其實，波司登從2008年就開始了多品牌發(fā)展的轉(zhuǎn)型之路，目的就是為了克服羽絨服季節(jié)性太強(qiáng)的發(fā)展桎梏。但是，對于庫存的高企仍然歸咎于氣溫較高，波司登實行的“去季節(jié)化“多品牌發(fā)展之路是否取得了預(yù)期的效果呢?對此，外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究院院長桑百川表示：“庫存高企、業(yè)績下滑與波司登自身策略定位不清晰、經(jīng)營方式不善、銷售路徑不暢等因素有著直接關(guān)系。”

　　波司登的多品牌轉(zhuǎn)型之路

　　眾所皆知，羽絨服屬于季節(jié)性很強(qiáng)的產(chǎn)品，對氣溫敏感性高，企業(yè)若對市場估計過于樂觀，備貨較多，很容易引起銷售困難，庫存高企。中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤分析稱，受電商沖擊，淘寶平臺上有大量售賣羽絨服的商家，價格較波司登低，無疑會分流后者的顧客;另一方面，受全球變暖的影響，羽絨服市場需求減少。這也是近年來波司登開啟轉(zhuǎn)型升級之戰(zhàn)的根本原因。

　　2008年，波司登就成立非羽絨四季化服裝團(tuán)隊，并走上頻繁收購、大量開店的道路：

　　2009年5月，波司登全資收購江蘇波司登服裝發(fā)展有限公司，進(jìn)入男裝業(yè)務(wù)領(lǐng)域;

　　同月，波司登成立合資公司參與美國街頭潮流品牌洛卡薇爾(Rocawear)在大中華地區(qū)的銷售，進(jìn)入快時尚領(lǐng)域;

　　2011年初，波司登通過增資擴(kuò)股的方式先后持有了“摩高”品牌56%的股份和上海蘭博星兒童用品51%的股權(quán)，拓展休閑服飾和童裝的業(yè)務(wù);

　　2011年年底，波司登收購國內(nèi)女裝品牌杰西七成股權(quán)，進(jìn)軍時尚女裝市場;

　　波司登在這三年多時間內(nèi)，通過頻繁收購多個品牌，波司登涉足男裝、女裝、休閑服飾、童裝、潮流服飾等多個領(lǐng)域。不僅于此，他們還開始了多個自創(chuàng)品牌的打造，例如“瑞琦”女裝、“威德羅”高級男裝等。

　　波司登的多品牌發(fā)展之痛：“形象模糊”

　　收購僅一年之后，波司登就宣布轉(zhuǎn)讓其持有的全部蘭博星股份，同時終止了洛卡薇爾的所有業(yè)務(wù)。而自創(chuàng)品牌也出現(xiàn)“自己打架”的尷尬局面：2010年，波司登推出“瑞琦”女裝項目和“威德羅”高級男裝項目，前者“中高端時尚女裝”的定位與波司登女裝、冰潔女裝甚至此后收購的杰西品牌均有重合，市場資源之爭不可避免，而后者則與波司登男裝高端產(chǎn)品產(chǎn)生了正面交鋒。

　　中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤表示，波司登多元化發(fā)展前期的自創(chuàng)、收購品牌的思路并不清晰，多品牌發(fā)展使波司登的品牌形象模糊，對發(fā)展造成了較多不利影響。

　　更有媒體報道稱：波司登將多個定位各異的品牌集成在同一個商店、并且分區(qū)并不明晰，這種做法讓消費者摸不著頭腦，甚至不少人在門店駐足觀望后，得出“里面都是雜牌”的結(jié)論而轉(zhuǎn)身離去。

　　對此，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究院院長桑百川指出，“流于形式的多品牌策略產(chǎn)生的矛盾，甚至?xí)乖腥^產(chǎn)品品牌市場認(rèn)知度降低。”

　　波司登的多品牌發(fā)展之痛：“成本上升”

　　來自波司登年報顯示，截至2013年3月31日，波司登總門店數(shù)達(dá)到13009個，凈增加4665個。波司登方面解釋，門店數(shù)量的大幅增加是由于銷售管道的拆分，旗下羽絨服品牌“波司登”、“雪中飛”以及“康博”全部獨立分開運作，從設(shè)計和產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)鏈到市場推廣和營銷渠道，每個品牌形成了各自獨立完整的運作體系。據(jù)了解，銷售渠道的拆分直接導(dǎo)致波司登門店數(shù)量激增55.9%，人力資本也相應(yīng)大增，由2012年的5.54億元飆升至7.57億元，上漲幅度為歷年之最。

　　有業(yè)內(nèi)分析師指出：多品牌策略的執(zhí)行使得波司登需要大量鋪貨，進(jìn)一步加劇了庫存高企的情況。與2012年的13.98億存貨相比，波司登2013年的存貨量大幅增長41%至19.7億元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從2012年同期的114天升至134天。庫存高企的陰云一直不散，波司登日前發(fā)布的最新財年業(yè)績顯示，截至3月31日的，公司期末存貨依舊高達(dá)20億元。

　　對此，熊曉坤分析，多品牌戰(zhàn)略會導(dǎo)致波司登短期內(nèi)鋪貨較多，同時企業(yè)對分品牌缺乏有效的營銷和管理，造成當(dāng)前庫存高企。

　　桑百川教授逐一分析了波司登多品牌發(fā)展的種種問題表象后認(rèn)為，“既要維護(hù)原有品牌形象，又要把多種品牌全部重新塑造，而波司登在資金、經(jīng)營、營銷以及管理方式等各方面都沒有清晰的配套支撐，這成為庫存高企、業(yè)績下滑的真正主因。”