烏云籠罩喬治白服飾上市路”一文備受各界關(guān)注，就在喬治白服飾過會準(zhǔn)備上市之際，利潤快速增長疑遭粉飾，“洋品牌”身份遭質(zhì)疑等上市闖關(guān)硬傷悉數(shù)暴露。近階段，意大利經(jīng)濟發(fā)展部對外貿(mào)易委員會來中國打擊“偽意大利”品牌，喬治白服飾備受其關(guān)注，喬治白服飾上市之路再遇“絆腳石”。

　　招股書顯示，喬治白服飾是“一家中意合資的企業(yè)，誕生于服裝王國意大利，其在管理上嚴格按照意大利總部的服飾管理和制作工藝，秉承古羅馬皇室經(jīng)典，展現(xiàn)歐洲時尚風(fēng)情，與燦爛的意大利文化藝術(shù)一脈相承，是品位、地位與時尚的象征。”

　　但是，喬治白外資股東持股比例2009后下降至18.06%后，不符合外資企業(yè)屬性，不該享受“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠政策。從2007年度開始喬治白享受所得稅“兩免三減半”的政策，由此，公司涉嫌少繳納企業(yè)所得稅3000萬元。

　　同時，喬治白服飾昆明和內(nèi)蒙古分公司在對外宣傳時都表示：“意大利喬治白服飾集團有限公司創(chuàng)建于1896年，是集設(shè)計、生產(chǎn)、營銷為一體的專業(yè)服飾集團。公司擁有意大利、法國、英國、日本等地數(shù)家生產(chǎn)基地。”

　　記者在其招股書上發(fā)現(xiàn)：喬治白服飾股份有限公司的前身溫州喬治白是1995年5月由平陽縣襯衫廠和意大利喬治白服裝有限公司共同出資設(shè)立的，而意大利喬治白服飾有限公司是喬治白服飾股份有限公司的大股東陳良仁先生于1992年3月24日才設(shè)立的，也就是說意大利喬治白有限公司誕生于1992年，那么這個品牌最早也僅能追溯到1992年。

　　不久，意大利經(jīng)濟發(fā)展部領(lǐng)導(dǎo)下的對外貿(mào)易委員會在北京設(shè)立了知識產(chǎn)權(quán)辦公室，經(jīng)過1年左右的收集調(diào)查，在中國市場上發(fā)現(xiàn)有60家假冒意大利品牌的企業(yè)。該委員會已經(jīng)先后向中國遞交30批“偽意大利”品牌，呼吁中方采取措施保護意大利品牌。記者詢問喬治白服飾是不是“偽意大利”品牌打假對象，該委員會在北京設(shè)立了知識產(chǎn)權(quán)辦公室有關(guān)人員告訴記者，他們將高度關(guān)注這個品牌。

　　此外，財經(jīng)分析人士還指出，喬治白服飾在上市前夕的業(yè)績快速增長有被粉飾之嫌。招股書數(shù)據(jù)表明，招股書數(shù)據(jù)表明，在2009年、2010年和2011年，喬治白服飾營業(yè)收入分別為30229.71萬元、41648.67萬元和58970.89萬元，符合增長率為39.67%。

　　而凈利潤的增長速度則明顯高于營業(yè)收入的增長，數(shù)據(jù)顯示，在2009年、2010年和2011年，凈利潤分別達到4057.73萬元、7245.38萬元和9424.08萬元，符合增長率達到52.40%。尤其是2010年，在營業(yè)收入增長只有37.77%的情況下，凈利潤增長達到了驚人的78.56%。

　　分析人士指出，要達到凈利潤能夠?qū)崿F(xiàn)大幅增長的目的，無外乎幾種手段，比如產(chǎn)品價格大幅上漲，或者銷售渠道進一步拓寬。

　　招股書說明，喬治白服飾主要產(chǎn)品為西服、西褲和襯衫，這三種產(chǎn)品產(chǎn)品的銷售收入合計占主營業(yè)務(wù)收入的70%以上。而實際上，價格因素對利潤的貢獻有限。在2010年，貢獻近三成應(yīng)收的西服價格同比就下降了7.61%，襯衫微漲1.10%，只有西褲的價格上漲了14.56%。

　　由此可見，使得2010年凈利潤增長達到78.56%，可能只有通過在別的方面動腦筋，比如通過調(diào)節(jié)銷售、管理、財務(wù)等費用達到目的。但是，喬治白服飾近三年來“三項費用”統(tǒng)計顯示，2009年至2011年分別為9649.09萬元、11077.52萬元和15119.27萬元，2010年增幅為14.80%，遠低于當(dāng)年的主營收入37.77%的增幅;但在2011年，其增幅卻又達到36.49%，與當(dāng)年主營業(yè)務(wù)1.59%增幅相差不大。

　　專家表示，“三項費用”雖然不能造假，但很容易通過它來實現(xiàn)調(diào)節(jié)利潤的目的。對于一家正常的企業(yè)而言，一般會保持三項費用的相對穩(wěn)定，與業(yè)績同步增長但增幅略低。而單純對比前后兩個數(shù)據(jù)，差距極大。