三年前，因巴菲特現(xiàn)身吆喝，大楊創(chuàng)世股價一年上揚5倍。

　　三年后，大楊創(chuàng)世的“代言”對象變?yōu)槊绹鴬W運會代表團，昔日的風光再難浮現(xiàn)。不單因“中國制造”的身份遭遇美國國內(nèi)抵制，股價方面也是連收陰線。對于投資者來說，大楊創(chuàng)世“神秘、低調(diào)”;在行業(yè)研究員的眼中，大楊創(chuàng)世恰是中國服裝產(chǎn)業(yè)艱難轉型的縮影。

　　中報“得而不喜”

　　2012年7月28日倫敦奧運會開幕式上，戴藍色貝雷帽、系紅色領帶、穿藍色上衣和白色下裝的美國奧運代表團引人注目。鮮為人所知的是，美國代表隊入場禮服出自于A股一家上市公司大楊創(chuàng)世之手。

　　“在合作伙伴的介紹下，公司在北京奧運會上就第一次為美國代表隊定制服裝。因為反響不錯，這次美國方面又與公司簽訂了2000多套美國代表隊入場禮服的訂單。”昨日，公司內(nèi)部人士向記者透露。據(jù)了解，這筆訂單于2011年11月簽訂，上述人士坦言，“銷售收入應該能體現(xiàn)在公司中報里。”對于外界盛傳“奧運服裝可帶來10億美元的收入”，他不禁笑了：“太夸張了，公司只是做服裝代加工，利潤率也就8%左右，對中報影響不大。”

　　不過，就是這筆“純屬義務幫忙”的訂單，卻給大楊創(chuàng)世帶來無限的煩惱。7月初，美國國會議員對“美國代表團服裝中國造”加以批評，認為“代表團應該穿美國制造的制服”。甚至有人提出，“應該收回所有的制服，將它們堆成一大堆并燒毀它們，然后從頭再來。”

　　同時，公司股價也并未因為“沾奧”扶搖直上，而在近期連收五根陰線。

　　“美國議員"燒毀禮服”的言論，只是過激之詞，大不可當真”，上海行業(yè)一研究員對記者稱，“盡管美國制造在中國制造面前落敗，但中國制造公司賺取的僅是可憐的加工費。另一方面，美國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)基礎不斷下滑，再次重建將面臨成本過高的風險。雙方的交鋒，只是另一種形式的博弈。”

　　品牌“秘而不宣”

　　擺脫低廉的“中國制造”標簽，大楊創(chuàng)世并非沒有努力過。從2003年開始，公司加快拓展國內(nèi)自有品牌業(yè)務，目前旗下有三大品牌：創(chuàng)世、凱門、優(yōu)搜酷。

　　有別于其他服裝品牌大張旗鼓的疾風猛進，大楊創(chuàng)世顯得異常神秘、低調(diào)。在歷年財報中，公司鮮少提及上述三大品牌的經(jīng)營情況。在2011年報中，公司僅簡單提到，“公司繼續(xù)推進多品牌戰(zhàn)略，形成三個品牌優(yōu)化整合、協(xié)同發(fā)展的新格局，進一步加大國內(nèi)市場的開拓力度。”財報對三大品牌的經(jīng)營數(shù)據(jù)“惜字如金”。

　　對于服裝行業(yè)極為看重的渠道擴張，公司方面也顯得“慢騰騰”。2011年公司年報介紹，創(chuàng)世在北京、青島、成都、鄭州等地新增銷售店面4家;2010年，創(chuàng)世則新增北京、沈陽等地銷售店面5家。截至2011年底，公司創(chuàng)世品牌店鋪約為25家，與服裝企業(yè)動輒“百店”、“千店”對比鮮明。

　　公司內(nèi)部人士介紹，“公司自有品牌業(yè)務銷售占比超過20%，公司還是想穩(wěn)步往前走，渠道擴張過快，怕公司管理、銷售跟不上。”至于品牌建設數(shù)據(jù)吝于披露，其解釋：“自主品牌利潤占比比較小，另外公司以職業(yè)裝訂制為主，瞄準的市場定位是高端的，價格在2千到一萬之間，如果信息披露得比較詳細，會影響對外招標。”

　　一位公司股東則對記者稱，“除了2009年股神巴菲特的代言令大楊創(chuàng)世年紅得發(fā)紫、股價有所表現(xiàn)外，公司在二級市場一直默默無聞。2000年首次發(fā)行募資后，再無從二級市場籌資的舉動。公司很少與投資者主動交流，對資本市場也沒有訴求。”

　　轉型異常艱難

　　實際上，大楊創(chuàng)世正是中國服裝產(chǎn)業(yè)艱難轉型的縮影。

　　坊間傳聞，大楊創(chuàng)世代工的國外品牌包括LVMH、Prada、ECCO、Nike等，對此公司內(nèi)部人士一概否認。業(yè)內(nèi)人士透露，“目前公司代加工業(yè)務要占到銷售收入的六成以上，幾乎國內(nèi)所有的授權生產(chǎn)企業(yè)對品牌代加工都有保護協(xié)議，不許透露任何細節(jié)，這也決定了上市公司大楊創(chuàng)世謹言慎行的特質(zhì)。”

　　上述上海研究員直言，“大楊創(chuàng)世加工的服裝，能登上奧運會，足見其技術能力。但做出口加工和服裝品牌截然不同，前者只要你的勞動力夠便宜，你就能夠接到訂單。但是做服裝品牌涉及市場的定位和設計、渠道的建設，生產(chǎn)其實只是整個鏈條當中一個非常小的部分，這就給公司帶來相當大的經(jīng)營壓力。”

　　他表示，“目前來看，國際上經(jīng)濟復蘇勢頭放緩，貿(mào)易保護主義抬頭，國際服裝市場需求將持續(xù)低迷。而國內(nèi)，勞動力成本上升和人民幣升值等諸多不利因素顯現(xiàn)，再加上公司國內(nèi)品牌運營經(jīng)驗尚淺，市場品牌競爭加劇，未來經(jīng)營將受到多方面的挑戰(zhàn)。”