經(jīng)濟(jì)體都必定要承受周期性的壓力和掣肘。2010年年初，各新興市場曾一派欣欣向榮，一掃全球經(jīng)濟(jì)下滑的陰霾;如今，相比之下，最近兩季的走勢則令人深思。

　　2010年第三季“匯豐新興市場指數(shù)(EMI)”從第一季的57.5(歷史高峰)和第二季的56.0下降至54.3，雖然仍高于全球衰退高峰期的水平(2008年最后一季曾創(chuàng)下最低紀(jì)錄43.4)，但最新指數(shù)已是2009年第二季以來最低。

　　匯豐最新公布的數(shù)據(jù)揭示了增長趨弱的幾個領(lǐng)域。首先，從地理區(qū)域看，中國、巴西、俄羅斯的經(jīng)濟(jì)增長均告轉(zhuǎn)弱，而印度則暫時維持穩(wěn)健。其次，按行業(yè)論，制造業(yè)年初所見之強(qiáng)勁出口動力正迅速減弱;而服務(wù)業(yè)對前景的信心也驟降至金融危機(jī)高峰期以來的最低點(diǎn)。整體而言，第三季度公布的數(shù)據(jù)顯示，新興市場的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐已經(jīng)放慢，程度更甚于美國或歐元區(qū)。

　　去年年底，全球貿(mào)易重回上升期，但曾令人如此鼓舞的形勢似乎稍縱即逝，原因就在于，復(fù)蘇初期所回升的庫存量最終并未被需求所消化。那些特別依賴制造業(yè)的新興經(jīng)濟(jì)體可能已因此而喪失增長動力。

　　簡世勛認(rèn)為，中國持續(xù)增強(qiáng)的基礎(chǔ)實(shí)力正在推動商品價格上升，為商品凈出口國帶來利益，但卻不利于商品凈進(jìn)口國。換言之，拉美、中東、非洲次撒哈拉等地區(qū)的國家將會受惠，但大部分西方國家則會受到影響。