　“最終的重整計(jì)劃草案，還將提交債權(quán)人會(huì)議、出資人會(huì)議表決，并申請(qǐng)無(wú)錫中院批準(zhǔn)后生效。”*ST霞客稱(chēng)。

　　重整投資人被指與大股東關(guān)系密切

　　*ST霞客尋覓重整投資人的消息公布后，一位“老熟人”找上門(mén)來(lái)，并且成為最后的勝利者。

　　3月14日晚間，無(wú)錫融海以*ST霞客管理人的身份公告，由上海惇德股權(quán)投資有限公司、上海竑悅投資管理中心、北京中航安科技有限公司組成的聯(lián)合體，中標(biāo)成為*ST霞客的重整投資人。

　　早前，無(wú)錫融海確定的重整投資人的條件，包括總資產(chǎn)不低于5億元、凈資產(chǎn)不低于3億元等。

　　工商資料顯示，上海惇德成立于2012年11月，注冊(cè)資本5億元;上海竑悅成立于今年3月5日;而北京中航安的注冊(cè)資本為50萬(wàn)元?！皬淖?cè)資本和成立時(shí)間來(lái)分析，上海惇德是這個(gè)聯(lián)合體的核心?！毙炫驼f(shuō)。

　　尤為引人注意的是，上海惇德的兩大股東之一，為江蘇元林慈善基金會(huì)。后者持有上海惇德99%的股權(quán)。元林基金會(huì)官網(wǎng)顯示，其是由揚(yáng)子江船業(yè)(控股)有限公司董事長(zhǎng)任元林捐款并發(fā)起成立的非公募基金會(huì)。

　　對(duì)*ST霞客而言，任元林算得上是“老熟人”和“老上級(jí)”。目前，*ST霞客的第一大股東是中基礦業(yè)。中基礦業(yè)的股東有四位，分別是楚健健、黃鍇、任元林和江陰澤舟投資。據(jù)悉，到了2012年1月17日，中基礦業(yè)及其一致行動(dòng)人在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入公司股票，成為霞客環(huán)保第一大股東。

　　工商資料未能顯示目前四者的持股比例。2009年時(shí)的公開(kāi)資料顯示，任元林和江陰澤舟分別持有中基礦業(yè)10%和25%的股權(quán)。而江陰澤舟被公認(rèn)為是任元林旗下公司。

　　也就是說(shuō)，*ST霞客引來(lái)的重整投資人上海惇德，與原來(lái)的大股東中基礦業(yè)，均與任元林關(guān)系密切。

　　“這等于說(shuō)是‘左手倒右手’?！毙炫蛯?duì)這樣的結(jié)果感到失望。他認(rèn)為，在原來(lái)大股東治下，*ST霞客業(yè)務(wù)虧損;而大股東的“盟友”，也不會(huì)起到扭轉(zhuǎn)*ST霞客業(yè)績(jī)的作用。

　　重整投資人招標(biāo)被指不透明

　　此外，徐磐還認(rèn)為，管理人在招標(biāo)的過(guò)程中，信息不透明。按照2月25日的公告所述，招標(biāo)過(guò)程中，須對(duì)各投標(biāo)人提出的償債方案、經(jīng)營(yíng)方案、職工安置方案等進(jìn)行打分，由分值最高者中標(biāo)。

　　3月11日，無(wú)錫融海稱(chēng)，自發(fā)出重整投資人招標(biāo)公告后，“各意向投資人紛紛致電管理人，就招標(biāo)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行詢(xún)問(wèn)”。

　　“這些意向投資人有誰(shuí)、他們各自得了多少分，這些統(tǒng)統(tǒng)沒(méi)有公告，就直接說(shuō)上海惇德中標(biāo)了?！毙炫驼J(rèn)為，管理人的這種做法欠缺公開(kāi)、透明。

　　互動(dòng)易平臺(tái)上，*ST霞客為這次招標(biāo)進(jìn)行了背書(shū)。*ST霞客稱(chēng)，此次招標(biāo)，“受到無(wú)錫市中院的監(jiān)督，無(wú)錫市錫城公證處進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督公證”，“