11月，是剛剛履新的證監(jiān)會主席郭樹清算到任的第一個月，而對于服裝服飾企業(yè)，也是個熱鬧紛繁、悲喜兩重天的月份。

　　11月2日，深圳的女裝企業(yè)淑女屋上市被否;11日，名不見經傳的廣州男裝企業(yè)卡奴迪路成功過會;24日，來自山東濰坊的主營面料和內衣的廣豪國際成功登陸香港聯(lián)合交易所;25日，福建晉江與NBA巨星同名而又無關的喬丹體育通過發(fā)行審核;29日，之前已過會的來自太原的百圓褲業(yè)開始路演，發(fā)行價25.8元;同日，擁有“圣大保羅”、“JEEP”、“倫敦霧”等品牌的男裝企業(yè)中國服飾，總結了6月份在香港聯(lián)交所發(fā)行失敗的經驗，二次沖刺上市。

　　也是11月，最大的羽絨服飾企業(yè)波司登宣布收購深圳女裝杰西，正式進入中高端女裝領域;凱撒股份6090萬元擴股宇鑫廣東，擁有了多個國際品牌在國內代理權，并強化了全國性渠道布局;鞋業(yè)巨頭百麗國際或將收購深圳領跑體育用品，不僅繼續(xù)保持女鞋領域絕對話語權，更強化了體育用品領域的強勢地位;25日，欣賀集團宣布獲得奢侈品巨頭LVMH投資入股，其旗下?lián)碛凶垦臞ORYA、JORYAWEEKEND、GIVHSHYH、ANMANI、CAROLINE和AIVEI等六個品牌。

　　還是11月，雅戈爾股東大會通過決議，收購7.5億收購14家子公司25%股權，使之成為100%全資子公司，進一步強化品牌服裝業(yè)務;7日，七匹狼發(fā)布非公開增發(fā)股票預案，擬融資不超過18億元，用于優(yōu)化營銷網絡;30日，證監(jiān)會發(fā)審委審核通過了報喜鳥15億元公開增發(fā)股票計劃，將進一步拓展和優(yōu)化渠道。

　　熱熱鬧鬧的新聞背后，顯示時尚服飾行業(yè)已全面進入資本時代，未來不僅是產品經營的比拼，更是資本實力的較量，行業(yè)競爭會日趨激烈。希望“小富即安”的企業(yè)既難福、也難安，不能擁抱資本，必然會被資本收編，而有意擁抱資本、進入證券市場的企業(yè)也并不在少數(shù)，世相百態(tài)，總有企業(yè)會陷入資本的誤區(qū)，茫然冒進、沖動一搏，甚至“帶病”上市，融資不成反而燒錢不斷，一旦受挫就可能有生死之虞，即便有的企業(yè)能夠僥幸過關，可是缺乏足夠認識和準備，亦有可能融資額低于預期，不得不“賤賣”股權，還有企業(yè)透支未來，想盡辦法圈錢卻沒有辦法增值，上市之后股價低迷甚至“破發(fā)”，市值不斷縮水，基本喪失再融資能力，連帶影響品牌形象，導致惡性循環(huán)，使企業(yè)發(fā)展止步不前。

　　現(xiàn)階段，有意愿擁抱資本想上市的企業(yè)老板，應該說都具有一定的經濟實力和成熟經驗，某種程度上也是行業(yè)內的“成功”企業(yè)，不過正是由于這種成功，會習慣性的套用實業(yè)經營思維，缺乏資本戰(zhàn)略意識，不能低調行事、安靜思考和冷靜應對，沒有系統(tǒng)性的規(guī)劃和安排，“有條件要上、沒條件也要上”，往往形成了欲上不行、欲罷不能的尷尬局面。

　　服裝企業(yè)上市一般均需要一年甚至幾年的時間，其是否成功受很多外在因素限制。同時，企業(yè)內部的問題也會對其上市造成影響。許多服裝企業(yè)老板有著多年實戰(zhàn)經營的經驗，但對于資本市場的認識依然以產品經營思路來理解，加上上市籌備時間短，又缺乏專業(yè)機構的指導，導致在申請上市的過程中自然會暴露出種種問題。根據(jù)過往的經驗，服裝企業(yè)IPO被否主要涉及持續(xù)盈利能力、規(guī)范運作、財務會計、獨立性、主體資格、募集資金運用和信息披露等七大類問題，具體來說，多半集中在盈利能力不足、歷史經營數(shù)據(jù)遺漏、運營效率與業(yè)績相悖、抗風險能力較弱、核心競爭力難持續(xù)、過度包裝、股權存疑等方面。無論是哪種原因，最終的結果是一樣的。

　　企業(yè)發(fā)行上市是一個系統(tǒng)工程，在企業(yè)準備上市之前，找到一個既懂行業(yè)又懂資本的好的合作伙伴，對企業(yè)上市的幫助非常大，通過專業(yè)公司的輔助，系統(tǒng)梳理、細致清理各類問題，通過綜合評估、規(guī)范重組的準資本運作，提高企業(yè)對資本市場的認識、有效解決歷史遺留問題、知曉如何選擇中介機構、是否需要引入策略股東等。此外，通過專業(yè)公司的準資本運作，幫助企業(yè)在品牌運營、營銷渠道、模式構建、資金投入方面等方面提高估值水平，有機的將品牌塑造、渠道建設、模式構建、實體運營和財務測算結合在一起，在規(guī)范發(fā)展的基礎上，積極引入戰(zhàn)略投資者，合理確定融資上市的方式、地點和時機，確保項目企業(yè)快速成長于行業(yè)競爭中實現(xiàn)資本價值，應對資本市場的挑戰(zhàn)，創(chuàng)造一個良好的內外部環(huán)境，這對服裝企業(yè)上市顯然大有裨益。

　　其實企業(yè)經營講戰(zhàn)略，資本更講戰(zhàn)略，而資本戰(zhàn)略就是指以資本最大限度增值為目的，通過投資、融資、資產重組、兼并收購、改制上市等資本手段，系統(tǒng)性的整合品牌、營銷渠道、技術研發(fā)、商業(yè)模式、財務會計、企業(yè)文化與管理團隊等方面資源，提升企業(yè)價值，實現(xiàn)股東利益最大化。

　　強化資本戰(zhàn)略意識，或者說構建資本戰(zhàn)略體系，對時尚服飾企業(yè)而言，還是要從九個方面進行，即(1)發(fā)展方向vs行業(yè)地位;(2)商業(yè)模式vs經營管理;(3)品牌策略vs市場定位;(4)營銷渠道vs價值創(chuàng)新;(5)產品研發(fā)vs技術能力;(6)財務狀況vs發(fā)展前景;(7)企業(yè)文化vs團隊建設;(8)并購策略vs資源配置;(9)企業(yè)價值vs股東利益，這些內容也是比藍投資多年行業(yè)經驗的總結。

　　而從階段性上來看，不僅要關注上市前的準備能不能過會，更要考慮上市中企業(yè)估值和發(fā)行定價，發(fā)行價的多少直接會影響籌集資金的多少，還要周密部署上市后的市值管理，這也決定了資本能否增值，能否適應競爭發(fā)展的需要。

　　本文完成之際，也看到證監(jiān)會對勝景山河IPO過程的兩名未盡職保薦人代表做出了史上最嚴厲的處罰，直接撤銷其保薦資格。證監(jiān)會主席郭樹清首次對資本市場發(fā)表看法，“小偷從菜市場偷一棵白菜，人們都會義憤填膺，但是若有人把手伸進成千上萬股民的錢包，卻常常不會引起人們的重視。”他強調，會對內幕交易和證券期貨犯罪零容忍。

　　最后，也希望企業(yè)家朋友們能夠強化和完善資本戰(zhàn)略意識，真正理解和尊重資本市場的游戲規(guī)則，合理合法的善用工具，正確解決和處理歷史沿革、公司治理、獨立性、信息披露、同業(yè)競爭和關聯(lián)交易等方面可能存在的規(guī)范性問題，合理構建品牌運營、營銷渠道、設計研發(fā)和商業(yè)模式，充分展示出企業(yè)的盈利能力和成長性，完全適應資本時代的全方位競爭，使事業(yè)發(fā)展更上一層樓。