2011年以來(lái)國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨先漲后跌，尤其是進(jìn)入4月份以來(lái)，棉花價(jià)格持續(xù)下跌，有價(jià)無(wú)市，人氣急劇下降，紡織企業(yè)觀望情緒濃烈。據(jù)中國(guó)第一紡織網(wǎng)以2009年9月1日做為本輪超級(jí)牛市行情起點(diǎn)，截至今年4月8日，在長(zhǎng)達(dá)一年半的時(shí)間里：鄭棉近期合約價(jià)格由年度初期的13280元/噸上漲至29060元/噸累計(jì)上漲15780元/噸，漲幅達(dá)到118.83%，其間鄭棉最高上沖至34000元左右?，F(xiàn)貨3級(jí)棉價(jià)也由12977元/噸上漲至29592元/噸左右，累計(jì)上漲16615元/噸，漲幅達(dá)到128.03%。峰值水平達(dá)到31500元/噸左右。

　　2011年植棉面積增幅有限

　　國(guó)家發(fā)改委農(nóng)村司副司長(zhǎng)方言近日在2011年農(nóng)村經(jīng)濟(jì)綠皮書發(fā)布會(huì)上表示，在目前糧食增產(chǎn)的背后，經(jīng)濟(jì)作物出現(xiàn)了新的變化，棉花產(chǎn)量連續(xù)下降，盡管去年11月棉花的價(jià)格是上漲幅度最高的，但今年的棉花情況還是不見(jiàn)好。

　　中國(guó)農(nóng)業(yè)部種植業(yè)司副處長(zhǎng)龍熹日前透露，2月底種植意向調(diào)查顯示，今年全國(guó)植棉意向增幅5.4%，比去年底有所減少，主要原因是糧食收購(gòu)價(jià)格上漲，勞動(dòng)力短缺導(dǎo)致務(wù)工工資上漲幅度大，而棉價(jià)相對(duì)較低。龍熹表示，農(nóng)業(yè)部目前正積極申請(qǐng)生產(chǎn)扶持政策，以提高棉農(nóng)積極性。

　　中棉協(xié)3月月報(bào)調(diào)減2011年植棉意向增幅：調(diào)查顯示，由于棉花收購(gòu)價(jià)格水平較高，全國(guó)大部地區(qū)植棉面積有所增長(zhǎng)，但受勞力、成本、比較效益等因素影響，增長(zhǎng)幅度有限，預(yù)計(jì)全國(guó)植棉面積8096萬(wàn)畝，同口徑比較增長(zhǎng)5.1%。

　　高棉價(jià)是否持續(xù)市場(chǎng)眾說(shuō)不一

　　中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)徐文英在3月底中國(guó)棉紡協(xié)會(huì)會(huì)議時(shí)認(rèn)為， 近年來(lái)全國(guó)棉花產(chǎn)量逐年下降，棉花產(chǎn)量的下降與棉紗產(chǎn)量的日益增長(zhǎng)使供求矛盾越來(lái)越大。在原料價(jià)格、工人工資、種棉成本上升的形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格將會(huì)長(zhǎng)期保持高位運(yùn)行，低棉價(jià)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。

　　中國(guó)針織工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)楊世濱認(rèn)為，棉價(jià)能否在高位持續(xù)上行，關(guān)鍵要看下游傳導(dǎo)機(jī)制是否順暢。

　　中國(guó)家紡行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)楊兆華認(rèn)為，應(yīng)該從上下游產(chǎn)業(yè)鏈的角度判斷棉價(jià)的走勢(shì)，最終要看消費(fèi)者能否承受紡織品價(jià)格上漲的情況。他提醒企業(yè)要密切關(guān)注今年二季度的消費(fèi)情況。如果消費(fèi)者無(wú)法承受高棉價(jià)，那時(shí)對(duì)棉紡企業(yè)或許是個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　中國(guó)第一紡織網(wǎng)首席分析師汪前進(jìn)認(rèn)為，雖然棉價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)整，并意味著本輪牛市行情的徹底終結(jié)。棉花市場(chǎng)所處的外圍大環(huán)境及其自身的供需情況(剛性需求+資金過(guò)剩+通脹高企 )，都決定了本輪棉價(jià)上漲具備了比較堅(jiān)實(shí)的支撐，除去游資炒作所帶來(lái)的泡沫后，2.5萬(wàn)元之上的棉價(jià)依然是市場(chǎng)正常供求關(guān)系、剛性成本上漲的體現(xiàn)。汪前進(jìn)初步判斷，“低棉價(jià)時(shí)代”已一去不復(fù)返， “高棉價(jià)時(shí)代”的來(lái)臨已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。

　　高棉價(jià)下企業(yè)生存壓力增加

　　在已公布的紡企上市公司中，多數(shù)紡織企業(yè)在年報(bào)中表示，原材料價(jià)格上漲造成公司成本壓力并對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成影響。其中，魯泰A(000726)表示，由原材料漲價(jià)而推動(dòng)的產(chǎn)品提價(jià)相對(duì)滯后，對(duì)公司產(chǎn)品毛利率的提升幅度產(chǎn)生了一定的影響。

　　據(jù)了解，華茂股份2010年的存貨期末比期初增加了82.3%，主要原因：一是，2010年國(guó)內(nèi)棉花減產(chǎn)，價(jià)格大幅上漲，使庫(kù)存的原棉成本增加;二是，公司為保證公司生產(chǎn)正常運(yùn)營(yíng)，也相應(yīng)增加了部分原棉庫(kù)存。華茂股份(000850) 還表示，國(guó)內(nèi)棉花減產(chǎn)，原棉資源緊張，為保證生產(chǎn)正常運(yùn)行，本期加大了原棉采購(gòu)量，同時(shí)原棉價(jià)格大幅上漲，價(jià)量齊漲使流動(dòng)資金借款相應(yīng)增加。年報(bào)顯示，2010年，公司短期借款期末比期初增長(zhǎng)43.03%。

　　總體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)下游紡織品提價(jià)困難，產(chǎn)品售價(jià)遠(yuǎn)跟不上原料價(jià)格上漲的步伐，部分規(guī)模相對(duì)較小的紡織企業(yè)當(dāng)前仍無(wú)法正常開(kāi)工生產(chǎn)，從全年的情況看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)還不牢固，我國(guó)紡織品服裝出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻，紡織企業(yè)對(duì)價(jià)格的承受能力有限。

　　汪前進(jìn)特別指出，從棉花本身基本面來(lái)看，供應(yīng)相對(duì)的階段性寬松，與今年下游企業(yè)產(chǎn)成品銷售不佳，遭遇資金鏈困境，成為制約當(dāng)前棉花市場(chǎng)的最根本因素，事實(shí)上從今年2月中旬開(kāi)始，現(xiàn)貨市場(chǎng)的遲滯，與地產(chǎn)棉銷售欠佳，對(duì)市場(chǎng)上漲已經(jīng)構(gòu)成阻力。就接下來(lái)而言，隨著電子撮合棉、鄭州期棉紛紛跌破3萬(wàn)關(guān)口，對(duì)現(xiàn)貨商的囤棉信心構(gòu)成新的壓力，而囤棉企業(yè)的分化也陸續(xù)開(kāi)始發(fā)生。3月中旬，有市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)之稱的山東魏橋連續(xù)丙次下調(diào)其3級(jí)皮棉采購(gòu)價(jià)1500元至28500元/噸，而之前現(xiàn)貨上報(bào)價(jià)十分堅(jiān)挺的新疆棉報(bào)價(jià)也開(kāi)始松動(dòng)，并引發(fā)新一輪棉花價(jià)格的下行。

　　汪前進(jìn)預(yù)計(jì)，此次調(diào)整并不意味著棉花市場(chǎng)“牛市”行情的完全終結(jié)，棉價(jià)的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍為上漲，只是在不利因素作用仍未消退之前，近期棉價(jià)或許還有一定下跌空間。